中金 | 汽车电子系列一：掘金智能座舱千亿增量市场（五）_财富号

车载视听系统：主打沉浸式体验，满足消费者个性化需求

除了显示系统和检测系统两大主打功能性的座舱智能化配置外，聚焦消费者驾乘舒适感和娱乐需求的车载声学系统、氛围灯系统，通过提供沉浸式体验，渗透率迎来快速提升。

座舱声学系统升级，驾乘体验优化

汽车消费趋向娱乐体验，多频扬声器、功放引领座舱声学体验升级。声学系统作为汽车内部提升驾车体验的重要部件，整体呈现高端化、个性化的发展趋势。一方面，豪华声学配置持续下沉，以蔚来、小康AITO为代表的新能源车型配备的多频扬声器数量显著增加。另一方面，高功率、多通道、集成数字信号处理的功放正逐步在车载领域中得到应用。我们认为，消费者对于座舱沉浸式与个性化的需求将成为拉动声学赛道价值量提升的主要原因。

图表：零跑C11环绕立体声音响系统

资料来源：蔚来官网，中金公司研究部

新能源车型更注重消费者驾乘体验，多频扬声器和功放的配置出现下沉。我们观察到，对于燃油车来说，定价低于15万元的入门级乘用车，单车扬声器数量仅为4-6个，通常由2-4个分频扬声器和2-4个同轴扬声器构成，单车价值量约为100-200元；而定价超40万元的豪华级轿车的扬声器数量显著增加，例如奔驰S级别搭载的Burmester 3D音响配备了24个扬声器，低音炮，单独外置功放等配置。值得关注的是，新能源车型为了提高产品力、满足消费者对声学体验的追求，普遍将单车扬声器配置提升至10-18个，外加低音炮、外置功放等声学部件，对应单车价值量在600-1600元。

声学系统升级符合汽车行业智能网联化发展需要，人机交互成为声学又一应用场景。在5G商业化落地和人工智能快速发展的背景下，汽车将实现更多的联网功能，车内娱乐功能、人机互动等将得到进一步的丰富与增强，智能网联汽车将迎来快速发展期。在智能网联汽车标准体系框架中，决策预警技术作为产品与技术应用的重要一环将在车辆处于危险状态前通过光学、声学等方式发出报警信号。由此可见，作为智能网联汽车重要的输出终端之一，汽车内部声学产品将进一步提高数量和质量，来满足智能网联快速发展对汽车声学系统提出的更多元与复杂的应用与要求。汽车声学系统呈现从单纯的娱乐系统向集信息、安全和其他任务于一体的智能化系统发展的趋势。我们认为，智能网联的发展态势有望为汽车声学系统提供更多探索的空间。

图表：蔚来NOMI语音系统

资料来源：蔚来官网，中金公司研究部

图表：汽车语音提示护航驾驶安全

资料来源：中金公司研究部

扬声器部件竞争格局：欧美系寡头垄断，日韩系较为封闭。目前全球汽车产业存在欧美体系、日韩体系两种典型的配套模式：一种以福特、大众、通用集团等欧美巨头为代表，在专业分工角度呈现较为开放的状态；另一种是以丰田和现代汽车为代表的日韩品牌，其整车厂配套体系较为封闭，其扬声器供应商首选本国企业。扬声器公司中，丰达电机、先锋电子主供日韩体系；而普瑞姆、艾思科集团、丰达电机、上声电子在欧美体系汽车制造厂商中展开竞争。我们认为，决定扬声器领域竞争优势的核心要素为产品质量、技术能力、成本与客户关系（服务响应与开发环节配合度），国内厂商目前仍以中低端产品为主，但产品质量提升与紧密的客户关系，以及新能源整车厂的崛起有望带动市场份额不断上行。

图表：车载声学系统产业链梳理及成本拆分（2021年）

资料来源：上声电子招股说明书，中金公司研究部

智能氛围灯渗透率提升，多色系、动态化特征明显

随着车辆智能化的发展，灯光在汽车座舱内饰设计中发挥了越发重要的作用。灯光是兼具装饰与指示作用的照明结合体，通过不同种类的灯光载体以及色彩变化，灯光可以营造出科技、梦幻、奢华等氛围效果。智能氛围灯主要由光学模块和电子控制单元组成，通过CAN总线与高算力ECU连接。随着软件算法、智能控制器、RGB光源等技术的不断创新，氛围灯也融入了人机交互、环境感知等智能化元素，人工智能算法在接收到传感器的感应之后会精准匹配驾驶员的场景需求，调节氛围灯输出端RGB对应电流控制的模式，以实现环境灯光的精确控制。

氛围灯具有功能多样化、个性化的特点，可实现静态模式、呼吸模式、音乐律动模式等多种功能。氛围灯控制器通过对不同LED氛围灯节点的精准控制，在高通讯效率下传输控制信号，达到低延时、高精度的控制效果，丰富了消费者对车内氛围灯的观赏体验。

图表：基于RGB光源的内饰氛围灯系统

资料来源：汽车之家，中金公司研究部

氛围灯的下沉呈现两大趋势：1）从早期的高端车型向中低端车型渗透，配套车型价格下探至15万元左右。2）新能源汽车更加积极拥抱氛围灯配置，提升消费者驾乘体验。例如厂商指导价12.3万元大众宝来手动舒适型，14.8万元的领克03Pro版都配备了单色车内氛围灯，15.5万元的长安CS75 Plus旗舰型更是配备了64色可调氛围灯。高端车型氛围灯则进一步升级，开始出现类似于星空顶等更加复杂的氛围调节方式。以蔚来、理想为代表的造车新势力则全系标配氛围灯。我们预计未来5-10年，内饰氛围灯的渗透率将会伴随消费者对智能座舱体验的需求升级而迅速成长至50%以上。

图表：氛围灯的新车配置渗透率提升