养老FOF火了，破解选基困难症的利器了解一下！

如今基金投资已成为越来越多人的选择，但面对海量的基金产品，如何做到优中选优呢？对此，更多基民认可“专业的事交给专业的人做”，帮助基民优化投资效果的“基金中基金（FOF）”日益获得大家的青睐。

养老FOF基金是FOF的典型代表，该类产品追求养老资产的长期稳健增值，能较好匹配养老目标需求。万家平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）的拟任基金经理王宝娟认为，养老FOF和普通FOF虽然都是FOF，但也有区别，前者对选择基金的要求更高，追求一个稳定的中枢。

从定量起步，再调研印证

王宝娟以量化策略作为职业生涯的起点，她擅长用量化建模的方式去做一些基金筛选，从定量起步，再落到对基金经理的调研和印证上，对基金经理的调研更多的是包容的心态，通常会结合业绩来印证其观点。

万家基金组合投资部每个季度都会定期更新基金池，通过在全市场用量化的方式来缩小选基金的范围，再结合自上而下和自下而上的方法作比较，选出来的基金数量大概在200只左右。然后，王宝娟再去深入了解管理这些基金背后的基金经理。

在王宝娟看来，研究基金，就像给基金做体检，最终出具一份体检报告，用数据刻画各方面的指标。投资时则像医生诊断，拿到报告，要能迅速看出基金哪项指标是最核心的矛盾，比如能够从基金净值和持仓倒推出基金的策略。

在“三角形中心”选基金

王宝娟认为，权益类基金的回报来源主要有价值、景气成长、质量，可以根据权益基金经理在这三个方向的不同侧重来做分类选择。如果把这三个方向当成三角形的三个角，王宝娟配置的基金底仓会在这三个方向上保持均衡配置，不会选择三个角，而是尽量在三角形的中心选择基金，选择的基金经理会兼顾三个方向，不会追求某个极致的方向。同时，会根据市场环境的变化，按照这三个方向来进行一些适当的调整。

在二级市场做投资，王宝娟认为，关键要理解回报与风险的来源，对一些长期确定性和不确定性的机会做一些区分。长期回报的来源主要有经济增长带来的上市公司业绩的增长，优秀基金经理创造的阿尔法，债券的票息收益，自己会在这些方面做一些长期配置。

在此方法下，她的产品特点是长期偏向于均衡成长型。尤其今年市场的投资难度加大，短期看不清楚的时候，整个产品的配置略微侧重长期方向，保持战略定力。

权益市场配置价值凸显

在王宝娟看来，在不同风险级别的养老产品中，投资者对平衡型产品的需求最大。通过FOF基金，我们可以更高效地借助于其他基金经理，通过他来做高效率的组合配置，获取稳健、确定性较高的长期回报。

对于当下的投资机会，王宝娟认为，通过股债比价，权益市场已经处在相对显著的价值区域。不敢说这是绝对的底部，但目前已经是一个不应该空仓的时候了。除了食品饮料、新能源过去两年估值透支比较多，其他绝大部分主流行业估值也是处在历史三分之一分位以下，从估值角度看权益市场已经具备显著的价值。