新基建VS老基建，基建怎么投？

本文要点：

1、新基建：浙商智选经济动能,偏股混合型产品,跟踪基准里新基建比例为75%；

2、新老混合基建：宝盈基础产业混合,偏股混合型产品，新老基建各35%+港股通10%的业绩基准；

3、老基建：广发中证基建工程、信诚中证基建工程，都是指数产品，跟踪的基建工程都是95%。

4、请注意：基建属于行业主题投资工具，风险较大，要适合自己的风险偏好才行。当然，选对了收益也会很高的。

正文：

本文将通过基建指数、新基建VS老基建、基金产品、个人观点等四方面展开论述。

一、基建指数

1、基建相关的指数：通过检索“基建”共发现有20个基建相关的指数，如下图：

2、新基建：带有“新基建”的有6个指数，如下图：

此外，中证指数公司，还有一个“新基建”指数（代码H30143.CSI），具体指数说明：中证新型基础设施建设主题指数从沪深A股中选取100只业务涉及5G基础设施、人工智能、大数据中心、工业互联网、特高压、城际高铁和轨道交通、新能源汽车充电桩等新型基础设施建设的上市公司股票作为指数样本股,以反映新基建领域股票的整体表现。

二、新基建VS旧基建

(一)新基建

首先，暂未有以"深新基建、沪港深新基建、新基建50、国证新基建、深新基建R"等指数为业绩基准的基金产品。

其次，其中以中证新型基础设施建设主题指数为业绩基准的仅有两只基金产品：浙商智选经济动能混合和宝盈基础产业混合。从跟踪比例上看，浙商智选经济动能跟踪比例最高达到了75%。

我们来深入看下，中证新基建的现状：

中证新基建的前20权重股（共100个）

中证新基建的行业权重

行业权重比较分散，由大到小依次是电子、计算机、机械设备、电力设备、医药生物、通信、建筑装饰等。

中证新基建的市场表现，历史走势

最新点位1185.52，最新点位基本快回到原点了，1.85%。5月17日的市盈率22.88，市盈率(TTM)分位数:86.84，近三年市盈率看不算高的估值。

(二)老基建

基建工程（代码399995.SZ）是我们比较常见的基金广发中证基建工程的基准，其指数说明是：中证基建工程指数从沪深市场中选取建筑与工程,建筑装修行业的上市公司证券作为指数样本，以反映基建工程领域相关上市公司证券的整体表现。

基建工程的权重股前20（共50个）

基建工程的成分股行业分布

占比最大行业是的是建筑装饰，占比92.69%。

基建工程的市场表现

数据显示，基建工程5月17日点位4278.12，市盈率8.28，市盈率(TTM)分位数:4.99，近三年平均值7.55的市盈率。

三、基金产品

（一）投资工具

通过以上分析基准指数，我们得到了下面三类产品，4只投资工具：

1、新基建：浙商智选经济动能,偏股混合型产品,跟踪基准里新基建比例为75%。

2、新老混合基建：宝盈基础产业混合,偏股混合型产品，新老基建各35%+港股通10%的业绩基准。

3、老基建：广发中证基建工程、信诚中证基建工程，都是指数产品，跟踪的基建工程都是95%。

（二）产品对比

1、业绩上，广发中证基建工程业绩表现较好。消息面看，目前虽然倡导新基建，但是业绩有待加强，基金产品浙商智选经济动能的业绩也比较一般，看来并不能仅靠消息面去投资。

年化回报里最好的是广发中证基建工程，其次是信诚中证基建，宝盈基础产业是最差的。

3、从回撤上看，近三年数据显示，广发中证基建回撤最小，然后由小到大分别是信诚中证基建，浙商智选。宝盈基础产业是控制回撤最差的。

通过简要的年化收益和、回撤比较，表现最好的是被动指数产品广发中证基建，而两只偏股混合的主动权益基金浙商智选和宝盈基础产业，表现并不乐观。

四、个人观点

国外经验看，回顾历史上德国日本的发展，曾都面临过老美的围堵。不同的是，东西德的合并，使西德的热钱流向了东德，进行了大量的基础设施等开发建设，实现了高速发展。而日本，只能使热钱流入房地产，最后泡沫破裂，形成失去的20年。所以，当前提出城镇基建，极有可能是，通过基建拉动使经济软着陆。

宏观上看，稳增长依然今年比较热的主题，政策靠前发力，一直在提。此外，城镇基础设施建设，也有可能学习德国的意思。（不过最新的数据显示，除了刚需吃，其他的如：社融数据、地产销售、汽车、装修、烟酒、衣服、化妆品等数据都很难看）

此外，公募REITs打通了公募基础设施的融资渠道，形成了完整的链路。4月7日，市场悲观情绪下，华夏中国交建reits认购火爆，创造了公募史上最低比例配售。

公募REITs发展历程：2020年4月，中国证监会、发改委发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》标志着国内公募REITs启航。2021年6月，首批9只公募REITs在沪深交易所上市，底层资产包括产业园、仓储物流、高速公路、污水处理和垃圾处理等主流基础设施项目。

2021年7月，国家发改委公布《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点工作的通知》（简称“958号文”），公募REITs底层资产范围扩至能源基础设施，包括风电、光伏等新能源资产。“碳达峰碳中和”大背景下，风电、光伏发电是资产增长最快的电源，目前已经形成了大量优质存量资产。风电资产发行公募REITs可实现存量资产变现，通过REITs平台实现短平快上市，同时实现资产价值重估，且REITs平台可以不断扩募，为企业打通权益融资新通道。

综上，建议选择广发中证基建为主，配合浙商智选经济动能为辅进行配置。如果你认为新基建未来发展更好，则可以配置浙商智选经济动能和宝盈基础产业。

无论投资新基建还是旧基建，需要注意的是行业主题是投资工具，风险较大，要适合自己的风险偏好才行。当然，选对了，收益也会很高。

本文为个人观点，不作为投资建议，您的盈亏与我无关。

过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。