$特变电工(SH600089)$   年报看点
又是一个机构抱团股。截止年报末，机构持仓比例20.88%，外加北上资金持股比例（截止到周三）2.09%，说明什么？长周期性的企业依旧是大资金偏好的。
周二年报公布，在靓丽的财务数据翻牌后，股价波澜不惊，并没有期待中的大涨。究其缘由，市场并不认可那些券商研报所追捧的所谓看好的理由。从年报中可以看出，去年的“新能源产业及工程”营收大增57.39%，占营业总收入的近三分之一，毛利率也增长了25.79%，一是产能上来了降低了生产成本，二是多晶硅的成品价格上涨。这块业务有长单在手，今后几年的稳定性是无疑的。但是成本的持续下降和多晶硅价格的持续上涨是不可能维持的，那么预期的增速也在今后数年内也是不可靠的。主打产品的变压器去年营收没变，毛利也维持在18.72%，略微有些增长。第三块业务的煤炭也是价格飙升所带来的，能否持续依旧要打上问号。第四块电线电缆营收增长了22.1%，但毛利率只有区区的8.45%，下滑了2.71%，虽说是运费和原材料涨价引起，即便今后好转，也对业绩帮助不大。有一个看点，那就是“输变电成套工程”业务增长了53.53%，随着风光电占比的提升，这块业务增长是可以预期的，公司是这个行业的龙头企业，这块“蛋糕”的竞争能力毋庸置疑。
二级市场上，资金做的是未来而不是历史。而且，股价的k线位置也是被看重的。我们散户可以通过分析它历史的趋势，来看懂大资金的操作逻辑，并由此对后市做一个预案。下图是从2015年1月起到今天的特变电工的月k线图。

股价从2017年5月下跌，到2021年1月突破，构筑了长达3年又8个月的底部形态。虽然有一个小型的W底结构，大形态上还是一个圆底结构。底部上涨的放量和突破时的倍量，以及指标背离我都标识出来了。大家注意到没有，去年1～3月的上涨是基于2020年的业绩复苏，而去年下半年的一波快速拉升，是对业绩大增的股价上的反应。看懂历史，对于我们的预后是有帮助的。

不作为股票推荐，仅供参考。

谢谢大家。