ETF一点就会第十期，也是最后一期了（大家不要失落，后边小姐姐还会持续发布其他投教视频，希望大家继续关注哦~）！今天华夏基金高级策略分析师陈彦冰跟你分享最近很火的Smart Beta到底是什么。（小姐姐把往期视频放在文末，有兴趣的小伙伴也可以点击收看哦~）
按照国际惯例，本期视频的文字版内容往下看：
Smart Beta指数基金是什么？要回答这个问题，我们先来看看什么叫Beta。
著名的资本资产定价理论(CAPM)告诉我们，投资组合的期望收益由两部分组成，alpha和beta。Alpha指主动投资收益，来源于选股和择时，是投资组合超越市场基准的收益；Beta指被动投资收益，是投资组合因为承担市场系统性风险而获得的收益，它跟随市场收益。
而所谓的 Smart Beta，顾名思义，就是在 的基础上进行一些 Smart 的处理，简单来说，就是在被动指数投资基础上，通过系统性的优化，加上点筛选指标，添上点主动投资的逻辑，以获得相应的超额收益。
具体而言，与普通指数通过市值进行加权不同，Smart Beta指数可以通过某些因子或者某些策略（比如成长、价值、动量、波动率等）来优化成分股或调整权重，以获得特定因子带来的收益。
比如大名鼎鼎的创成长指数（代码是399296），就是在创业板这个股票池里选择最具备“成长”和“动量”特征的股票，创成长指数的收益既取决于创业板的表现、也取决于成长和动量这两个因子。而对应的Smart Beta指数基金，就是创成长ETF和创成长ETF联接，就会紧密跟踪创成长指数的表现。
那么Smart Beta策略到底有没有用呢？
我们还是用刚才提到的创成长指数来举例，创成长指数基日为2012年12月31日。截止2021年8月27日，基日以来，创成长指数累计收益率高达710%，年化收益率达28%；而创业板指同期累计收益率为226%，年化收益率为11%。由此可见，创成长指数利用Smart Beta策略从长期维度战胜了创业板指，实现了明显的超额收益。从历史数据来看，创成长往往在市场上涨环境下的超额收益更高，不仅适合长期持有，也适合在牛市反弹中博取短线收益。
数据来源：Wind，统计区间2012-12-31至2021-8-27，指数历史表现不代表基金产品表现。
而且，在中国市场，大多数Smart Beta策略相对基准依然有较为明显的超额收益。如图所示，2010年-2018年，基于单因子的Smart Beta策略长期都跑赢了基准沪深300指数。
从海外市场的经验来看，Smart Beta产品也是一种表现较好的长期配置工具，大部分Smart Beta策略长期来看都有望战胜对应的指数，时间越长，其超额收益的表现会越突出，这也正是此类产品的价值所在。
Smart Beta指数基金的优点，你学会了吗？
往期视频：
第一期：【ETF一点就会】指数基金是什么？
第二期：【ETF一点就会 02】投资界当红炸子“基”？带你深扒一下ETF
第三期：【ETF一点就会 03】ETF的优势都有啥，一个字，省！
第四期：【ETF一点就会 04】股票or ETF基金？快来拯救你的选择困难
第五期：【ETF一点就会 05】手把手教你，ETF基金应该怎么买？
第六期：【ETF一点就会 06】ETF基金怎么选？记住这5点
第七期：【ETF一点就会07】ETF怎么投资？4大常见策略请收好（上）
第八期：【ETF一点就会08】ETF怎么投资？4大常见策略请收好（下）
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