中创海洋：2022年的投资主线是关注“弱者”？
导读：和新能源、医药、半导体跌跌不休形成鲜明对比的是，近期房地产、基建以及北交所等此前几乎无人问津的板块赚钱效应明显，看样子今年投资要多关注一下“弱势”群体了。
相信看完央行官员日前近乎大白话的表态后，连村口的老大爷都知道——接下来不用再为钱的事儿担心了。
但是，就像一位总是用各种理由婉拒和你约会的姑娘，突然向你表白说，“一起去领证吧，我再陪上30万嫁妆”。这时候你会不会在极度喜悦中，还夹杂着那么一点点不解：
她这是怎么了？
央行在这个时候，顶着外围市场加息缩表的压力又是降准又是“降息”，原因大家应该也都能猜到一些。不过这些都是已经发生的事实，是什么已经不那么重要。
从市场整体表现看，在新闻发布会结束后，大资金便开始进行配置上的调整。其中一些和原本市场风格调整能形成“共振”的变化，尤其值得我们关注，这里面或许蕴藏着大机会。
本文笔者就试着从几个角度，结合一些市场现象谈谈个人粗浅的认识，观点仅供交流探讨，不构成投资建议。
一、“地产链”的困境反转
中国人讲话历来都是把最重要的放在最后压轴讲，这次央行官员的几点讲话中，放在最后的是什么？是“靠前发力”。原话如下：
现在虽然是年初，但一年的时间很短，一年之计在于春，所以我们要抓紧做事，前瞻操作，走在市场曲线的前面，及时回应市场的普遍关切，不能拖，拖久了，市场关切落空了，落空了就不关切了，不关切就“哀莫大于心死”，后面的事就难办了，所以我们不能拖，要走在前面，及时回应市场的普遍关切。
那么，这里面市场的普遍关切究竟指的是什么？结合我国国情和最近发生的一些事，其实不难猜出，大概率说的就是房地产。
首先是在“房住不炒”和“三条红线”的高压政策下，以恒大为代表的的地产企业因为融资难，已接连出现债务违约，部分房企在一些地方的楼盘甚至有烂尾的风险。
其次在银行对地产企业融资限制未明显放松的背景下，企业拿地和开工的积极性也在肉眼可见的下降，这从统计局最新发布的房地产投资数据便可窥见一斑。
再次房地产市场的低迷开始在往消费端传导，连往日房地产成交最活跃的深圳，最近都爆出新房开盘预冷的情况，可想而知其他地方是一个什么景象。
但古语有云，物极必反，资本市场上房地产板块其实早已出现“否极泰来”的走势。自去年11月地产板块触底反弹以来，房地产开发指数至今已涨超15%，同期上证指数涨幅不到2%。
而且，此次房地产板块的上涨并非“超跌反弹”，与地产链相关的其他行业也出现了明显的跟涨。比如去年表现最差的家电板块，自去年11月以来指数上涨9.8%。
与此同时，建筑材料和建筑装饰指数自去年11月以来涨幅也均超过16%。这里面建筑材料上涨或还有基建发力的因素，建筑装饰则主要和地产竣工数据挂钩，其实也反映了乐观预期。
二、“小公司”的千载良机
进入2022年以来，A股市场画风突变。过去两年被机构抱团重仓的新能源、半导体、医药、军工等板块被逐个爆破，典型特征就是容纳相关行业股票较多的创业板和科创50指数大跌。
与此同时，除上文提到的“地产链”行业明显反弹外，资金也在积极寻找此前被忽视的地方淘金，比如刚刚设立不久、目前成交还不是很活跃的北交所。
以近期市场最受资金关注的“抗疫主线”为例，新冠检测和特效药是其中两个表现最强的分支。其中特效药里有两只备受关注的概念股——精华制药和森萱医药，两只股票走势强弱如下。
森萱医药是精华制药的子公司，这场母子公司交替上涨的行情在媒体口中，更多时候被描述为“子凭母贵”，也就是精华制药的上涨主要是沾了子公司森萱医药的光。
与此同时，在A股炒作元宇宙、预制菜和数字经济概念时，北交所里的同辉信息、盖世食品和数字人等在同期也均有不俗表现。
此外，更能反映市场热钱态度的是新股表现。
据东方财富Choice，自去年四季度以来，A股（含北交所）共有129只新股上市，其中上市首日开盘时有24只破发，首日收盘有21只破发，上市至今有27只破发。
破发的新股中，既有高价股也有低价股，既有上交所也有深交所，既有主板、创业板也有科创板；但唯独没有北交所。
而且，从上市首日平均涨跌幅来看，北交所新股表现也明显好于同样实行注册制的创业板和科创板。
我们都知道市场有一句广为流传的话——“资本都是逐利的”，翻译成白话就是资金更喜欢“锦上添花”，而非“雪中送炭”，所以从新股表现已经能隐约看出今年A股的机会之所在了。
另外，从央行官员的讲话中，我们也能找到一些佐证。在货币政策要“精准发力”这一条，原话是这样说的：
要致广大而尽精微，金融部门不但要迎客上门，还要主动出击，按照新发展理念的要求，主动找好项目，做有效的加法，优化经济结构。
很多人看到这句话后第一反应是想到碳达峰碳中和，进而想到新能源。但结合此前中央经济工作会议“稳增长”的基调，以及近期一些经济数据，能够提供就业的中小企业或才是重点。
作为孵化“专精特新”和中小企业摇篮的新三板和北交所，以及A股市场过去两年被忽视的小盘股，或存在着更多超预期的投资机会，值得我们多加关注和挖掘。
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