如何筛选长期高确定性基金？FOF基金经理给你支招！

近年来，越来越多人开始进行基金投资，但面对海量的基金产品，如何优中选优却是一道难题。因此，通过专业机构对基金进行筛选，帮助投资者优化投资效果的“基金中基金（FOF）”，日益获得投资者的青睐。

万家平衡养老(FOF) 的拟任基金经理王宝娟，对于FOF投资有着独特的见解。

王宝娟是量化研究员出身，还曾在券商资管管理FOF产品，拥有比较丰富的投研经验，并且擅长量化工具的运用，在基金评价、挖掘、筛选过程里，大量使用量化语言去分析，追求做到“比基金经理本人更了解他们自己”。

均衡的投资思路

王宝娟表示，与主动权益基金或其他类型的基金相比，FOF是一种去个性化产品。所以，在资产配置和基金选择上，她都会采取均衡的投资思路。

在她看来，二级市场投资很关键的一点，是要理解回报和风险的来源。其中，债券的票息收益、经济增长带来的上市公司业绩增长，或者优秀基金经理创造的阿尔法，都是长期可靠的收益来源。她会在这些方面进行长期配置，并保持战略定力。

风险来源方面，一些不可控的东西，比如估值波动、风格变化和市场博弈等，短期来看很重要，但其长期贡献的更多是波动而非超额收益。因此，她会在风险来源上尽量分散。

王宝娟认为，权益基金有三个比较主要的收益来源，即价值、景气成长和质量，她会根据权益基金经理在这三方面不同的侧重，对其进行分类，尽量在这个三角形的中间选择一些基金。这些基金的基金经理对估值、景气成长和质量都有一些要求，但并不极致。她会将这个组合作为长期配置的底仓，在此基础上，当出现确定性比较高的投资机会时，进行一些适当偏离。

量化模式筛选基金

面对海量的基金，如何找到合适的产品？

王宝娟的做法是，将这种思路转化成一些量化的语言，以建模的方式，用一些指标在全市场的基金里面去做筛选。

比如，可以用信息比率，通过跟踪误差，选出一些跟市场偏离不大、又能长期稳定输出超额收益的基金。选出来后，再去了解基金背后的逻辑。针对具体的某只基金，从净值的波动属性、持仓两个视角去研究，对其持仓的股票通过各方面指标打分，从中筛选出一些均衡当中略偏成长的基金，获取比较好的超额收益。

王宝娟表示，希望打造一款具有中等风险收益水平、较高长期回报潜力，能满足客户普适性理财需求，具备一定的全天候适应性，且可长期作为养老目标资产配置需求底仓的产品。