风险提示：本人观点存在严重情绪倾向，请勿以文中观点作为自己的决策依据，风险处处有，时时应堤防。
本文旨在对照华东医药面临集采困境后的走势情况，类比分析长春高新后市情况，结论偏颇，请不以为宜。
华东医药：
2019年华东医药的核心产品阿卡波糖是重要的糖尿病降糖用药，其在大医院和基层的销量约各占一半。阿卡波糖于2019年国家医保目录，阿卡波糖原研药企为拜耳，通过仿制药一致性评价的国内药企仅华东医药和绿叶制药两家。
先看暴雷事件情况：
2020年1月9日：武汉胰岛素专项带量议价启动，谈判专家“用国家最低价谈判”，企业也从只降几分钱，到最后当场落泪。在业界看来，残酷降价的背后，是政策主导下又一个超200亿元市场的变局。上述企业市场负责人说，即将开标的第二轮带量采购大品种降价幅度也或将刷新最低。如根据最高有效申报价和首年约定采购量计算基数，此次整体采购规模对应总金额为88亿元，其中采购规模最大的阿卡波糖为26.64亿元。
2020年1月17日：盘中爆出消息来第二轮集采竞标企业有华东医药、拜尔、绿叶制药，其中华东医药的阿卡波糖报价过高出局，股价瞬间跌停。后续股价连续2日跌幅较高。
2020年1月21日：公司为维护股价，管理层为维护股价稳定，发声有信心全年实现增长，市场稍后稳定下来，随后新冠疫情爆发，
2020年2月3日：公告本次新型冠状病毒肺炎疫情对公司生产经营未构成明显影响，但是股价还是跟随指数大幅下行，叠加疫情影响最终股价进入15元。
本次事件排除疫情影响，跌幅在-15%。
评：市场极端起来是不会听从管理层的意见，总是随波逐流。
长春高新：
同样的情况在长春高新上，1月19日，广东联盟集采消息爆出后，股价也在10分钟内急速跌停。
1月19日周三晚，公司紧急发布消息称目前正在积极研究政策规定并将合理制定方案，目前暂无具体影响的预期。股吧里面众多投资者对此失望过度。并有网友扒出大股东质押或许暴雷的担忧，隐约听到雷声隆隆。
1月20日周四，开盘即跌停，尾盘封板超过20亿。收盘后股友提问大股东质押3800万股面临平仓如何处置，公司回应大股东质押与质押式回购交易平仓线的设定不完全一致。就这一句不清不楚的回应很多股友并不清楚怎么回事，很多股友深夜挂单恐惧出逃。
1月21日周五，开盘一字跌停板板死死封住，萧杀一片，早盘公司急速回购，高管增持，火速午盘公告回购，市场不为所动。
经过三个跌停，很是上头，不管是小散户还是大股东，不管是基金投资者还是股票投资者，每天股吧里面的讨论都可以把人淹死了，适逢周末，15万股东，很多人心灰意冷，悲悯一片。
1月24日周日，中午管理层发布异常波动公告，针对集采和质押平仓这两个重大利空做了针对性的回应，市场情绪稍缓和。
1月25日周一，海量资金撬板，跌势终于止住，满满4个跌停板的下挫深度也让诸多投资者深感不适。
本次事件源于质押平仓的利空和对业绩的极端预测利空，是市场的极端反应，下跌深度和惨度较华东有过之而无不及，杀伤能力爆表，期间诸多股友担忧一直跌到春节，但也有很投资者中途抄底，铩羽而归 , 也莫谈有多悲凉。
截至目前，跌势基本止住。本轮调整跌幅也超过35%。
当下把两个公司一起比较，有较强的现实意义，这里仅从个人估值角度分析，当然也相信大基金3季度逆势加仓也一定很多考量。
华东医药：按笔者的经验看，2019年估值安全边际的价格大概在22元附近，如无疫情影响，下跌深度或许-15%左右， 叠加新冠影响幅度-36%。股价从22跌倒15.5元后，一路上行，没有双重底，也没有三重底，就是V型反转，一路走到30元，翻倍行情。在2020变1季报4月29日发布后，市场强烈纠偏的行为股价收复了失地。
长春高新： 后市会如何走，不做猜测。预估其安全价格在于220~250元附近，下跌-35%，途中抄底的朋友，虽有损失或也不影响其低估的判断，长期来看，相信业绩的稳定性，那么股价一定会收复失地，是半年翻倍还是5个月翻倍已经不重要了。
本人持股所以意见较为偏颇，基于水针良好生物活性效用的信心，全国200万患者，仅有30万获得救治，空间巨大，院外高于院内，行业尚未饱和，处于高速发展阶段，公司新品竞争能力强，未来2年内扩产翻倍，不论后续集采结果为何，行业龙头也就这么两三家，在粉剂价格下滑可接受对比下，本人判断水剂应该只是一次非常不合理的极端价格，或只是暂时性影响，即使价格无误，公司也有足够应对能力，一分钱一分货而已，好东西当水卖也不符合市场经济和竞争的原则。
长春高新个人臆断，走势或与华东医药多有类似，乐观估计，将在今年1季报之后，或伴随业绩利好，踏上回归之旅。
风险提示：本人观点存在严重情绪倾向，请勿以文中观点作为自己的决策依据，风险处处有，时时应堤防。
- 长春高新(000661)
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