低估值高股息的板块适合投资吗

今天A股市场继续近期的结构性赚钱效应，押对板块的投资者赚钱效应爆棚，押错板块的投资者则是一片哀嚎。在两级分化的极端行情中，很容易被持续上涨的板块吸引，从而不断的割肉追涨杀跌，最终的结果就是吃肉的时候没赶上挨揍的时候一下不落。在距离春节还有8个交易日的情况下，我个人觉得可以考虑提前过年了，顺便还可以尽量多留一部分现金，以备在春节过后开始增加仓位占比。

从市场风格上来看，今天表现较好的是大盘权重型个股，其中上证50和沪深300指数涨跌幅分别是+1.27%和+0.97%，中证500和中证1000指数涨跌幅分别是+0.07%和-0.63%，市场平均涨跌幅+0.13%，上涨个股数量仅1300余支，下跌个股数量超3200支，涨跌幅比例29%，涨停个股数量53支，跌停个股数量64支，这也是今年以来首次出现跌停个股数量多于涨停个股数量的情况，市场整体赚钱效应一般，部分低位板块赚钱效应较好。

盘面上涨幅居前的主要以基建、航运、银行、煤炭和电力等板块为主，这里面大多数属于低位低估值的高股息板块和个股，在今年美国确定加息的情况下，资金已经在往这类偏防守型的养老型行业转变，就我个人而言，我也比较偏好这类受加息政策影响较小的行业，虽然持有的长期收益可能没法超过市场平均水平，但在今年的特殊事件影响下，能取得大概率和股息率持平的收益水平已经是非常不错的投资回报率。

退一步来讲，在外围不确定性因素加大和政策风险依然存在的情况下，尽量用较大的仓位配置确定性较高的板块，也算是降低整体持仓风险的一个办法，而高股息对应的红利指数当前也正处于历史低位，如果不想持有相关个股的话，不妨可以考虑用ETF来作为防守型的仓位配置。

以上证红利指数000015为例，当前PE5.3倍，PB0.63倍，两者分别处于近10年来2.18%和2.06%分位点位置，大幅低于该指数历史均值，当前股息率高达5.85%，接近10年来的最高值。上证红利指数自2015年上市以来的年化收益高达10.2%，近5年和近3年的年化收益分别是6.25%和8.81%，虽然低于市场平均水平，但对于今年预期收益只有5%-10%的投资者而言，也算得上是一个不错的投资回报率。

另外，和上证红利指数对应的还有深证红利指数399324，当前PE15.45倍，PB2.33倍，两者分别处于近10年来49.61%和60.59%分位点位置，属于历史中等水平，当前股息率2.41%，风格更偏向成长类企业，估值相对要更高一点。如果二者选其一的话，我会更加倾向于选择估值更低股息率更高且收益表现更稳定的上证红利指数，毕竟当前是以防守型配置为主，而非成长型配置，要是感兴趣的投资者可以在天天基金网上面去搜索相对应的ETF产品。

今天个人持仓的A股和港股账户涨幅都接近1%，涨幅较好的刚好也在我今天的减仓计划里，当前A股仓位从60%降低到了55%，银行股、恒生互联和恒生医疗各减仓了一小部分，港股仓位也从85%降低到了80%，现在A股的仓位主要集中在银行（20%）、恒生互联（20%）和恒生医疗（7%）上面。刚看了下外围，欧洲三大指数跌幅都在1%左右，美股期指跌幅接近2%，希望明天的A股市场可以硬气一点，走出自己的独立行情。

明日新债上市

泰林转债123135，正股泰林生物300813，预计明日目标区间价126-130元，建议上市首日卖出。

（投资有风险，入市需谨慎。文中所提及的所有个股及观点均是个人投资感悟，仅供参考和交流，不构成投资建议。据此入市，风险自负。）