近期，中信建投证券公司因融资爆仓事宜，与一位近70岁的老妇对簿公堂，引起市场的极大关注。
中信建投是国内挣钱能力最强的证券公司之一，员工1万多人，资产4000多亿元，年收入200多亿元，而据媒体报道，被中信建投告上法庭的是位70岁的老妪，膝下无子，独自一人居住。中信建投向这位老妇追偿债务1000多万元。
根据界面新闻的报道，这位老妇人名字叫苏玉甫，1953年生，广州市人。这位苏姓老妇是个股民，2017年3月，她和中信证券建投签署了一份融资协议，中信建投为她提供6600万元的融资授信。
根据双方约定，当苏玉甫的账户维持担保比例低于130%，并在110%以上时，账户进入追加保证金状态，苏玉甫必须在第二天追加担保物，也就是往账户里转入担保物，如果没有追加担保物，中信建投将在第三天启动强制平仓程序。如果维持担保的比例在当天跌破了110%，中信建投有权立即启动平仓程序。
到了2018年2月，苏玉甫老人使用了3335万元的融资额度，就是说她借入了3335万元，买了股票，但不幸的是，2月1日苏玉甫账户的担保比例跌到了128%，中信建投在2月1日和2月2日，两次通知苏玉甫要求她转入担保物或者偿还融资融券的负债，以使得担保比例回到145%以上。
直到2018年2月5日，苏玉甫仍无动于衷，直至账户跌破110%的强制平仓线，中信建投证券立即将苏玉甫的账户股票全部清仓，用来偿还债务。股票全部卖光，也不足以偿还中信建投的债务，苏玉甫欠中信建投1026万元。
此后，这位倒霉的老妇就与中信建投陷入无休止的拉锯战中，目前事情进展如下：
首先，经过北京仲裁委裁决，苏玉甫需向中信建投偿还1026万元本金和35万元利息。
其次，广东高院冻结了苏玉甫的退休金账户。 该账户每月领取退休金10010元，现在每月仅可领取1010元用于生活费，其余向中信建投还债。
最后，苏玉甫名下没有可执行的资产。但中信建投发现，苏玉甫原本有一套房产，在越秀区，面积55平方米，在2018年2月初期，转让给了她的妹妹，每平方米2.5万元，总价141万元。
但中信建投认为该房产属于学区房，其所在小区挂牌价在55000万元左右，苏玉甫涉嫌转移资产。中信建投申请法院判决追回该房产。所以，该宗交易被广东高院撤销，房产又回到了苏玉甫的名下，不出意外，将被申请强制执行，用于偿还债务。
经过一番折腾，苏玉甫将从有房有钱的千万富婆，变为赤贫状态，每月1010元生活费，住在哪里都成问题。
在与中信建投签署融资融券协议之前，苏玉甫的资产应该是很充盈的。2017年3月融资融券协议签署之时，中信建投给苏玉甫的授信额度是6600万元，如果按照1：1的授信比例，苏玉甫账户里的资产，也应该不少于6600万元。
即便到了2018年2月，苏玉甫使用了3335万元的额度买入股票，如果按照维持担保比例正常状态的150%比例，此时苏玉甫账户里的资产，也在1670万元以上。
但被中信建投平仓以后，苏玉甫的1670万元顷刻间化为乌有，同时还欠了中信建投1000多万元的债务。
反思苏玉甫老妇的投资悲剧，才能切实理解“股市有风险，投资须谨慎”这句话的含义。股市有风险，有钱无脑的人千万不要进来。
而苏玉甫恰恰是属于有钱人，但投资水平实在无法恭维。你看，当2017年3月，苏玉甫跟中信建投签署融资融券协议时，上证综指在3220点左右，其后在当年5月份探底3100点左右，5月份以后的大部分时间里，一直是小幅攀升的态势，至2018年1月份，涨到了3587点，总体升幅20%左右。
但恰恰在这段时间，苏玉甫的资产一直是大幅度缩水的状态，此前的6600万元自有资产，到2018年2月，仅仅剩下1670万元左右。当然，这中间也有可能苏玉甫资金提出来，转到别人的账户。但中信建投没有向法院提出苏玉甫转移现金的行为，所以苏玉甫把账户资金转出，并划到别人的账户，这种可能性很小。
所以，苏玉甫的投资结局，应该是她自己胆大冒进、投资失败的结果，她自己负责。
笔者认为，中信建投与苏玉甫投资纠纷这个案件，把资本的唯利是图演绎到了极致，为了挣钱，对一个近70岁的独居老妇，大开融资之门，动辄授信数千万元，在爆仓强平后，又穷追不舍，冻结其账户，执行其房屋，每月留下1000元供其勉强续命。
敢问国内的券商都是这样吗？
那么，话说回来，中信建投对苏玉甫的所作所为，有没有责任？《证券公司融资融券业务管理办法》第十二条规定，证券公司在向客户融资融券前，应当办理客户征信，了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好、诚信合规记录等情况，做好客户适当性管理工作。
那么，中信建投在给苏玉甫授信6600万元之前，了解到了她的身份情况了吗？了解了她的投资经验和风险偏好了吗？给这个老人提示风险和注意事项了吗？
从后来的情况看，中信建投显然对苏玉甫的财产状况了解的比较详细，但对其它的情况似乎掌握的不够。
在我看来，苏玉甫作为近70岁的老妇人，她对行情的判断、对个股的选择，对极端下跌行情的反应和操作速度等等，显然都存在着很大的差距，另外，她的过往投资水平，也肯定是差的一塌糊涂。而且她还被诊断患有恶性肿瘤，没有收入来源，依靠养老金生活。
对于这样的客户， 一下子给她授信6600万元，可以说客户经理是被年化几百万的利息蒙蔽了头脑，客户的适当性管理，到底在哪里？
无独有偶，刚刚过去的2021年12月，中信建投证券上海一家营业部因两融业务违规，被上海证监局采取了责令改正的监管措施。
事件的背景是，2021年8月开始，监管部门加大了对券商两融业务的监管力度，重点在两融“绕标套现”问题。
而第一张罚单，就落在了中信建投身上。据上海证监局公布的信息显示，中信建投上海徐汇区太原路营业部在两融问题上，至少存在三个问题，一是未能审慎履职，未全面了解投资者情况，违反《证券期货投资者适当性管理办法》的规定。
这一条，在前述苏玉甫的案件上，似乎也能看出端倪。
其二，存在为客户两融绕标等不正当交易活动，提供便利的行为。说白了，就是该营业部工作人员与客户串通一气，干出违法违规的事情。
其三，这家营业部在多个方面，存在内部控制不完善的情形。
中信建投与苏玉甫对簿公堂也好，还是接到两融绕标的首张罚单也好，无一不说明当下的市场，资本逐利手段无所不用其极。
但有一点，对于中信建投来说，可以做到铁面无情，不放过任何一个老妪或者老翁，市场对此做派无法置喙，但两融业务的底线在那摆着，啥能做啥不能做，清晰明确，中信建投竟能在100多家券商里“脱颖而出”领到了第一张罚单，想想这事应该不是偶然。
如此，作为一家顶流券商，无疑于自打耳光，也必将受到管理层的处罚。同时，在大众印象里，也似乎为上述状告七旬老妪的事情，添加了一个只可意会的注脚。
本文作者可以追加内容哦 !
