一键布局A股各细分消费板块50大龙头股【场内516130 / 场外A：501090；C：009329】
日前，海天味业对外投资新增一家酿造食品公司，引发市场关注。据公开信息统计，自2021年至今海天味业对外投资的子公司已有12家。频繁对外投资使外界猜测海天味业是否是在寻找除酱油、蚝油之外的新业绩增长点。
业内人士指出，受疫情和成本双重影响，海天味业业绩承压，虽然已在去年对部分产品进行提价，但提价对业绩的帮助在短期内或难以体现。
在二级市场上，“酱油茅”也受到冲击。从股价来看，海天味业自2021年1月8日到达167.90元历史高点后开始回调，持续下探至去年9月16日的85.50元，区间回撤幅度超45%。进入2021年四季度，海天味业股价开始回暖，截至2022年1月12日回升逾24%。
拉长时间线来看，海天味业于2014年2月11日在上交所上市，截至2022年1月12日收盘价为107.42元，总市值达4525亿元，至此海天味业上市近8年时间股价增长近12倍！
数据来源：Wind，2014.02.11-2022.01.12
消费龙头ETF（516130）荟聚A股可选和必选消费中规模大、经营质量好的50只龙头股，海天味业作为大消费细分调味品板块的龙头公司，高居消费龙头指数第七大权重！截至2022.1.12，海天味业在消费龙头ETF（516130）仓位占比达5.21%。
大龙哥今天就用10张图和大家捋一捋海天味业！
“调味品龙头”——海天味业（603288）
1、海天味业简介
海天味业，公司全称佛山市海天调味食品股份有限公司，于2000年4月8日成立，2014年2月11日在上交所上市。
公司是中国调味品行业的龙头企业，专业的调味品生产和营销企业，溯源于清代中叶乾隆年间开始鼎盛的佛山酱园，距今己有300多年的历史，是我国商务部公布的首批“中华老字号”企业之一。目前生产的产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、料酒、调味汁、鸡精、鸡粉、腐乳等几大系列百余品种300多规格，年产值过百亿元。
从最新年报来看，海天味业主营构成为：酱油：57.23%、蚝油：18.05%、酱类：11.07%、其他业务：13.65%（数据来源：Wind）
2、前十大流通股东
截至2021年9月30日，海天味业前十大流通股东合计持股占流通A股比例83.53%，广东海天集团股份有限公司以58.26%的比例高居首位，香港中央结算有限公司（陆股通）以6.52%的比例位列第三位。（数据来源：Wind）
3、营业总收入及增长率（单位：亿元）
根据海天味业财报披露数据，自2017年以来其每年总营收均超100亿元。
2020年，海天味业营业总收入达227.92亿元，同比增长15.13%。
2021年Q3，海天味业营业总收入达179.94亿元，同比增长5.32%。
数据来源：Wind，2017-2021Q3
4、归母净利润及增长率（单位：亿元）
根据海天味业财报披露数据，自2018年以来其每年归母净利润均超40亿元。
2020年，海天味业归母净利润为64.03亿元，同比增长19.61%。
2021年Q3，海天味业归母净利润为47.08亿元，同比增长2.98%。
数据来源：Wind，2017-2021Q3
5、个股概况
截至2022年1月12日，海天味业总市值为4525亿元，总股本42.13亿股，过去180天Wind一致目标价127.72元！以1月12日收盘价107.42元为参照，海天味业股价仍有超18.90%的上涨空间。（数据来源：Wind）
6、PE估值
截至2022年1月12日，海天味业的市盈率为69.20倍，处于近5年71.58%的历史分位点。（数据来源：Wind）
7、机构一致预测利润
截至2022年1月12日，海天味业2021年机构一致预测归母净利润为67.42亿元，同比增长5.3%。（数据来源：Wind）
8、外资持股
截至2022年1月11日，海天味业沪深港通持股市值为306.63亿元，占其自由流通股本的比例为26.4%。（数据来源：Wind）
9、杜邦分析
截至2021年9月30日，海天味业的ROE为22.68%，其中销售净利率为26.16%，资产周转率为0.62，权益乘数为1.40。
数据来源：Wind，截至2021Q3
10、机构最新观点
中信证券指出，中长期看，调味品行业空间广阔、格局分散，在调味品赛道竞争中，海天味业望凭借餐饮渠道壁垒&供应链带来的成本优势等成为最终的胜出方，不断提升市场份额实现持续增长。
东吴证券表示，Q4关注提价传导，22年业绩稳增可期，海天味业积极调整，10月领先提价，提升渠道利润及积极性，同时偏向通过提升自然动销实现库存健康去化，当前公司库存水平逐步良性改善，外部需求较弱下，提价传导至价格体系趋稳时间预计较往年更长，期待年底前传导到位。
国盛证券认为，逆境之下，调味品行业集中度有望加速提升。行业整体消费缓慢复苏，疫情反复，且根据调研，Q3渠道将库存清理、梳理至于重要位置，在这样的背景下，海天味业Q3仍实现正增长，逆势之下，龙头优势凸显，进一步加速市场份额收割。
【国内首只消费龙头ETF（516130）一键布局A股50大消费龙头股！】
中国正在成为全球最大消费市场，且正处在消费升级过程中。十四五规划”强调全面促进消费，“双循环”时代消费长期景气上行。随着居民收入增长，消费市场潜力巨大。
覆盖A股各细分消费板块龙头股
消费龙头ETF（516130）跟踪复制中证消费龙头指数，指数历史平均ROE超20%！精选A股可选与必选消费中规模大、经营质量好的50只龙头股，聚焦贵州茅台、五粮液、伊利股份、中国中免、格力电器等大市值白马股，前十大重仓股权重合计达73.19%！同时兼顾芒果超媒、科沃斯等新兴消费龙头成长机遇。
权重股获北向资金重仓持有
消费龙头ETF（516130）前十大权重股获北向资金（沪/深港通）持股市值合计超4158亿元亿元，其中前四大权重股跻身陆股通重仓榜前十席位，贵州茅台高居第1名。可见外资仍然看好A股消费龙头股长期投资价值！
消费龙头股长期盈利能力稳定
截至2021年半年报，消费龙头ETF（516130）跟踪的消费龙头指数历史平均ROE(TTM)为20.27%，且在过去十年中表现非常稳定。当下，能够提供较高ROE且长期稳定的资产具备显著的配置价值。（数据来源：中证指数公司、华宝基金）
估值已回落至相对合理区间
截至2022.1.10，消费龙头ETF（516130）跟踪的消费龙头指数的整体PE(TTM)为33.05倍，PB为7.00，处于历史的相对合理的区间。估值水平既低于内地消费指数（41.89倍），也低于包括中证主要消费（52.31倍）、中证可选消费（40.63倍）在内的消费代表性行业指数。
成份股利润同比最高增4倍！2021 Q3业绩验证高景气
消费龙头ETF（516130）成份股2021年三季报业绩验证消费板块高景气！近7成归母净利润实现正增长！其中包括权重股中国中免、分众传媒在内的4股归母净利润同比增幅超100%，科沃斯以99.04%的营业收入同比增幅和432.05%的归母净利同比增幅登顶业绩榜单！包括权重股贵州茅台、五粮液、格力电器、伊利股份、长城汽车在内的23股2021年前三季度归母净利润同比增速实现两位数增长！
【大消费后市怎么走？机构最新观点集锦】
国君策略：聚焦低估值，把握消费与基建修复
伴随市场驱动力由分子端向分母端转换，投资重点由高增长向低估值切换，按照稳增长的发力先后顺序，叠加悲观预期的修正幅度，建议把握加速迈出预期底部的消费，关注推荐业绩有支撑且负面预期淡化的生猪、家电、家具以及社服/旅游、白酒等方向。
海通证券：2022年建议关注消费跟随式反弹主线
2021年以来大消费行业跌幅较大，且目前基金对消费的配置已大幅下降，背后是2021年来消费行业基本面的恶化。当前消费行业盈利增速、基金配置均处在低位，往后看，消费板块的基本面有望回暖，性价比将改善。
西部证券：全年主线仍是必须消费品涨价
站在当下时点，我们认为对于上半年宏观预期的低点可能已经出现。稳增长仍是当下主线，成长已到左侧布局期，全年主线仍是必须消费品涨价。
站在年度视角来看，我们依然建议投资者持续关注以养殖业、种植业、食品加工业、纺织服装、中药、橡胶制品等为代表的具有较强价格传导能力的必须消费品，这也是2022年全年来看最具确定性的投资主线。
民生证券：建议关注消费板块三条主线：
一是消费修复主线，未来线下餐饮、商超客流等消费场景和渠道将迎来修复，关注餐饮产业链相关，如调味品、速冻食品等；
二是提价效应下的高弹性主线，优先考虑具备护城河属性的品牌龙头，下游价格接受度较高，同时消费量有望增长的相关标的；
三是长期消费升级主线，建议关注具有品牌壁垒，议价权强的消费品行业及龙头公司。
【“场内+场外”低门槛配置高价大消费核心资产】
从投资门槛的角度来看，消费板块龙头股普遍价格较高。以2022年1月10日收盘价为例，消费龙头ETF（516130）持仓50只消费龙头股中，12只股票的交易门槛超1万元，其中投资贵州茅台一手超过19万元！
解决方案在哪里？场内交易优选消费龙头ETF（516130），一手仅需100.6元（按2022.1.10收盘价计算），且ETF卖出没有印花税（股票为1‰）。相比于个股高昂的投资门槛，消费龙头ETF（516130）低门槛和低成本的交易机制，让普通人也能一键投资A股大消费核心资产，也使得投资操作更加灵活，通过分批定投等方式，更能高效把握大消费板块行情，分享板块高ROE、高成长红利。
没有股票账户的朋友可以场外申赎消费龙头LOF（A：501090/C：009329），常用的天天基金、支付宝、腾讯理财通等代销平台均可24小时申赎，最低10元起购。
【A股首只消费龙头ETF（516130） 2021年终最新重磅调仓概要】
消费龙头ETF（516130）2021年度第二次调仓于12月13日正式生效，调仓涉及13只成份股。
新纳入白电龙头海尔智家，并有千亿市值运动鞋龙头华利集团加盟。截至2021年三季报，新纳入的13只成份股中，有12只ROE（TTM）超10%，其中华利集团、珀莱雅、绝味食品、昆仑万维4家公司ROE（TTM）超20%！新晋成份股进一步优化消费龙头指数长期盈利性！
至此，中证消费龙头指数完成大换血，成份股还是50只维持不变。根据上交所2021.12.10披露PCF清单，新纳入的13只成份股合计权重估算为7.38%。
风险提示：中证消费龙头指数基日为2004.12.31，发布日期为2018.11.21。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。华宝基金于2019年11月和2021年1月连续荣膺上海证券交易所2019年、2020年“十佳ETF管理人”大奖。本基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资需谨慎。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。
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