基金经理倪权生：震荡市或是布局新基好时机

Q：您近期打算采取怎样的投资策略，去应对这样的波动市场？

不管市场上涨还是下跌，投资都要在自己的能力范围之内，没有人能准确预估到市场起伏。无论牛市熊市，我的投资原则和方法，以及策略上都不会有太大的变化，个股会注重下行风险的控制，在每次买入时，都会考虑万一选错了资产会怎么样，所以配置上会符合买入标准，无论是牛熊市，都希望有一个比较好的安全垫，不会出现较大的回撤。

我投资喜欢站在持有人的视角看问题，而不仅仅是站在管理人的视角。对于普通持有人来讲，好的产品不一定是某一年业绩特别突出的，而可能是长期业绩保持稳定和波动较低的。因此，我并不追求短期维度下的极致排名。

Q: 您购买公司的标准是什么呢？

我觉得投资确实要买好公司，但也要以比较合适的价格来介入。性价比是我比较看重的。我通常会关注两类公司，一种是财务数据体现的基本面已进入右侧拐点，但股价还没反应，仍给我们充足研究时间的。另一种是盈利指标没进入拐点，但资产负债表已发生变化的公司。

Q：近期市场开始偏好价值观，您是否也会配置一些价值型股票？

在我觉得偏成长板块的性价比不好的时候，会在这个阶段做一些防守的动作，比如配置一些相对低估值的价值股板块，但并不是因为估值低而去配置，而是基于基本面的判断，盈利增长可能较原来有所改善，同时如果觉得目前处于低估值，也会进行配置。

Q：未来看好哪些方向的投资机会？

具体到行业配置上，我将沿着两条主线去进行布局。一是基本面趋势较强的行业，比如市场关注度比较高的新能源、半导体和军工等。目前来看，这些行业的景气度仍较好，经过近期市场回调，估值也将趋于合理价格，相关产业链的公司也许将有不错的投资机会。二是传统宏观弱相关的产业，比如计算机、通信、消费以及医药等行业中低估值的品种，但基本面能维持一个适度增长或有边际向好的趋势。

Q：投资圈总说“震荡市买新基金”，目前您拟任的上投摩根鑫睿优选一年持有期混合型基金也在重磅发行中，您认为现在是个布局新基的好时点吗？

震荡市适宜新基建仓，有一些优质资产抛出，很多企业已经处于一个合理的估值，或者说相对比较便宜的估值。站在当前的时点，投资者并不需要过于担心。从较长时间来看，流动性和企业盈利有望向好。当前需要做的就是放平投资的心态，从投资性价比的角度布局，选好品种，耐心等待。

风险提示：投资有风险，在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》 等法律文件。本资料为仅为宣传用品，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，同时基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上述资料并不构成投资建议，或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊载资料均来自被认为可靠的信息来源，但仍请自行核实有关资料。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。本基金募集期内规模上限为60亿元人民币（不包含募集期利息），如超过本公司将按末日比例确认的方式实现规模控制（详情参阅基金发售公告）。本基金对每份基金份额设置一年最短持有期限，最短持有期限内不可办理赎回及转换转出业务。