一键布局A股各细分消费板块50大龙头股场内 516130 / 场外 A501090C009329

报告要点

市场行情回顾

2022年4月25日至5月6日上证综指下跌2.77%深证成指下跌2.19%创业板指下跌2.25%分行业来看申万轻工制造/纺织服装/商业贸易/食品饮料指数分别涨跌-5.22%/-7.90%/-4.43%/-1.93%相较沪深300指数分别-2.62/-5.29/-1.83/+0.67pct在28个申万一级行业指数中分别排名21/29/19/9

周专题短期关注复苏与探底高景气赛道仍有迹可循

2021年报2022Q1总结2021年全国社零总额同比增长9.2%较2019年复合增长3.6%其中餐饮较2019两年复合增长率为0.43%大致回到疫情前水平商贸零售受损程度较浅的情况下2021年同比回升8.8%分行业来看全年食品饮料业绩营收稳定纺织服饰美容护理行业全年业绩较好商贸零售社会服务传媒则表现欠佳资本市场来看2021全年轻工制造+11.65%纺织服饰+3.39%美容护理+0.13%板块领跑回顾2021年我们对公司业绩以及在资本市场中的表现总结出了四个特点

2021年疫情下政府的防疫措施对消费场景的限制让酒店餐饮旅游行业依旧受限

2021年外需持续向好中国对美国欧盟等经济体出口金额迎来高增以出口为核心的如消费电子办公家居园林器械户外运动等行业海外营收均迎来较高增长

2021年中央继续贯彻房住不炒理念Q4房屋新开工面积及商品房销售面积均处于较低水平成本端来看核心原材料从2020年末开始价格持续上涨CPIPPI同比剪刀差持续扩大在公司层面则体现在家电/家居等地产后周期板块2021年毛利率的下滑

2021年互联网及游戏行业分别迎来政府在反垄断以及对未成年人的监管互联网龙头中美团腾讯阿里巴巴2021年市盈率均有所下滑游戏板块估值也在未成年人游戏时间被限制以及游戏版号停发后市盈率有所波动

根据当前情况分析以及对未来的预期我们制定了以下中期策略

疫情拐点后有望迎来复苏的板块随着上海疫情逐步得到控制部分企业开始复工复产我们预计后续部分线下消费板块有望得到修复建议关注锦江股份海底捞中国中免

估值合理能够穿越经济波动确定性强的板块2021年以外需拉动经济增长为主今年随着东南亚地区的复工外需或后劲稍弱我们认为应关注确定性强的有能力穿越大经济周期的板块建议关注海天味业伊利股份贵州茅台

有望于政策困境中实现反转的板块地产后周期板块有望受益于地产的复苏建议关注欧派家居顾家家居美的集团互联网板块则有望迎来估值回调建议关注美团-W腾讯控股游戏行业于今年4月重启版号发放后续有望受益于业绩拉升建议关注三七互娱创梦天地

估值合理能够穿越周期高景气的板块2022年经济短期增速或有所放缓但长期向好发展的韧性不变在追求共同富裕的大背景下消费升级是必然需求建议关注华熙生物

风险提示:宏观经济增长不及预期风险新冠疫情影响企业经营状况低于预期风险原料价格上升风险汇率波动风险竞争格局加剧

来源国元证券

业绩坚挺彰显强韧性消费龙头ETF516130十大重仓股中7家2021业绩创新高

2021年消费龙头ETF51613050只成份股中33家净利正增长占比达66%净利增幅最高达295.61%6家龙头公司营收超千亿元4家净利超百亿

权重占比超76%的前十大权重股中贵州茅台五粮液中国中免分众传媒海尔智家伊利股份海天味业7家营收净利齐创历史新高

2022年一季报消费龙头ETF51613050只成份股中35家营收正增长占比达70%半数以上成份股归母净利润正增长其中19家净利实现两位数增长一季度疫情对消费的干扰仍存消费龙头股逆势正增长彰显板块强韧性

消费龙头股长期盈利能力稳定历史平均ROE超20%

自基日2004.12.31以来消费龙头ETF516130跟踪的中证消费龙头指数历史各期ROE表现稳定截至2022年Q1消费龙头指数历史平均ROE(TTM)为20.26%且在过去十年中表现非常稳定。

消费龙头指数估值已回落至相对合理区间

截至2022.4.29消费龙头ETF516130跟踪复制的消费龙头指数的整体PE(TTM)为27.58倍低于历史近50%时间区间估值水平已回落至相对合理区间。

从过往估值对应未来收益率统计计算当下投资胜率及性价比较高

A股唯一消费龙头ETF516130一键布局A股50大消费龙头股

消费龙头ETF516130跟踪复制中证消费龙头指数指数历史平均ROE超20%精选A股可选与必选消费中规模大经营质量好的50只龙头股聚焦贵州茅台五粮液伊利股份中国中免格力电器等大市值白马股前十大重仓股权重合计达76.17%同时兼顾芒果超媒科沃斯周大生等新兴消费龙头成长机遇。

从投资门槛的角度来看A股消费龙头股普遍价格较高而消费龙头ETF516130一手83元左右按2022.5.5收盘价计算ETF卖出没有印花税股票为1‰

相比于个股高昂的投资门槛消费龙头ETF516130低门槛和低成本的交易机制让普通人也能一键投资A股大消费核心资产也使得投资操作更加灵活通过分批定投等方式更能高效把握大消费板块行情分享板块高ROE高成长红利

没有股票账户的朋友可以场外申赎消费龙头LOFA501090/C009329常用的天天基金雪球基金支付宝腾讯理财通等代销平台均可24小时便捷申赎长拿选A短炒选C最低10元起购。

风险提示消费龙头ETF被动跟踪中证消费龙头指数该指数基日为2004.12.31发布日期为2018.11.21指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整其回测历史业绩不预示指数未来表现本基金由华宝基金发行与管理代销机构不承担产品的投资兑付和风险管理责任投资人应当认真阅读基金合同招募说明书基金产品资料概要等基金法律文件了解基金的风险收益特征选择与自身风险承受能力相适应的产品基金过往业绩并不预示其未来表现基金投资需谨慎销售机构包括基金管理人直销机构和其他销售机构根据相关法律法规对本基金进行风险评价投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见各销售机构关于适当性的意见不必然一致且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异投资者应了解基金的风险收益情况结合自身投资目的期限投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险中国证监会对本基金的注册并不表明其对本基金的投资价值市场前景和收益做出实质性判断或保证基金投资需谨慎。

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