蟑螂效应

这个效应名字来源于一个有关蟑螂的现象：如果你看到家中有一只蟑螂，就该认为家里已经有很多蟑螂了。同样的思路可以应用在报告出净利润惊喜的公司中。如果一个公司公布了远高于分析师预期的净利润，很有可能未来的几个季度仍会有惊喜。如果一个公司报告了净利润惊喜，在同一个行业中的公司可能随后也会公布惊喜。

对未来惊喜的憧憬可能引来机构投资者在某些股票的报告公布前买入投机。这种策略可能会有利可图。一个经证实的季度惊喜可能预示着下个季度更高的净利润。当然，反之亦然。公司本季度令人失望的净利润经常在下个季度仍不会有改观。因为净利润惊喜具有持续性，我们需要关注那些具有惊喜的公司，并躲开那些利润让人失望的公司。检验的方法之一就是将公司之前几个季度的净利润与当时的预期相比，看看哪个更高。

关注净利润有惊喜的公司，所谓惊喜，就是实际净利润比分析师的预期要高。不是净利润增加，股价就上涨；必须是净利润惊喜，股价才上涨。

当某公司季度净利润惊喜，可能说明公司经营好转，或者行业景气度提升，未来可能会有更多惊喜。反之，亦然。