#五一假期将至 持基过节or持币观望？#
去年末，教主在做2022年投资展望的时候，写下过一篇【教主2022年投资方向把脉】。里面提到了经济下行、海外加息周期两个压力，需要重视国内货币政策放松，指数却冲高回落的现象。果不其然，开年以来A股表现惨淡，截止4月27日收盘，上证、深证、创业板指分别下跌18.72%、28.3%、31.71%，即使与2018大熊市当年相比也不遑多让。
究其原因，个人认为还是经济、货币政策、风险偏好三方面的原因。
去年下半年，PMI指数就已经转弱。今年初，虽然短暂恢复到荣枯线以上，但增长斜率趋缓，3月份再次下滑到荣枯线以下。
消费对我国GDP贡献最高。今年3月份因多地开始封城，以汽车为代表的可选消费大幅下降。经济仍在寻底，是股指没能企稳的主要原因。
货币政策方面，实际利率已然不高，个人认为当下主要的矛盾是在恢复经营者的信心上，过度压低实际利率反而可能拉高通胀。央行4月15日宣布，25日起全面降准0.25个点，很多人第一反应是不及预期。4月18日周一，股指也出现了低开低走的负反馈。
2021年，央行两度提升了“外汇存款准备金率”，为与美联储货币政策反向而行埋下了伏笔。但随着美联储短期快速、剧烈加息 缩表的预期越来越明确，美元兑人民币汇率加速上行，北向资金出现了阶段性的流出，股、汇波动加剧。4月25日，为了抑制汇率快速下跌，央行下调金融机构外汇存款准备金率1个点，但对指数的影响不明显。
风险偏好更像是由其他因素影响的结果项。据Choice数据显示，以基金成立日计算，2022年第一季度，共有412只新成立基金，发行份额共2738.29亿份，较上一季度环比下降56.55%，较去年同比下降75.32%。尽管年内一些限购的公募基金放开了大额申赎，但具备大额申赎实力的大户毕竟是少数，年内来自于公募的增量资金大幅减少。私募方面，截止3月底，私募的平均仓位是58.93%，较上个月下降10.18个点。
综上，从上述几个方面分析，今年都不是风险资产投资最好的时机。
近半年来，教主在各社交平台强调的多的是固收类偏债产品的投资机会，毕竟国内货币政策仍宽松，债券类资产投资机会较优（今年以来公募发行的超6成都是偏债类产品）。 4月份以来，招商银行等多家银行下调了3年期大额存单利率，后续国有大行或调整存单利率加点，但也已经没有新增额度。后续其他期限的大额存单利率也将有所下调。
一些偏债类产品定期开放，但产品确认时间较长，资金使用不灵活。于是，不少投资者选择将减仓出来的银子放在了货币类产品中。
截至2022年4月8日，市场上一共有27只场内货币基金，份额总和达到3257亿元，较2021年底的2913亿元增长了344亿。央行数据显示，截至2022年3月末，我国本外币存款余额达到了249.7万亿元，接近250万亿，同比增长10%，要比M0-M2全都高，可见已经有一部分避险资金涌入了低风险的存款。
当下“现金为王”也非常符合美林周期的逻辑。
有些投资者说闲钱也可以选择逆回购增值，我以前也是这么操作的。后来发现逆回购又两个弊端：
一是工作忙起来非常容易忘；
二是实际利率下降后，近几天逆回购利率就只有年化1.6%-1.8%之间。
央行24号公布的100亿逆回购中标利率，也仅有2.1%。综合考量省心 收益两个方面，还是货币基金更优。
各家基金公司的一季报已经发布，货币基金中份额较大的华宝添益、银华日利、 招商财富宝E份额分别比去年末增加了 0.71亿份、1.77亿份、0.33亿份，只有建信添益份额下降了0.15亿。
从规模增速来看，2021年以来，财富宝是增长最快的。
就我个人而言，货币基金的选择主要在于资金使用灵活程度、回报率高低两点。
招商的“财富宝E”收益结转为份额，可T 0日内回转，买入当日就可以享受收益。
财富宝E成立于2016年6月30日，比华宝添益、银华日利晚了几年。截止到4月22日，招商财富宝E成立以来总收益18.53%，年化收益2.87%，与其他货币类产品相差不多。
不过，招商财富宝E近一年来的收益率更高，且表现更稳定，是等待股票配置机会时资金的好去处。
需要提醒大家的是，一些货币类产品，对交易时段的认定是交易所工作日的15:30前，交易时间段提出的申请T 1日确认，非交易时段提出的申请是T 2日确认（赎回同理）。招商财富宝15:00点之前买入，当天就能计息。
最后，逆回购是周四计算3天利息，招商财富宝E是周五计算3天利息，如果错过了周四逆回购7天收益的窗口期，1天顶6天的招商财富宝E会是不错的选择。@天天精华君
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