电动汽车公司Lordstown2022财年的巨大潜力

最近，由于人们希望Lordstown能够执行其生产计划，并在2022和2023财年开始扩大生产，Lordstown(RIDE)的股价飙升了55%以上。尽管这家电动汽车初创公司仍着面临流动性风险，但猛兽财经相信该公司正朝着正确的方向前进，今年开始向客户交付电动车也可能会推高其股价。Lordstown已经证明，它能够从富士康筹集到资金，流动性问题可能被夸大了!

2022财年产量情况

过去两年，对流动性的担忧以及低于预期的投产速度拖累了Lordstown的股价。虽然Lordstown目前仍处于前期生产阶段，并产生了重大的运营损失，但根据Lordstown2月份公布的生产更新，这家电动汽车初创公司将最终开始生产其耐力皮卡，虽然已经被推迟了不止一次（最后的发布日期原定于2021年9月），但由于持续的产品开发和测试它还是被一而再的推迟了。这款全电动耐力卡车——Lordstown的首款量产皮卡——将于今年上市销售。耐力卡车的特点是109千瓦时电池，估计续航超过250英里。

Lordstown预计将在2022财年第三季度开始其皮卡的商业生产。该公司预计，在2022财年，耐力型皮卡的总产量将达到500辆，明年的产量还会增加。对于2023财年，Lordstown计划生产2500辆耐力型皮卡。如果Lordstown能够平息投资者对其现金流的担忧，那么开始向客户交付可能会使其股价上涨的催化剂。

Lordstown的现金流

由于Lordstown目前正处于前期生产阶段，并且在产品开发上投入了大量资金，使得它的运营成本非常高。在第四季度，由于研发费用飙升，Lordstown产生了8470万美元的运营亏损。2021财年的运营亏损也达到了4.0050亿美元，几乎是2020财年的四倍。而且这家电动汽车初创公司目前还没有收入，现金流消耗也很大。

这种烧钱速度对Lordstown来说是个问题，因为该公司资产负债表上的现金流非常有限。由于2021财年前期的生产费用增加，Lordstown的现金储备在去年大幅缩水。截止2021财年末，Lordstown拥有2.440亿美元的现金和现金等价物，这意味着Lordstown去年消耗了3.858亿美元的现金。按月计算，这相当于约3220万美元。

由于Lordstown的现金流与2020财年相比下降了61%，所以该公司的流动性可能只有6-8个月。这意味着Lordstown将不得不为明年的投产以及相关的生产提速筹集更多的资金。Lordstown此前曾通过向富士康出售一家工厂来筹集资金。当时这家初创公司在第四季度筹集了1.82亿美元的新资金，其中1.5亿美元来自富士康(1亿美元来自Lordstown工厂的出售，5000万美元来自公司的普通股出售)。然而，随着现有现金流的枯竭，Lordstown可能会被迫出售额外的股本，但这会稀释股东权益。

Lordstown的风险

Lordstown在2022财年有两大风险:生产风险和流动性风险。作为竞争日益激烈的电动汽车行业的初创企业，Lordstown与特斯拉(TSLA)、Rivian（RIVN）以及福特等传统汽车制造商争夺电动汽车销售，这些公司正在进军电动汽车行业，资产状况也要比Lordstown好得多。Lordstown预计今年只能生产500辆电动汽车，因此该公司在很大程度上处于多年生产和交付的起步阶段。更多的生产延迟可能会对Lordstown未来的股价产生负面影响。


Lordstown面临的另一个风险是流动性不足。与Rivian和Lucid (LCID)等公司相比，Lucid (LCID)在电动汽车行业的资产负债表并不是最好的，该公司可能会被迫通过增资和稀释股东权益来确保其未来几年能够为其生产提供资金。

结论

Lordstown的股票在2021财年受到了非常严厉的对待，但我们认为对流动性的担忧被夸大了。这家电动汽车初创公司在过去已经显示出了筹集资金的能力，Lordstown刚刚开始生产和交付。虽然Lordstown的风险高于普通电动汽车初创公司——因为该公司的资产负债表较弱——但如果Lordstown避免进一步的生产延迟，并在今年开始交付，投资Lordstown可能会产生较大的回报。

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