券商策略关注：政策保障消费“开门稳”，看好春节及全年消费回升

1、券商策略

中信建投：政策保障消费“开门稳”，看好春节及全年消费回升

1月16日，国家发展改革委发布《关于做好近期促进消费工作的通知》，强调在精准有效做好疫情防控前提下，抓住春节、元宵节等传统佳节消费旺季契机，适应居民消费习惯变化和提质升级需要，挖掘消费热点和增长点，努力实现全年经济“开门稳”。尽管存在疫情阶段性扰动，在政府“稳增长”的基调下，进一步激发消费市场活力，稳定和扩大居民消费，持续发挥消费对经济增长的引擎作用，已经成为当下经济工作的重要方向。随着消费政策春风频出，居民消费有望得到逐步释放，坚定看好春节以及2022全年消费恢复。

中金：春节档定全年基调，头部影片贡献率较高

春节档期票房（含服务费，下同）从2014年的14.5亿元逐步攀升，2021年达到78.4亿元，推动了影市疫情后复苏，在全年票房占比亦升至16.7%，同时年度票房top5影片中春节档上映影片均占据1-2席。伴随民众春节观影习惯逐步形成，春节档渐渐承载更多商业价值属性之外的文化符号属性，重要性正日渐稳固。

展望2022年，中金公司认为元旦档取得较好开端，行业需求保持稳健，春节档或对于全年能否实现常态化复苏和票房增长具有参考意义。

预计此次春节档影片票房头部效应仍将较为突出，渠道下沉或持续，用户性别和年龄比例将较为均衡；定档影片中《长津湖之水门桥》有望凭借前作口碑、工业化制作和爱国主义情感内核取得票房领跑，同时《奇迹笨小孩》《四海》等亦有望在影片剧情、演员水平、制作质量等方面获得观众青睐。

开源证券：预制菜赛道热度提升，超市企业竞相布局，机遇与挑战并存

近年来预制菜热度持续提升，临近2022年春节，“就地过年”等刺激下，需求和关注度均出现明显增长。从需求端看，预制菜在B端满足外卖、团餐、乡厨等客户的大采购量、强计划性、高时效性和成本敏感需求，在C端则能够满足年轻职场人对于便捷、美味的双重需求。从供给端看，以超市渠道为例，其预制菜主要有专业食品生产商和自有品牌两大来源。

目前，我国的专业食品生产商既包括味知香、安井食品、千味央厨等上市公司，也包括珍味小梅园、寻味狮、王家渡等创业型公司，超市是其触达C端客户的重要渠道。超市企业方面，欧美部分超市（山姆会员店等）较早实践开创预制菜自有品牌，近年来我国的盒马、家家悦等超市也都开始布局该项业务。例如，盒马通过“盒马工坊”品牌围绕一日三餐需求提供净菜、调味肉、加工肉、半成品、预制菜五大类别，利用遍布全国的全温层体系实现“30分钟达”；传统超市龙头家家悦则围绕自建中央厨房从原料、加工、运输和销售环节提高预制菜品质与经营效率。对超市企业而言，布局预制菜业务一方面可以带来门店客流增长与生鲜产品附加值提升的机遇，另一方面，也在配方研发、成品制作、销售储存等多个业务环节带来挑战。

中信证券：高位抱团股瓦解是年初市场情绪大幅波动的主因，预计投资者对稳增长政策以及经济企稳的信心将不断强化，市场情绪将随着稳增长主线的再次明确而提振，上半年行情的起点正在临近，预计节前出现。首先，高位抱团股快速的调整先后诱发了投资者的“高切低”和减仓行为，对稳增长政策力度的担忧诱发了相互换仓行为，导致上半月主线混乱，但市场已经度过了情绪的最恐慌点，缺的只是主线方向上的共识。其次，预计去年经济数据的集中落地将使市场对今年稳增长形成更一致的预期，政策合力的形成正在路上，市场对2022年经济预期将逐步上修。最后，增量资金开始企稳并恢复流入，稳增长主线的明确将明显改善市场情绪，预计节前出现上半年行情的起点，建议继续围绕“三个低位”坚定布局。

海通策略：大家对于春季行情的疑虑主要出于两点担忧，一是担心政策难以对冲宏观经济下行压力，二是担心年初微观资金面不再宽裕。稳增长政策已在密集落地，借鉴历史稳增长政策推进，市场终会上涨。一季度资金入市往往较多，源于员工年终奖发放和资管产品发行旺季。年初调整不改春季行情趋势，结构上均衡配置，关注低估的大金融+政策发力的新老基建。

2、券商关注

天风证券：

看好低估值的大金融、房地产和基建板块；看好因疫情结束而受益的文化传媒、酒店、旅游、食品饮料等消费类板块。中长期继续看好回调后景气度有持续性的国防军工、新能源、高端制造、元宇宙和半导体芯片等板块。

中信建投：

医药：根据三季度经营数据、以往年度公司经营规律及三季度订单情况等公开数据，我们对部分重点公司进行了全年经营情况预测，其中：1、CXO行业整体仍然保持了较高的景气度，建议关注业绩预告：从前三季度各家公司的在手订单情况看，预计主要上市公司仍然保持了较快增速，1月开始，各家公司开始披露业绩预告，其中：泰格医药及博腾股份超过我们此前预期。2、生物制药产业链公司保持较高景气度：考虑到三季度的合同负债情况，我们预计全年新签订单及各项财务指标较大概率有上调空间。3、品牌中药公司整体业绩预计符合预期：行业红利持续落地，我们建议积极关注政策对公司后续业绩的影响。

浙商证券：

全球疫情持续出现波动情况下，全球产业转移逻辑有望持续加速，本土CDMO企业2022年业绩确定性高增长前提下，2023年甚至更长维度的可投资价值也逐步凸显。在疫情反复以及突变株不断进化情况下，仍可重点跟踪检测、创新和CXO相关赛道企业通过研发、渠道、国际化等多维度突围带来超额收益可能性。

来源：财联社、第一财经、证券时报、每日经济新闻

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