《金证研》北方资本中心 白璎/作者 沐灵 映蔚/风控
2021年9月16日，冲击创业板的深圳市铭利达精密技术股份有限公司（以下简称“铭利达”）经上市委会议审议通过。而后不到两个星期，铭利达子公司广东铭利达科技有限公司（以下简称“广东铭利达”）收到东莞市税务局稽查局出具的《税务处理决定书》，被追缴2019年企业所得税3.59万元，令人唏嘘。
问题不止如此，2018-2020年，铭利达的研发费用率逐年走低且变动趋势异于同行均值。并且，铭利达尚未披露核心技术人员具体情况，而其2名参与铭利达核心技术对应专利发明的员工或已离职。除此之外，铭利达及其子公司的分公司与不相干企业共用地址，铭利达独立性存疑。另一方面，铭利达曾与无排污许可证的氧化外协供应商合作，其又坦言此类供应商需要申请排污许可证。同时，铭利达至少累计向或尚未得排污许可证的氧化外协供应商采购超千万元，其供应商遴选机制或存漏洞。而铭利达招股书信披现疑云，不仅关于独董配偶持股企业情况或未详尽披露，其披露的采购金额与供应商年报披露的销售金额数据“打架”。
一、研发费用率走低，核心技术对应专利发明人“出走”
创新能力是企业发展的内在驱动力，也是提高企业市场竞争力的核心因素之一。2018-2020年，铭利达的研发费用率“一路走低”，变动趋势“异于”同行平均水平。
据铭利达签署日为2022年2月21日的招股说明书注册稿（以下简称“招股书”），铭利达选择的同行业可比上市公司共5家，分别为文灿集团股份有限公司（以下简称“文灿股份”）、天津锐新昌科技股份有限公司（以下简称“锐新科技”）、苏州瑞玛精密工业股份有限公司（以下简称“瑞玛工业”）、东莞宜安科技股份有限公司（以下简称“宜安科技”）及宁波天龙电子股份有限公司（以下简称“天龙股份”）。
据招股书，2018-2020年及2021年1-9月，铭利达的研发费用率分别为6.59%、4.92%、3.84%、3.82%。同期，铭利达上述5家同行业可比上市公司的研发费用率均值分别为4.39%、4.62%、5.02%、5.05%。
不难看出，2018-2020年，铭利达的研发费用率逐年走低，而同期其同行业可比上市公司的研发费用率均值逐年上升，其中2020年及2021年1-9月，铭利达的研发费用率低于同行均值。
不仅如此，2020年年末，铭利达大专及以下学历的员工占其员工总数比例超九成，高于5家同行业可比上市公司。
据铭利达签署日为2021年9月6日的招股说明书上会稿，2020年年末，铭利达的员工总数为1,835人。同期，铭利达学历为专科的员工人数为167人，学历为专科以下的员工人数为1,579人。
据文灿股份2020年年度报告，2020年年末，文灿股份的员工总数为5,611人。同期，文灿股份学历为专科的员工人数为837人，学历为专科以下的员工人数为4,272人。
据锐新科技2020年年度报告，2020年年末，锐新科技的员工总数为611人。同期，锐新科技学历为大专的员工人数为86人，学历为大专以下的员工人数为456人。
据瑞玛工业2020年年度报告，2020年年末，瑞玛工业的员工总数为917人。同期，瑞玛工业学历为大专的员工人数为171人，学历为大专以下的员工人数为598人。
据宜安科技2020年年度报告，2020年年末，宜安科技的员工总数为2,064人。同期，宜安科技学历为大专的员工人数为297人，学历为大专以下的员工人数为1,583人。
据天龙股份2020年年度报告，2020年年末，天龙股份的员工总数为1,409人。同期，天龙股份学历为大专的员工人数为265人，学历为中专以下的员工人数为986人。
则2020年年末，铭利达大专及以下学历的员工，占铭利达员工总数的比例为95.15%。
同期，文灿股份大专及以下学历的员工，占文灿股份员工总数的比例为91.05%；锐新科技大专及以下学历的员工，占锐新科技员工总数的比例为88.71%；瑞玛工业大专及以下学历的员工，占瑞玛工业员工总数的比例为83.86%；宜安科技大专及以下学历的员工，占宜安科技员工总数的比例为91.09%；天龙股份大专及以下学历的员工，占天龙股份员工总数的比例为88.79%。
可见，2020年，铭利达大专及以下学历的员工的占比，高于其5家同行业可比上市公司。
另外，截至2021年9月30日，铭利达大专及以下学历的员工占比增至96.32%。
据招股书，截至2021年9月30日，铭利达的员工总数为2,362人。同期，铭利达学历为专科的员工人数为224人，学历为专科以下的员工人数为2,051人。
即截至2021年9月30日，铭利达大专及以下学历的员工，占铭利达员工总数的比例为96.32%。
值得一提的是，铭利达未在招股书中披露其核心技术人员。
据招股书，铭利达未披露其核心技术人员。
据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第28号——创业板公司招股说明书（2020年修订）》第五十四条，发行人应披露核心技术人员、研发人员占员工总数的比例，核心技术人员的学历背景构成，取得的专业资质及重要科研成果和获得奖项情况，对公司研发的具体贡献等。
而《金证研》北方资本中心研究发现，铭利达2名离职员工，或曾参与铭利达核心技术对应的专利研发。
据《关于铭利达首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的第二轮审核问询函的回复》（以下简称“第二轮问询函”），东莞市赛腾股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“赛腾投资”）为铭利达的员工持股平台之一。2018年5月，胡爽因离职，将其持有的赛腾投资份额转让给合伙人杨德诚。2021年5月，徐光周离职，将持有的赛腾投资出资比例转让给黎家富等5名员工。
据签署日为2021年5月17日《关于铭利达首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的审核问询函的回复》，2020年，徐光周担任铭利达的总经办经理。
可以看出，胡爽、徐光周曾为铭利达员工。
据招股书，铭利达的核心技术包括精密压铸模具开发应用技术、高热导率压铸件的成型工艺技术、自动化CNC加工技术、化学抛光及表面纳米喷涂技术等。
其中，精密压铸模具开发应用技术对应的专利包括专利号为201510980792.8的发明专利“压铸模具”、专利号为201820169033.2的实用新型专利“一种新能源汽车箱体模具盖板”、专利号为201910978663.3的发明专利“一种局部薄壁件压铸模具和压铸工艺”。
据国家知识产权局数据，截至查询日2022年3月3日，专利号为201510980792.8的发明专利“压铸模具”、专利号为201820169033.2的实用新型专利“一种新能源汽车箱体模具盖板”的发明人均包括“胡爽”。专利号为201910978663.3的发明专利“一种局部薄壁件压铸模具和压铸工艺”的发明人包括“徐光周”。
据招股书，高热导率压铸件的成型工艺技术对应的专利，包括正在申请的申请号为201910830053.9的发明专利申请。自动化CNC加工技术对应的专利，包括专利号为201821138003.1的实用新型专利“一种具有加工刀具检测功能的CNC加工设备”。化学抛光及表面纳米喷涂技术对应的专利，包括专利号为201822275431.5的实用新型专利“多功能喷涂挂具”。
据国家知识产权局数据，截至查询日2022年3月3日，正在申请的申请号为201910830053.9的发明专利申请“一种新型压铸铝合金箱体材料及其制备工艺”、专利号为201821138003.1的实用新型专利“一种具有加工刀具检测功能的CNC加工设备”、专利号为201822275431.5的实用新型专利“多功能喷涂挂具”的发明人均包括“徐光周”。
据招股书，截至招股书签署日2022年2月21日，广东铭利达、江苏铭利达科技有限公司（以下简称“江苏铭利达”）为铭利达的全资子公司。
据国家知识产权局数据，截至查询日2022年3月3日，广东铭利达有6项专利的发明人包括“胡爽”，江苏铭利达有2项专利的发明人包括“胡爽”。
据国家知识产权局数据，截至查询日2022年3月3日，广东铭利达有82项专利的发明人包括“徐光周”，江苏铭利达有11项专利的发明人包括“徐光周”。
也就是说，2018-2020年，铭利达的研发费用率逐年走低且变动趋势异于同行均值。2020年年末，铭利达大专及以下学历的员工占比超九成，高于其5家同行可比公司。同时，若在排除同名可能性的基础上，铭利达的离职员工胡爽和徐光周，不仅参与了铭利达子公司多项专利的发明，还参与了铭利达核心技术对应专利的发明。且“蹊跷”的是，铭利达并未在招股书中披露核心技术人员。那么，胡爽和徐光周是否曾系铭利达的核心技术人员？两人的“出走”对铭利达产生的影响几何？该打上问号。
另外，铭利达的独立性存疑。
二、员工与深圳智城实控人重名背后地址存重叠，分公司现经营混淆异象
上市企业需具备“五独立”，即资产完整、人员独立、财务独立、业务独立及机构独立。然而，铭利达用于高科技研发的租赁地址，与“不相干”企业住所地址相同。
据市场监督管理局数据，截至查询日2022年3月3日，深圳智城信息技术有限公司（以下简称“深圳智城”）的唯一自然人股东为“张红”，且“张红”任深圳智城的执行董事及总经理。
据招股书，截至招股书签署日2022年2月21日，张红对铭利达的员工持股平台赛腾投资出资0.58万元，持股比例为0.64%。同时，张红任铭利达总经办副总监。
即是说，铭利达的员工张红，与深圳智城的实控人“张红”重名。
但巧合背后，铭利达与深圳智城的“缘分”或不止于此。
据招股书，铭利达的注册地址为深圳市南山区西丽街道松坪山社区朗山路13号南门西侧清华信息港科研楼4层。
据招股书，截至招股书签署日2022年2月21日，位于深圳市南山区高新技术产业园北区清华信息港科研楼4层405号的房屋为铭利达承租的房产，用途为高科技研发，租赁期限为2019年6月17日至2022年6月16日。
且《金证研》北方资本中心通过搜索地图软件发现，深圳市南山区西丽街道松坪山社区朗山路13号南门西侧清华信息港科研楼4层，与深圳市南山区高新技术产业园北区清华信息港科研楼4层指向同一位置。
即是说，深圳市南山区西丽街道松坪山社区朗山路13号南门西侧清华信息港科研楼4层405号，或为铭利达租赁并用于高科技研发的房屋，且租赁期限为2019年6月17日至2022年6月16日。
据市场监督管理局数据，深圳智城信息技术有限公司（以下简称“深圳智城”）成立于2017年7月17日，经营范围包括物联网消防的技术研发、咨询、转让、销售等。2019-2020年，深圳智城的企业通信地址均为深圳市南山区西丽街道松坪山社区朗山路13号南门西侧清华信息港科研楼4层405号。
据市场监督管理局数据，截至查询日2022年3月3日，深圳智城的住所为深圳市南山区西丽街道松坪山社区朗山路13号南门西侧清华信息港科研楼4层405号。且2019年1月14日，深圳智城地址变更（住所地址、经营场所、住在地址等变更），变更后，地址为深圳市南山区西丽街道松坪山社区朗山路13号南门西侧清华信息港科研楼4层405号。此后，深圳智城地址再无变更。
由此可见，2019年6月17日-2022年3月3日，铭利达租赁用于高科技研发的房屋地址，和深圳智城的住所地址相同。
无独有偶，广东铭利达的分公司亦现与“不相干”企业共用地址的“异象”。
据招股书，截至招股书签署日2022年2月21日，广东铭利达共有2家分公司，分别为广东铭利达科技有限公司东莞清溪罗马分公司、广东铭利达科技有限公司东莞清溪浮岗分公司（以下简称“浮岗分公司”）。其中，浮岗分公司的注册地址及主要生产经营地址，为广东省东莞市清溪镇柏朗北街1号101室。
据市场监督管理局数据，浮岗分公司成立于2020年1月9日，经营范围包括研发、生产“精密模具、铝合金、镁合金、锌合金的表面处理等”，营业场所为广东省东莞市清溪镇柏朗北街1号101室。截至查询日2022年3月3日，浮岗分公司未发生有关地址的变更。
据市场监督管理局数据，东莞市金同企业管理有限公司（以下简称“金同管理”）成立于2021年3月2日，经营范围包括企业管理业务、物业管理等，住所为广东省东莞市清溪镇柏朗北街1号101室。截至查询日2022年3月3日，金同管理未发生有关地址的变更。
据市场监督管理局数据，东莞市清溪小时代餐厅（以下简称“小时代餐厅”）成立于2021年8月25日，经营范围包括餐饮服务、烟草制品零售等，经营场所为广东省东莞市清溪镇柏朗北街1号101室。截至查询日2022年3月3日，小时代餐厅未发生有关地址的变更。
则2021年8月25日-2022年3月3日，浮岗分公司、金同管理均与小时代餐厅“共用”地址广东省东莞市清溪镇柏朗北街1号101室。
上述情形表明，在员工张红与深圳智城的实控人同名的缘分之下，铭利达还与深圳智城地址存“重叠”。除此以外，广东铭利达的分公司与2家“不相干”企业共用地址。对此，铭利达独立性存疑。
三、曾与无排污许可证供应商交易逾千万元，供应商遴选机制或存漏洞
历史上，铭利达合作的部分氧化外协供应商，无需要申请的排污许可证。
据招股书，根据生态环境部2019年发布的《固定污染源排污许可分类管理名录（2019年版）》，国内对于排放污染物的企业事业单位和其他生产经营者实行重点管理、简化管理和登记管理。实行重点管理、简化管理的排污单位需要申请排污许可证。而铭利达的外协供应商加工服务相关工序中，氧化属于简化管理范围。铭利达所涉外协供应商，需要申请排污许可证。
据招股书，报告期内，即2018-2020年及2021年1-9月，铭利达披露的6家主要氧化外协供应商中，共3家在与铭利达合作期间未取得排污许可证，分别为惠州市福安美五金制品有限公司（以下简称“福安美五金”）、惠州市华铭数控科技有限公司（以下简称“华铭数控”）及惠州市三和弘国五金制品有限公司（以下简称“三和五金”），合作时间分别为2018-2019年及2020年1-6月、2018-2019年、2018-2019年。
对此，铭利达表示，报告期内，其合作的部分氧化外协供应商未取得排污许可证。截至招股书签署日2022年2月21日，其已对上述情况进行整改，已终止与相关外协供应商的合作。
需要指出的是，铭利达报告期内连续合作的2家氧化外协供应商，或在与铭利达合作两年后，方取得排污许可证。
据招股书，除上述3家主要氧化外协供应商外，2018-2020年及2021年1-9月，东莞市铿艺实业有限公司（以下简称“铿艺实业”）及东莞市海盈精密五金有限公司（以下简称“精密五金”），也为铭利达的氧化外协供应商。2018-2020年，东莞市捷快美实业有限公司（以下简称“捷快美实业”）为铭利达的氧化外协供应商。并且，铿艺实业、精密五金、捷快美实业均取得了排污许可证。
据广州绿网环境保护服务中心（以下简称“广州绿网”）数据，截至查询日2022年3月3日，铿艺实业共拥有1项排污许可，业务类型为申领，发证时间为2020年3月19日，有效期至2023年3月18日，许可管理类别为重点管理。
据广州绿网，截至查询日2022年3月3日，精密五金共拥有1项排污许可，业务类型为申领，发证时间为2020年6月9日，有效期至2023年6月8日，许可管理类别为重点管理。
据广州绿网，截至查询日2022年3月3日，捷快美实业共拥有4项排污许可。其中，捷快美实业发证时间为2017年12月27日的排污许可证，业务类型包括申领、变更，许可管理类别为重点管理，有效期至2020年12月26日。捷快美实业发证时间为2020年12月27日的排污许可证，业务类型为延续，有效期至2025年12月26日。
据广东省生态环境厅公开信息，首次发放的排污许可证有效期为三年，延续换发的排污许可证有效期为五年。排污许可证自做出许可决定之日起生效。
可以看出，排污许可证的业务类型包括申领、变更、延续等，其中首次发放的排污许可证有效期为三年。铭利达披露上述6家主要氧化外协供应商中，3家具有排污许可证。然而，2020年，铿艺实业和精密五金或均首次申领排污许可证。也就是说，2018-2019年，铭利达与上述合作的6家主要氧化外协供应商中，除了捷快美实业，另外5家或均未获得排污许可证。
而2018-2019年合作期间，铭利达与上述或尚未获得排污许可证的企业，至少累计交易逾千万元。
据招股书，2018年，铭利达向三和五金采购氧化工艺的金额为129.13万元，占铭利达当期同类采购总额的比例为11.26%。
2018年，铭利达向华铭数控采购氧化工艺的金额为139.57万元，占铭利达当期同类采购总额的比例为12.16%。
2018-2019年，铭利达向福安美五金采购氧化工艺的金额分别为256.85万元、255.87万元，占铭利达当期同类采购总额的比例分别为22.39%、20.16%。
2019年，铭利达向精密五金采购氧化工艺的金额为230.05万元，占铭利达当期同类采购总额的比例为18.12%。
即2018-2019年，在不包含铿艺实业的前提下，铭利达向三和五金、华铭数控、福安美五金、精密五金4家彼时或均未获得排污许可证的氧化外协供应商的采购金额，至少累计为1,011.47万元。
一波未平一波又起，撑起铭利达逾两千万元采购额的供应商，其一项相关产品质量管理体系认证证书遭撤销。
据第二轮问询函，2018-2019年，惠州市金华立科技有限公司（以下简称“金华立科技”）分别为铭利达外购成品的第二大、第三大供应商，铭利达主要向金华立科技采购型材冲压结构件，采购金额分别为1,109.29万元、1,056.32万元，占铭利达当期外购成品总额的比例分别为18.38%、9.23%。
则2018-2019年，铭利达累计向金华立科技采购型材冲压结构件的金额为2,165.61万元。
据第二轮问询函，2020年，金华立科技为铭利达的外购成品供应商，铭利达向金华立科技采购金额为1,072.01万元。同期，宁波郎瑞金属制品有限公司、金华立科技均为铭利达型材冲压结构件外购成品产品2、产品3的主要供应商。
然而，2019年6月3日，金华立科技一项认证覆盖的业务范围为五金制品的生产和销售的质量管理体系认证证书，被撤销。
据全国认证认可信息公共服务平台，截至查询日2022年3月3日，金华立科技共拥有2项证书。
其中，金华立科技获得的证书编号为07617Q12930R0M的证书，认证项目为质量管理体系认证（ISO9001），认证覆盖的业务范围为五金制品的生产和销售，颁证日期为2017年12月13日，证书到期日期为2020年12月12日。2019年6月3日，该证书被撤销。
且金华立科技另外一项获得的证书系编号为ARES/CN/IG2011060Q的证书，认证项目为质量管理体系认证（ISO9001），认证覆盖的业务范围为冲压五金件的生产、销售，颁证日期为2020年12月11日，证书到期日期为2023年12月10日。2021年11月23日，该证书的发证机构亚瑞仕管理体系认证（苏州）有限公司因出具虚假认证结论和减少遗漏认证程序，被撤销认证机构批准书。
不仅如此，铭利达向金华立科技的主要采购产品型材冲压结构件，为金属结构件，属于金华立科技被撤销的质量管理体系认证证书认证覆盖的业务范围。
据招股书，从成型工艺来看，铭利达的主要金属结构件产品包括精密压铸结构件和型材冲压结构件两种。
据《认证认可条例》第二条及第四十八条，本条例所称认证，是指由认证机构证明产品、服务、管理体系符合相关技术规范、相关技术规范的强制性要求或者标准的合格评定活动。认可机构应当对取得认可的机构和人员实施有效的跟踪监督，定期对取得认可的机构进行复评审，以验证其是否持续符合认可条件。取得认可的机构和人员不再符合认可条件的，认可机构应当撤销认可证书，并予公布。
这意味着，2019年，铭利达向金华立科技的采购金额逾千万元。而同年6月3日，金华立科技一项认证覆盖的业务范围为五金制品的生产和销售的质量管理体系认证证书被撤销。
问题不止于此，报告期内，铭利达披露6家主要氧化外协供应商中3家已获得排污许可证，3家尚未取得排污许可证。而实际上其中2家供应商铿艺实业和精密五金或均于2020年首次申领排污许可证，此前，铿艺实业和精密五金已与铭利达存在合作。进而，2018-2019年，铭利达上述6家主要氧化外协供应商中，5家或均未获得排污许可证。而同期，铭利达至少累计向前述或未获得排污许可证的氧化外协供应商采购超千万元。对于上述情形，铭利达的供应商遴选机制是否存在漏洞？
四、独董配偶持股企业或未详尽披露，采购金额与供应商年报对垒信披现疑云
上市企业应该保证其信息披露的完整性和真实性。然而，铭利达对其独立董事配偶施加重大影响的企业，或未详尽披露。
据招股书，截至招股书签署日2022年2月21日，张凯为铭利达的独立董事，任职期限为2019年11月1日至2022年10月31日。
据招股书，截至招股书签署日2022年2月21日，张凯及其关系密切的家庭成员控制、共同控制或施加重大影响的其他企业，包括深圳市华富世纪投资管理有限公司、深圳市同鑫资本管理有限公司、深圳市酷雪星光体育文化有限公司、深圳前海昊博伟业投资有限公司、深圳市酷雪华腾体育文化有限公司（以下简称“酷雪华腾”）、深圳前海锦昱贸易股份有限公司、深圳汇富世纪投资管理有限公司、深圳市酷雪福德餐饮管理有限公司。
其中，酷雪华腾为张凯配偶梁举控制的企业。
据市场监督管理局数据，林芝永信科技有限公司（以下简称“林芝永信”）成立于2015年5月27日，经营范围包括计算机软硬件技术开发、销售等。截至查询日2022年3月4日，“梁举”持有林芝永信25%的股份。同时，林芝永信共发生过两次投资人变更，两次变更前后，“梁举”均持有林芝永信25%的股份。
据市场监督管理局数据，腾讯数码（深圳）有限公司（以下简称“腾讯数码”）成立于2007年1月17日，经营范围包括计算机软硬件的开发、销售自行开发的软件等。截至查询日2022年3月4日，“梁举”在腾讯数码任职董事。腾讯数码共发生一次关于“梁举”的董事备案变更，2019年3月19日，腾讯数码发生董事备案变更，梁举开始任腾讯数码的董事。此后，腾讯数码未发生新的董事变更。
据天眼查数据，截至查询日2022年3月4日，酷雪华腾实控人梁举，还持有林芝永信25%的股权，并在腾讯数码任董事。
即是说，酷雪华腾实控人梁举，与林芝永信股东、腾讯数码董事“梁举”或为同一人。进而，铭利达在招股书中对于其独立董事张凯配偶梁举控制或施加重大影响的其他企业的企业，或未详尽披露。
问题并未结束，铭利达招股书披露的采购金额，与供应商年度报告的销售金额“打架”。
据招股书，铭利达披露的对前五大供应商的采购金额为同一集团控制下的采购金额合并。2019-2020年，常熟市景弘盛通信科技股份有限公司（以下简称“景弘盛通信”）均为铭利达的第五大供应商，铭利达向景弘盛通信采购电缆。同期，铭利达对景弘盛通信的采购金额分别为3,444.39万元、4,691.33万元，占铭利达当期采购总额的比例分别为4.04%、4.81%。
据景弘盛通信2019-2020年年度报告，2019-2020年，广东铭利达分别为景弘盛通信的第三大、第二大客户。同期，景弘盛通信向广东铭利达的销售金额分别为3,242.56万元、5,359.92万元，占景弘盛通信当期销售总额的比例分别为7.48%、11.09%。
即2019-2020年，招股书披露的铭利达对景弘盛通信的采购金额，比景弘盛通信年报披露其对广东铭利达的销售金额分别多201.83万元、少668.59万元。
与此同时，铭利达和景弘盛通信会计政策的变更，或未对上述数据“打架”的科目造成影响。
据招股书，截至招股书签署日2022年2月21日，铭利达纳入合并范围的企业包括广东铭利达。
据招股书，2019-2020年，铭利达共有1次有关于广东铭利达的合并范围变化情况。具体来看，2020年6月1日，广东铭利达成立全资子公司惠州市铭利达科技有限公司（以下简称“惠州铭利达”），惠州铭利达成立起即被纳入铭利达的合并范围。
可以看出，2019-2020年，广东铭利达均在铭利达合并报表的编制范围之内。
据招股书，铭利达自2020年1月1日起执行新收入准则，且铭利达首次执行新收入准则对2020年度合并及母公司利润表无影响。报告期内，铭利达无主要会计估计变更事项。2019-2020年，铭利达会计差错更正或未对其采购金额产生影响。
据景弘盛通信2020年年度报告，2020年，景弘盛通信的重要会计政策变更或未对其收入产生影响。同期，景弘盛通信未发生主要会计估计变更。
以上情况表明，铭利达对其独立董事配偶在外兼职或投资的企业，或未详尽披露。且令人疑惑的是，2020年，铭利达招股书披露的其对景弘盛通信的采购金额，少于景弘盛通信年报披露的对铭利达子公司广东铭利达的销售金额，其信披真实性存疑。
已注册生效的铭利达，未来如何向市场释放信心？
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