通策医疗入股和仁科技，是一笔划算的买卖吗？

2022 年 5 月 15 日，通策医疗股份有限公司（以下简称“公司、本公司、通 策医疗”）与杭州磐源投资有限公司（以下简称“磐源投资”）签署《股份 转让协议》，通策医疗拟通过支付现金方式受让浙江和仁科技股份有限公司 （证券代码：300550，以下简称“和仁科技”）78,795,276 股股份（约占标的公司股份总数的 29.75%），交易金额为 76,904.1893 万元（以下简称“本 次交易”或“本次股份转让”）。本次交易完成后，通策医疗将成为和仁科技 第一大股东。

有几点重要信息：

因为和仁科技是上市公司，通策相当于直接以二级市场（公允价值）受让公司股份，由于股份未达到并表要求，未来利润会继续以投资收益计入母公司财务报表。

按照和仁科技2021年的利润计算，公司入股价格大约为75倍市盈率，这个价格略高于通策医疗当前的市盈率，如果业绩承诺能够实现，两家公司市盈率相差不多，所以对于通策短期财报影响不大。

关于收购的目的，公司的官方说明简化来说就是希望借助于和仁科技现有的服务（客户）渠道，打通公司的业务（能否实现目标有待观察），按照公司的说法就是布局医疗板块的“互联网+”和大数据的临床管理应用。

菜头观点：和仁科技的现金流状况是比较糟糕的，如果整合顺利，能为通策打开新的渠道，可能就会是一笔划算的交易。

反之，如果未来并不能达成预期的效果，仅从股权投资价值来讲，无疑就会变成一笔高价的买卖，可能得不偿失。

企业的经营是一件非常复杂的事情，如果不是非常了解双方的底层业务，很难提前判断其价值，这样的交易，除了无理由相信管理层的决策外，作为普通投资者，没有任何办法。

反之如果长期出现不达预期的交易，投资者就应该有理由怀疑管理层的能力或者动机。

菜头没有持有通策医疗的股份，仅作为持续跟踪的公司来分析，仅供大家参考。

以上为菜头的个人思考和总结，不构成任何操作建议，请结合自身的实际情况，获取属于你自个儿的那份成长和认知。本文来源于“CT600519”作者: 菜头日记；我每天都会写深度分析，更多精彩内容欢迎关注↓↓↓菜头只负责找好公司，胖瘦需你自个儿定！