成长方向继续受制，需要更多耐心信心

【行情分析解读】2022.4.7

截至午间收盘，从整体看三大指数早盘集体低开，随后呈震荡走低的走势，两市个股跌多涨少，超4000只个股下跌，半日成交额超5000亿，北向资金净流出逾14亿。

拉动经济增长的三驾马车——投资、消费、净出口，因为疫情原因，出口受到了影响，同样是疫情造成的经济问题，人们的消费意愿也在减弱，所以说，就只剩投资这块还可以有一些作为，而投资这块最重要的就是基建和房地产，往坏了考虑，没准今年只能靠回头搞基建和地产回血稳住经济，才能完成5.5%的GDP增速目标。所以我们可以从新闻中看到，各地不断有地产松绑的信号，房地产板块昨天领涨A股，今天基建和建材板块继续接力，在泥潭中拖起了大盘。

当经济不好的时候，主要就是保增长目标；当经济好的时候，主要才放在长远战略目标上，所以成长板块现阶段还是面临杀跌的风险。同时隔岸国家美联储也释放了收紧信号，表示最快5月起快速缩表，如有必要将采取更强有力的行动，也对高估值的成长板块来了一记重锤，昨晚美股的纳斯达克指数跌幅就远超标普500，所以如果跟李先生一样的偏左侧投资者，布局科技成长这个方向可能还需要更多的耐心和信心。

昨天说了医药、基建和房地产，其实李先生觉得，还有一个方向可能会有松绑，那就是互联网企业，我们从新闻中看到，不少互联网企业近期都裁员了，如果对这个行业适当松绑，不在喊打喊杀，李先生认为不但可以减少裁员，企业有了扩张空间后，还有可能创造就业，而且这个互联网指数目前的位置还是偏低，所以互联网相关板块还是李先生考虑逢低加仓的板块，后文【板块分析】中李先生还会做一些分析。

从板块上看，煤炭开采、水泥制造、化学制品板块今日领涨；房地产开发、生物制品、创新药板块今日领跌。

从资金上看，水泥制造、煤炭开采、饮料制造主力净流入；病菌防治、房地产开发、健康中国主力净流出。

从指数上看，中证煤炭、煤炭等权、细分化工日涨幅居前；金融科技、国证地产、恒生医疗保健日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

周线图（每周更）：5周、10周、20周均线分别死叉；MACD指标死叉，绿柱缩短，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口扩大，股指在下轨附近运行。

分析：中期看指数正如之前所说的那样，发生了触底反弹，并且反弹力度不大，还在5周均线下方，本周如果指数能够突破5周均线，站上3300点，则有望冲击10周均线3380点，反之如果不能冲破5周均线，可能就会是低位震荡的格局。

日线图（每日更）：5日、10日、20日均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱缩短，指标线在0轴下方运行；KDJ指标金叉向上收敛，J值探顶；BOLL通道开口收敛，股指在中轨附近运行。

分析：短期看大盘运行还算良好，在基本面没有突发利空的情况下，仍然有希望冲击3300点。突破的话，就有望冲击3380点，没有突破，就可能是一两周的调整期。

【基本面&消息面】

3月份全球制造业PMI为54.1%，欧洲制造业PMI降幅明显。（PMI）

证券日报消息，26家已披露年报的上市券商合计实现营业收入5339.37亿元，同比增长23.28%。（券商）

中经网消息，3月以来，近20家新能源车企宣布涨价，涉及车型近40款，多数车企整体价格涨幅都控制在了1万元以内。（新能源汽车）

【估值面】

上证指数：市盈率12.64，偏低估值；

深证成指：市盈率24.63，偏低估值；

创业板指：市盈率52.13，正常估值；

科创50：市盈率45.77，偏低估值；

沪深300：市盈率12.47，正常估值；

上证50：市盈率10.31，正常估值；

中证500：市盈率18.26，偏低估值；

本周机会指数：电池、中证科技传媒通信150ETF联接、生物医药、中证银行。

【板块分析】

中概互联：李先生这两天看到一组网络服务商调研的数据显示，我们的邻国韩国，平均每个人一生上网34年，占预期寿命83.5岁的40%，也就是说，韩国人每周平均上网51个小时，其中有18个小时涉及工作，为亚洲国家最多。亚洲其他国家中，日本也有11年，巴西则为全球上网时间最长的国家，为41年。

这让李先生突然联想到一直在投的中概互联，我们总说互联网的红利正在消失，但是从数据上看，我们的工作和生活反而越来越多的跟互联网连接。近期证监会发布了关于修订境内企业赴境外上市相关保密和档案管理规定，其实也为中概股注入了一些信心，消除了一些顾虑。

马斯克最近也是减持了新能源（特斯拉），抄底了互联网（推特），并且成为推特最大外部股东。同时中泰证券首席经济学家李迅雷近日也表示，中概股实际上已经是超跌了。李先生个人也是比较相信这些话的，以中概互联指数的技术面来看，位置确实是很低了，其所含公司的业绩表现与指数的位置不太匹配，不过这块的市场情绪可能不是一两个人表态，或者一两个利好消息就可以轻易改变的，指数修复可能还需要时间。

新兴动力：美联储表示要加快缩表的预期，这则消息又让高估值的成长板块下跌一波，美股中纳斯达克指数明显跌幅比较大，A股创业板这两天也是连续吃土。

虽然科技成长板块下跌，但是长期看，这个当然潜力还是比较大的，科技部此前表示，2021年研发投入达到了2.79万亿，增长14.2%，技术合同成交额达到了3.7万亿，更是超过了全社会研发投入的2.79万亿。我国的创新指数在全球的排名也提高了22个位次，来到了第12位。我们可以大胆预测，面对经济转型和产业升级的关键期，科技成长肯定是一辆高速列车，就看投资者能不能搭乘上。

所以偏左侧投资的李先生还是坚持低位布局成长属性的资产，毕竟市场不会只涨不跌，更不会只跌不涨，借助一些优秀的经理人之手，我们可以更顺利的跨越熊市。所以李先生选择的杜猛管理的上投摩根新兴动力混合，借道布局新能源、新能源车、高端装备制造、生物、新一代信息技术、节能环保、新材料七大战略新兴领域，希望成长板块修复反弹的那天快点到来。

【每日实盘】

买入实盘：军工指数、兴全和润、文体产业，新兴动力。

卖出实盘：基本面50、红利机会、中证银行、基建工程、建筑材料。

买入观望：科创50、CS电子、CS智汽车。

卖出观望：无。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。