1月19日，受新基建加速推进消息影响，A股水泥板块大幅走高，截至发稿，上峰水泥（000672.SZ）、华新水泥（600881.SH）、海螺水泥（600585.SH）、祁连山（600720.SH）、天山股份（000877.SZ）、万年青（000789.SZ）等股拉升上涨。
消息面上，国家发展改革委国民经济综合司司长袁达18日在新闻发布会上表示，抓紧出台实施扩大内需战略的一系列政策举措。及时研究提出振作工业运行的针对性措施。适当超前开展基础设施投资，加快推进“十四五”规划102项重大工程项目，按照“资金跟着项目走”的要求，尽快将去年四季度发行的地方政府专项债券落实到具体项目，抓紧发行已下达额度，力争在一季度形成更多实物工作量。
中国财政部党组成员、副部长许宏才近日也表示，去年召开的中央经济工作会议明确要求，2022年经济工作要稳字当头，稳中求进。我们将按照党中央、国务院决策部署，坚持积极的财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续，保证财政支出强度，加快支出进度，实施新的减税降费政策，适度超前开展基础设施投资，严守财政纪律，坚决遏制新增地方隐性债务，加强财政政策与货币政策协调联动，跨周期和逆周期宏观调控政策有机结合，推动稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间。
【基建稳增长预期升温】
当前从多个渠道反映的信息来看，2022年基建将再度发力。地方债方面，2021年12月，财政部向各地下发2022年新增专项债额度1.46万亿元，较2021年提前约3个月。根据中国债券网数据，截至2022年1月中旬，湖北、山西、浙江等约20个省市地区公布了一季度(或1月份)地方债发行计划。根据已经公布的发行计划，一季度各地计划发行地方债约1.15万亿元。2022年专项债券将重点聚焦于交通基础设施、保障性安居工程、城市翻新和改造、市政和产业园区基础设施等重要项目。
从具体工程来看，据有关媒体统计，截至1月10日，我国至少有11个省、直辖市组织召开了2022年重大项目开工活动，涉及重大项目超5000个，总投资规模超3万亿元。
并且基建发力的效果将在一季度就开始显现。中信证券研报称，2021年公共财政超收且专项债后置，因此约有1.4万亿资金效果将结转到2022年体现。结合2021年11-12月专项债投入金额，预计约有接近万亿规模的专项债资金将在一季度形成支出。
民生证券也表示，今年一季度基建投资增速将显著高于季节性，主因在于财政结转和专项债提前下达量超过往年，二者最终带来财政预算内资金对基建的支持较往年多增0.6万亿。
据其测算，2022年一季度基建投资增速或达到10%，显著高于往年同期水平。即便最保守假设条件，一季度基建增速也达到7.5%，中性情况下一季度基建增速可达到10%。这不仅是2018年以来同期新高，并且大幅高于正常季节性水平。
【传统基建板块将受益】
相关研报数据显示，2022年“新基建”对基建增速拉动约0.4-0.7个百分点，占基建投资15%，占比较小但增长空间明确。
而传统基建方面，“一季度基建超常放量将利好以水泥、管廊等为代表的传统基建板块。另需注意，2022年基建中清洁能源、城市轨交等项目增速要显著高于往年，这些板块是今年基建的发力重点。”民生证券首席分析师周君芝表示。
国盛证券指出，老基建方面可重点关注交通水利、清洁能源、煤电改造、地下管网等4大方向;新基建方面，“十四五”期间年均增速约20%，年均体量1.6万亿左右，约为基建投资的10%，可重点关注数据中心和轨道交通。
东吴证券研报指：近期中央提及新增专项债重点涉及水利、交通、市政基础设置建设、保障性安居工程等领域，水利部提及实施国家水网重大工程等，预计十四五期间地下管网及海绵城市建设带来持续性增量。地产竣工端保持韧性，但新开工及销售维持偏弱运转。地产方面逐步释放宽松信号，政策底部已现，预计后续房企和消费者融资端有望边际放松，此外十四五期间加快保障性租赁住房建设带来部分增量。此前装修建材板块受需求放缓、原材料上行、现金流压力等影响估值已处在历史中枢偏下位置，在地产边际放松预期、原料成本高位回落、坏账计提和现金流风险预期逐渐释放之下，板块整体有望迎来业绩及估值修复。
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