【华安基金舒灏】如何看待军工股的未来？

大家好，我是华安基金舒灏。我们从国内市场风格、海外货币政策和军工板块自身基本面这三个角度，和大家聊聊军工板块目前所处的位置和未来可能的机会。

从市场风格看，今年以来部分成长股资金分流至稳增长板块。根据历史经验，稳增长政策出台前后，市场往往是低估值价值股占优，而稳增长政策开始见效后（社融增速开始回升），往往成长股阶段性占优。成长板块中，我们应该寻找业绩确定高增长，估值合理的板块，军工无疑是其中比较有吸引力的板块；

此外，市场担心美国政策收紧超预期，尤其近期大宗商品价格波动较大，引发市场对通胀的担心。但考虑到美国潜在的经济压力，现在很可能是市场预期最悲观的时候，未来升息预期逐渐明朗后，这一影响有望逐渐减弱。

最后，军工板块自身的成长性，是影响股价的根本因素，随着一季报临近，军工的成长性将逐步得到证实。

综合来看，军工板块底部区域特征明显，未来无论是市场风格、还是业绩趋势，都对军工板块有利。