大家好，我是张圣贤，一名指数基金经理。我会跟大家分享一些自己对于各类行业的看法，以及投资方法论，也欢迎关注相关的富国指数基金。期待更多的朋友们一起加入，在评论区多多留言，相互交流学习。
新的一周依然从煤炭先说起。上周，A股走出独立行情，前期调整幅度较大的板块整体涨幅居前。由于前期超额收益较为明显，煤炭板块先抑后扬，其中中证煤炭 (399998.SZ)指数上周下跌0.68%（数据来自wind，5.9-5.13）。
上周我和大家明确说了，短期我们不鼓励追高，但是如有调整，也可继续考虑择机布局。一直以来，煤炭板块的弹性都比较大，很多人遇到大涨要眼红，遇到大跌又恐慌不敢加仓。那样总是追涨杀跌，到头来一无所获。
投资煤炭这类板块，节奏还是比较重要。如果踏不准，我也说过，不妨考虑定投的方式。当然，这都是基于中长期基本面逻辑良好的前提。后面煤炭板块怎么走，我们依然回归基本面看。
近期随着各地复工复产陆续推进，下游需求采购增加，电厂日耗动力煤同比降幅收窄，从4月的-10%回升5月的-6%。从价格来看，前期针对“动力煤”设立的港口价上限为1155元/吨，目前实际成交在1250-1300元/吨，也反映出价格的韧性。
周末，央行发文将首套房按揭利率下限调整为相应期限lpr利率减20bp，再次提升稳增长预期。上周最后我也提到，煤炭板块也属于稳增长中的一支。展望后市，随着疫情逐步受控，稳增长力度加大，伴随着工业生产旺季来临，后续煤炭需求有望进一步提升。
因此总体来看，我们依然认为，由于长协区间政策落地，稳价政策已明确，明确企业盈利中长期处于中高位水平，对于煤炭的中期配置价值我个人还是相对比较看好。
当前仍处在煤炭形势新一轮周期上行的初期，考虑全年业绩高增的确定性，现阶段仍是逢低配置煤炭板块的阶段。
但确实板块的弹性较大，对于风险承受力较低的投资者，还是要特别注意，尤其是不要追高。如有调整，也不必过于恐慌，依然可以考虑采取逐步介入或定投的方式慢慢投资。
*指数历史表现不代表未来，也不构成基金业绩表现的保证。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。
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