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2021年2月17日，戴文能源在2020年年报中公布了新回报股东策略：在普通分红的基础上，公司将拿出一半的额外自由现金流（Excess Free Cash Flow)作为额外分红来回馈公司股东。
起初，戴文能源的策略并没有吸引大规模的关注。2021年2月的油价仅仅为现在的一半，公司经营状态尚未从疫情中恢复，财务表现不佳。
这时，分红策略就不执行了吗？
分红主要看企业的未分配利润和自由现金流，而不是当期利润。未分配利润相当于人们多年攒下来的积蓄，当期利润好比是人们今年的工资。
戴文能源在状况不好的时候，也要从自己多年的积蓄中拿出来一部分钱给股东发红包。只不过这时，股东分红与其他公司差距不大。
原油价格回暖，使这件事情出现转机。
2021年2月16日，戴文能源宣布了第一次特殊分红，每股分红0.19美元。 2022年2月15日，戴文能源宣布了第五次特殊分红，每股分红1美元。
短短一年时间，戴文能源的特殊分红陆续增长到了第一次的5倍。
2021年2月16日，小明在去买PS5的路上看到了戴文能源这条新闻。但在戴文能源与PS5之间，他选择了PS5。
2022年2月16日，PS5还是当年的那个PS5，但戴文能源已经不再是当初的那个戴文能源了。
因此，戴文能源也逐渐的获得了市场的关注，股价也开始了一路高歌猛进，成为了2021年标普500成分股里面表现最好的一支。
星河研究员测算： 即使以当下的戴文能源股价投资，在股价本身保持不变的情况下，投资者仍可从分红中获得丰厚的收益。
戴文能源如何维持高分红？
原油价格继续保持高位运行
在量子星河研究团队提出的世界线背景下，巨大的供需缺口导致原油的价格短期内仍将处于高位。这为戴文能源带来丰厚的现金流，当然，戴文能源的股东也会收获可观的分红。
公司拥有丰富且开采成本较低的油气资源
戴文能源在美国拥有多个油气资源地，其中最活跃的油气资源地为美国特拉华州盆地（Delaware Basin）。
该资源地的油气储备量极为丰富，在众多油气田中名列前茅，具有多区同时开发的潜力，可以极大的降低戴文能源的开采成本。据公司披露：在油价为30多美元时，戴文能源将处于盈利状态。
星河研究员认为：在如今的油价情况下，戴文能源的项目资源可为公司未来多年的高利润率提供强有力的支撑。
公司对于扩产计划非常谨慎
戴文能源CEO Rick Muncrief在最近接受电话采访时表示：即使油价继续维持高位运行，公司也不会进行大规模扩产。
2021年第三季度财报显示：资本支出（Capital Expenditures）为戴维能源最主要的一笔花费，在总现金流中的占比超过了30%。
对于油气公司来讲，资本支出主要用于产能扩建。
戴文能源宣布不进行扩产的策略意味着本用于扩产的费用可以分红的形式返还至股东手中，这将使投资者持续享用高分红带来的红利。
分红回馈股东和投资让企业增值之间寻找平衡。 而这个平衡点，和企业的生命周期有很大关系。
处在快速发展阶段的企业，不分红是因为他们有大量好投资机会。比如巴菲特掌管的伯克希尔哈撒韦公司，1965年至2017年，它的年化收益率是19.1%，总收益是10880倍，而同期标普500指数涨幅才不过155倍。这么厉害的公司历史上只分过一次红，股东从来也没有抱怨。
事实上，当这些公司决定开始分红了，先别着急高兴，这其实可能是从成长股向价值股转变的一个重要信号，说明今后企业发展要减速了。
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文案：王帅凡 林子滢
排版/美工：星河光芒编辑部
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