纺织行业板块业务为何有望在2022年复苏?

主要原因有以下3点:

1)中国、柬埔寨、越南、印度尼西亚和孟加拉国等主要纺织制造国家的疫苗接种率分别达到84%、81%、57%、41%和27%,随着疫苗接种率的提高,政府不太可能在2022年暂停工厂运营,纺织企业的订单交付受到的干扰可能较少,因而有利于毛利率提升;

2)纺织企业在2021年一直在执行产能扩张计划,这或将支持其订单增长在2022年迅速恢复正常;

3)到2022年底人民币兑美元汇率将同比贬值1.6%至6.47,纺织企业有望扭转2021年不利的外汇影响趋势。

“国潮”崛起!家纺行业再迎补涨机会,有望成为黑马的7大企业

2021年3月爆发的新疆棉争议事件引发了中国消费者对国产品牌的钟爱,“国潮”成为2021年初讨论最多的主题之一。展望未来,“国潮”趋势的影响将持续存在,并可能在未来重塑行业。

具体来看,“国潮崛起”背后主要是两大力量在支撑。

一是,国内经济增长具备韧性,全球影响力上升。中国在1980-2020年实现了9.3%左右的实际GPD平均增速,经济增长步伐全球领先,进一步增强了消费者的信心。

二是,Z世代人口的增加。出生于90年代末和00年代的Z世代人口占2020年中国总人口的近17%,Z世代自我表达意愿和自信更强,更愿意通过“国潮”购买来展示他们的民族自豪感和国族认同。

7只家纺行业龙头企业名单一览:

太平鸟

太平鸟属于服装家纺行业。公司财务状况优秀,近三年营业收入和净利润均稳步增长,且保持良好势头。此外,公司盈利能力较强,ROE处于同行上游水平。

当前PE为12.5,处于历史低估值区间,相比同行其他公司估值较低。

比音勒芬

这家低估值高成长的运动行业细分服饰龙头,市占率连续三年第一,2020年业绩领跑行业,2021年开局业绩靓丽,增长趋势确定。

公司财务状况优秀,近三年营业收入稳步提升,且三季度保持良好势头,近三年净利润高速提升。此外,公司盈利能力优秀,位于同行领先水平。

当前PE为24.3,处于历史正常估值区间,相比同行其他公司估值中等。

“国潮”崛起!家纺行业再迎补涨机会,有望成为黑马的7大企业

歌力思

歌力思属于服装家纺行业。公司财务状况良好,三季度营业收入有所上升。此外,公司盈利能力较强,产品成本控制力高,议价力强。

当前PE为13.5,处于历史正常估值区间,相比同行其他公司估值较低。

罗莱生活

罗莱生活属于服装家纺行业。公司财务状况正常,近三年营业收入小幅增长,净利润稳步提升,三季度营业收入和净利润保持良好势头。然而,公司净利率12.3%,与毛利率相差较大,主要是财务费用上升。

当前PE为17.5,处于历史正常估值区间,相比同行其他公司估值较低。

“国潮”崛起!家纺行业再迎补涨机会,有望成为黑马的7大企业

富安娜

富安娜属于服装家纺行业。公司财务状况正常近三年营业收入和净利润均小幅增长,且保持良好势头。

当前PE为13.3,处于历史正常估值区间,相比同行其他公司估值较低。

水星家纺

水星家纺属于服装家纺行业。公司财务状况正常,近三年营业收入稳步提升,净利润小幅增长,三季度营业收入和净利润保持良好势头。然而,公司净利率10.2%,与毛利率相差较大,主要是财务费用上升。

当前PE为13.0,处于历史正常估值区间,相比同行其他公司估值较低。

梦洁股份

梦洁股份属于服装家纺行业。公司财务状况正常,近三年营业收入小幅增长,且三季度保持良好势头,三季度净利润有所上升。然而,公司盈利能力较弱,财务费用控制力不力,净利率2.2%,与毛利率相差较大,主要是销售费用上升。

当前PE为60.6,处于历史正常估值区间,相比同行其他公司估值中等。

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