2022年1月21日基金估值播报（181期）
一、今日大盘涨跌
今天是2022年1月21日，星期五。
（1）今日大盘
普遍下跌。
上证指数跌0.91%，深证成指跌1.19%，创业板指跌1.02%。
（2）主要赛道
跌多涨少。
白酒涨1.32%；
互联网涨0.23%；
消费涨0.07%；
大金融板块中，除了保险涨2.59%，其他都在跌，银行跌0.52%，地产跌0.80%，证券跌0.96%。
新能源赛道跌0.05%，其中光伏跌0.04%，新能源车涨0.12%；
医药跌2.59%；
半导体跌1.96%，芯片跌1.86%；
科技跌1.71%。
二、每日一图
（图片来源：网络）
今日投资人情绪：绝望、无奈
今天，A股三大指数全盘下跌，主要赛道基本上也都在跌。
很多投资者都吐槽：“原来放水是从我的账户里放的。”
还有投资者吐槽：“天天跌，还让不让人过年了？”
【备注】为什么我们要关注投资人的情绪？
市场情绪是一个重要的反向指标。
一个成熟的投资人，必须要坚定自己的投资理念，保持头脑清醒，时刻准备着，去战胜市场的非理性情绪（投资人情绪）。
因为：
当大家情绪非常兴奋的时候，往往是市场见顶的信号；
当大家情绪非常绝望的时候，往往是市场见底的时候；
当大家情绪低落、或者波澜不惊如“面瘫”的时候，大部分时候市场则处在横盘状态。
三、每日聊一聊,四季报出炉，张坤、萧楠、刘格松等顶流明星基金经理持仓曝光
最近两天，公募基金的四季报陆续出炉。
网叔整理了张坤、萧楠、刘格松、傅鹏博这几位比较有代表性的明星基金经理，我们一起来看一下他们的持仓变化以及对后市的展望。
（1）张坤：砍仓白酒，加仓腾讯
以易方达蓝筹为例。
在仓位上，张坤在去年四季度依旧维持高仓位运作，股票仓位相较第三季度略有提升，达到了维持94%。
在具体操作上，张坤减持了不少白酒股，泸州老窖、茅台五粮液、洋河等白酒股仓位相交去年第三季度有较大下降。但却加仓了腾讯和海康威视，经此调整，腾讯成为其第一重仓股。
展望后市，张坤表示：
“目前经济遇到的下行压力只是阶段性的，我们对中国经济的长期前景依然保持乐观，我们认为，经过了2021年的估值消化后，一部分的优质企业估值已经具有吸引力，在3-5年的维度内，企业的业绩增长大概率会投射到其市值的增长中。”
（2）萧楠：减仓白酒，加仓传统能源和新兴潮玩
以其管理的易方达科顺为例。
在仓位上，萧楠在去年四季度大幅降低了股票仓位，从三季报的90.32%降78.82%。对此，萧楠的解释是“本基金由于第一个三年封闭期结束，为应对赎回做了大幅度减仓，目前仓位还在逐步恢复中。”
在具体操作上，萧楠同样减持了白酒股，泸州老窖、顺鑫农业均被调出前十大重仓股名单。与此同时，增加了对电力和煤炭板块的配置。值得一提的是，泡泡玛特这种新兴潮玩股也出现在了易方达科顺的前十重仓股中。
对于2021年的业绩不佳，萧楠表示：
“今年以来我们的组合遭到了较大的损失，促使我们反思，如果我们能够更加尊重规律，就不会等到一些利空发生以后才顿感意外。比如一些消费品，一旦进入销售衰退期，在较长的时间内就不会有起色；行业高点做巨额资本开支必然造成低谷期现金流岌岌可危。”
（3）刘格松：前十重仓股调整，依旧看好高端制造业
以广发中小盘为例。
仓位方面，刘格松依然维持了较高的股票仓位，在93.30%左右。
具体操作上，刘格松依然看好新能源，只是在新能源板块内部进行了调整，减持了隆基股份、亿纬锂能，加仓了晶澳科技、小康股份等个股，其中，晶澳科技从三季报的第九大重仓股跃升至第一大重仓股，增持了343.69万股。
展望2022，刘格松表示：
“我国已经建立了全球比较优势的制造业龙头公司，“护城河”还在不断变宽，未来在光伏、动力电池、储能、面板、化工新材料、汽车及汽车零部件、高端装备等方向会有更多的世界级公司出现，基金的资产配置依然以这些方向为主。”
（4）傅鹏博：依旧高仓位运作，总体变化不大
以其管理的睿远成长价值为例。
在仓位上，傅鹏博在去年四季度依旧维持高仓位运作，股票仓位维持在93%左右。
具体操作上，傅鹏博加仓了1291.87万股三安光电，使其位列第一大重仓股；此外，国瓷材料取代新宙邦新入前十大重仓股；与此同时，该基金小幅减持了立讯精密、东方雨虹、大族激光等个股。总体来看，变化不大。
展望2022，傅鹏博表示：
“全A非金融增速可能回落，高增长的企业会凸显其稀缺性。上市公司所处行业的景气度，中长期发展空间和确定性，以及成长过程中可利用资源等都是筛选的重要指标，基金将结合一月份上市公司业绩的预披露，动态调整持仓结构，而新能源、军工、新材料、高端制造依旧是重点关注的行业。”
四、2022年1月21日基金估值播报（181期）
目前大盘整体估值合理，行情略有分化。
上证股票低估；
深圳股票估值合理；
但是沪深300偏高估。
分行业看。
消费受猪企影响，三季度净利润负增长，致使估值非常高，目前不是好的介入时机。
医药目前超低估，但受“集采”影响，医药的利润和估值受到压制，短期走势难言乐观；从长期看，医药的前景广阔，是非常优质的赛道。
互联网目前低估，互联网三季度盈利下滑，但由于“支付新规”、“互联网公告新规”等影响，互联网股价又被捶，两相抵消，又回到低估状态。展望未来，互联网面临的政策压力犹在，所以短期还是有一定压力；但是互联网是中国的优势产业，竞争力强，从长期看，不用对互联网过于悲观；
半导体目前偏低估，当前芯片也处于供不应求的状态，有一定配置价值，但是随着各国供应链的恢复，中国半导体产业面临的竞争压力加剧，短期市场情绪可能受到一定的影响；从长远看，半导体行业的发展受中美博弈的影响较大，发展进度存在不确定性。
新能源虽在回调，但目前估值依然较高，并且新兴产业不确定性大，普通投资者不建议大仓位参与。
银行处于超低估状态，保险处于低估状态，但是这两个板块受经济影响很大，目前全球经济增长都有一定压力，所以行业什么时候反弹尚未可知，投资的话建议做好长期持有的准备；
证券目前低估，但从长期看，券商财富转型业务还面临不确定性，所以证券中期表现无法预测；短期博估值修复的话，注意风险；
地产处于低估的状态，安全边际高，但是行业未来三五年成长性堪忧；
沪深300的风险溢价率居于合理区间，投资债市和股市的性价比相当。
- 沪深300(000300)
- 深成指EW(399659)
- 深成指R(399002)
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