市场震荡，稳健策略的“固收+”基金成新宠？

小测试：如下2只基金，你会选哪只？

基金1：第一年赚了50%，第二年亏了40%；

基金2：第一年赚了20%，第二年跌了10%。

大部分投资者可能会更喜欢短期有爆发力的“基金1”，但实际上“基金2”在2年后的投资收益和持有体验会更好。（假设基金初始净值为1.0，2年后，“基金1”的净值为0.9，“基金2”的净值为1.08）

近期市场震荡，稳健策略的“固收+”基金受到了更多的关注。

什么是“固收+”呢？顾名思义，一部分是“固收”，另一部分是“+”。“固收”的绝大部分资产投资于债券资产，收益相对稳定；“+”则是通过投资少量的股票来做收益增厚，有不同的固收+策略，比如，通过可转债来增厚、通过打新增厚、通过持有高分红价值股来增厚、通过对市场风格的判断做行业轮动来增厚。

目前正在发行的农银金穗6月持有FOF基金（A类：014295、C类：014296）本质上也是一款固收+基金。

本基金跟普通的固收+基金相比有一定的优势。单一基金经理往往擅长某一个策略，但该策略跟市场变化风格不适应时，它的效果就会打折扣。比如，2019-2020年价值股表现非常好，以价值股作为固收+的策略表现较好，但2021年可转债和高景气成长股表现更好，那么在2021年以价值蓝筹股作为强策略的固收+效果就比较差。FOF基金可以优化这个问题，一方面可以尽量降低底仓固收这部分踩雷的信用风险，另一方面就是通过基金的组合达到均衡的效果，避免单一策略的固收+基金在市场风格发生变化时，固收+变成固收-，使投资策略更加稳健。此外，比起自己挑选基金，FOF基金解决了投资者投资时资产配置难、择时难、选基难的三大难题。

为什么要设置6个月的持有期？

从历史数据看，基金赚钱、投资者却不赚钱，最主要的原因就是，投资者过于频繁的短线交易。设置了持有期之后，能让投资者理性投资，被动持有期长，持有基金赚钱的概率会更高。6个月的时间相比2-3年更短，兼顾了流动性和基金的投资稳定性。

农银金穗6月持有FOF基金如何控制回撤呢？

一是严格做好持仓的风险管理，农银金穗6月持有FOF基金是一个偏债混合的FOF，权益资产通常会在10%左右。二是根据底层资产的细分类，尽量降低持有底层资产之间的相关性，在不同的赛道和风格的资产之间也要做到均衡，规避单一行业或赛道大起大落，导致净值的大幅波动。三是对基金经理各方面保持密切跟踪，持仓风格是否发生漂移，底层的信用风险有无下沉等。

2022年看好哪些板块？

2022年投资的主要思路如下：一是在稳增长背景下基建可能会成为经济脱节的重要抓手，年初虽然市场下跌，但基建表现很好；二是受制于疫情影响困境反转的行业，比如交运、酒店旅游等行业；此外，数字经济高端制造等创新行业的板块，以及新能源车这个高景气度的行业，超跌之后会有反弹的预期，也会有比较好的交易性投资机会。

近期震荡回调，我还可以买入进场吗？

近期由于震荡下跌，整个市场的泡沫已经逐步消化，目前A股整体估值处于历史的中枢偏下的位置。在稳增长的政策主线下，无论从估值还是从流动性的角度看，整个市场系统性的风险已经不大，是比较好的入场机会。