【四季报精读】长信中证500指数四季报来啦

回顾四季度，由于奥密克戎病毒的快速传播，叠加能耗双控带来的生产限制，我国经济复苏的步伐有所放慢。但随着原材料价格上涨趋势的缓解，在四季度后半阶段，经济活动得到了边际上的改善，PMI指数也在年底最后两个月回到了荣枯线之上。海外经济体同样经历着疫情的反复，本土生产的恢复不及预期，从而间接带动了我国出口的持续强势。信贷市场上，由于房企的违约风险抬升较快，造成整条地产链的融资受阻，全年大部分时间都是货币较宽而信用偏紧的状态，临近年底，随着投资发力，信用端有所修复。四季度的股票市场上，板块分化比较明显，前期强势的周期板块大幅回调，其中煤炭、石油石化、钢铁等行业跌幅靠前，高景气度的国防军工、汽车，以及农林牧渔和电子等行业涨幅靠前。风格上看，成长优于价值，小市值优于大市值，中小创的收益表现最为突出。当前，A股的国际化进程顺利，市场的透明度也在提高。长远来看，未来的投资环境将变得更加多元化和专业化，市场风格将更加分散，不同的投资策略或都将有各自的机会，为此我们对A股保持谨慎乐观。

本基金根据股票的基本面情况和市场面情况构建Alpha模型，寻找质地优异、被市场低估的投资标的。综合Alpha模型得分、风险模型、交易成本模型，定期优化组合权重。

展望明年，虽然疫情的传播在变快，但由于其重症率明显下滑，使得各国经济的复苏依旧乐观。美国高通胀和高就业背景下，我们需要注意美联储的加息进程，以及关注加息行为对我国货币政策和市场投资风格的影响。当前我国的经济结构改革正在有序推进，碳达峰与碳中和也为市场指出了未来的前进方向。在资本脱虚向实的背景下，我们既要关注通胀预期抬升背景下货币政策的走向，流动性的变化，也要注意资本在不同领域间的流动，还要警惕中国与其他国家之间的摩擦升温，以及对于进出口的影响。随着A股的机构化和国际化，投资者正在逐渐成熟，这都将对资本市场产生正面影响。

我们将自下而上精选有业绩支撑、估值合理的个股，结合数量化组合管理和风险控制，追求超越业绩比较基准的投资回报。

风险提示：以上内容不作为任何投资建议，建议投资者选择符合自身风险承受能力、投资目标的基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。请在购买前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。基金有风险，投资需谨慎。