普遍认为，华米此举或为借壳回归A股，提升股价及市值。
在美股上市三年的华米，股价和市值未有明显涨幅，且业绩也被指过度依赖小米。一位行业观察家表示，2020年三季度华米净利润降低，与小米减少出货量，自身开始涉足智能穿戴业务关系较大。华米作为“代工厂”面临着与小米自研产品的直接竞争，这将直接影响华米未来的营收状况。
同时，华米所在的智能可穿戴市场强敌环伺，内有华为小米，外有苹果三星等巨头领跑行业。“华米若想在巨头们争先涌入、市场竞争进一步加剧的态势下赢得一席之地，要优先构建自身的技术壁垒，加强产品‘护城河’才是关键。”分析人士表示。
华米美股连年低走，欲借壳回A股
1月5日晚间，A股创业板公司亿通科技发布公告称，公司控股股东王振洪将其所持亿通科技的9077万股股份，转让予安徽顺源，此次转让股份占公司总股本的29.99%，总价款约为9.6亿元。
交易完成后，安徽顺源将成为亿通科技控股股东。天眼查显示，安徽顺源的实控人为黄汪，即华米科技创始人兼CEO。
对于此次入股亿通科技，华米科技在对外公告中提到，华米科技和江苏亿通期望在一起，利用亿通科技进入中国国内资本市场的机会，长期扩展中国市场的医疗保健生态系统。
业内普遍认为，华米此举或为借壳回归A股。
公告一经披露，引发了市场震动。华米当日美股收涨4.55 %至13.33 美元/股，总市值为8.26亿美元。1月6日，亿通科技股价开盘报7.9元/股获一字涨停，单日暴涨20.06%，总市值为23.91亿元。
2018年2月，华米科技登陆纽交所，为小米生态链首家在美上市企业，彼时发行价为11美元。上市近三年，华米股价一度跌至7美元，其最新股价为13.94美元/股，与发行价相比，涨幅不多。
分析人士表示，从股价可以看出，在美股市场，华米科技并不为投资者看重。反观回归A股或港股的中概股公司以及同为小米生态链企业的石头科技(585.000, 35.00, 6.36%)，都已受到资本的追捧。
“华米此次借壳上市，是利用了美股同股不同权的特殊性，以及壳公司经营能力较差、估值较低的特点，这种方法可以让审批流程缩短，企业更快回归A股。目前，A股为最具活力的市场之一，华米若能成功借壳上市，其股价及市值或能得到提高。”上述分析人士认为。
华米“去小米化”不易，仍过度依赖小米
在外界看来，华米始终承担着小米手环“代工厂”的角色，小米手环的销量决定着华米的营收能力。
财务数据显示，2016年至2019年间，小米可穿戴设备为华米贡献的收入分别为14.34亿元、19.27亿元、21.76亿元、58.12亿元，分别占到其同期总收入的92.1% 、82.4%、59.7%、72.2%。
虽然华米早在2015年就尝试推出自研品牌Amazafit以摆脱对小米的依赖，然而从财报来看，华米“去小米化”的进程仍然较缓慢。
2020年10月，华米科技宣布，和小米公司的战略合作协议将再延长三年。根据这一延长条款，在发展小米可穿戴产品方面，华米将保持现有的最优合作伙伴地位。
根据协议，双方还将在可穿戴设备的AI芯片和算法的研发方面，建立最优战略合作伙伴关系。此前黄汪曾表示，华米与小米的可穿戴合同不存在独家和排它协议，二者互为同等条件下的最优先的合作伙伴。
这一延长协议，再次将华米与小米绑定。“华米最初脱离小米，是为了独立发展智能硬件业务，现在重新回到小米的‘怀抱’，也是因为其独立业务仍未成气候。”业内人士表示。
最新财报显示，2020年三季度华米营收22.35亿元，同比增长20%，净利润为8110万元，同比下降60%。华米科技CFO邓成表示，净利润下降主要由于小米代工业务毛利压缩所致，及疫情导致华米自有品牌出货量减少。
一位行业观察家分析称，华米净利润降低，与小米减少华米出货量，自身开始涉足智能穿戴业务关系较大。华米作为“代工厂”面临着与小米自研产品的直接竞争，而这直接关系到华米未来的营收状况
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