政策支持在任何一个行业主题投资中都是必须要考虑的因素之一，比如2019的新能源汽车补贴退坡，是2018-2019板块表现不佳的重要原因。
今年是新能源汽车补贴的最后一年，补贴标准在2021年的基础上退坡30%，2023年开始车辆上牌就不再享有补贴了。不少投资者担心政策退坡是否意味着国家支持力度的降低，新能源汽车产业的景气度是否会受到重大影响。本期主要和大家聊聊，新能源汽车补贴政策退坡对新能源汽车产业发展的意义。
（本系列文章将尝试用通俗易懂的方式去解释新能车产业中的一些逻辑，为各位在未来深入新能车产业的投资研究做一个基础性科普。该系列将会有10期的内容来讲解机构视角中的新能源车产业。）
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根据中汽协5月11日发布的销售数据，今年1-4月新能源汽车累积产量、销量分别达到160.5万辆和155.6万辆，同比增长113.7%和112.2%。在补贴退坡的大环境下，新能源汽车产销同比却实现快速增长。正所谓：此一时，彼一时，补贴退坡并没有影响到新能源汽车的景气度。在30/60双碳目标的大背景下，国家在不同的市场阶段通过政策调整来积极引导行业向前发展。
补贴退坡符合行业发展规律
作为我国新兴产业之一的新能源汽车在产业导入期和成长期，由于企业技术研发需要大量的资金投入，国家通过补贴缓解企业资金约束，以应对市场风险和外部不确定性，促进其快速发展。在产业进入成熟期后，逐步减少补贴以鼓励产业参与市场竞争，优胜劣汰。
事物都有正反面，政府补贴虽然在初期可以快速对行业起到扶持作用，但是如果长期不退出，使得企业过于依赖政府补贴，容易滋生懒惰、骗补等负面行为，阻碍长期创新动力。补贴退坡如同婴儿断奶，标志着产业已经步入了良性竞争的阶段，从中长期看，是优化行业生态，促进行业可持续发展的好现象。
产品竞争力提升，行业步入市场驱动阶段
在过去2年，伴随着退坡政策的是新能源汽车产销规模一路高歌猛进，渗透率从不到5%增长至接近20%。主要原因是新能源汽车的产品竞争力飞速提升，一改以前需要依赖补贴才能和燃油车一争高下的局面。补贴已经不是消费者购车考虑的首要因素，续航、安全性、智能化甚至颜值等需求不断靠前。因此，补贴退坡对终端市场的影响有限。
“非补贴类”政策做好接力工作
虽然补贴政策退坡，但“非补贴型”政策同时也在不断加强，包括双积分政策、充电保障和新能源汽车下乡等。
双积分政策：
在双积分政策下，生产燃油车的车企，如果平均燃料消耗量的实际值超越了达标值，那就要领到负积分，销量越大，负积分的数额就大。而为了满足政策的要求，就要使用正积分来冲抵负积分的数量，如果企业没有能力实现集团内的正负积分冲抵，那就只能花钱来买积分。而对于纯电车企，生产一辆续航100km以上的纯电动车，能获得两个正积分，生产续航400km的纯电动车能够获得6.8个积分。双积分政策，就像一双无形的市场之手，推动车企完成转型过渡。
充电保障：
2015年9月国务院办公厅发布的《关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》，第一次明确了充电桩行业的政策方向。之后，对于新能源汽车的推广补贴政策由补贴新能源汽车本身改为补贴充电基础设施。数据显示，今年1-3月，充电基础设施增量为49.2万台。其中，公共充电基础设施增量同比上涨96.5%，随车配建充电设施增量同比上涨538.6%。截至2022年3月，全国充电基础设施累计达310.9万台，同比增长73.9%。
新能源汽车下乡：
新能源汽车下乡则是一种推广应用新能源汽车、拉动新能源汽车消费的直接手段。数据显示，2021年，新能源汽车下乡车型累计销售量为106.8万辆，同比增长169.2%，增速比整体高约10个百分点，贡献率逼近30%。2022年4月25日，国务院办公厅发布《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，鼓励开展新能源汽车下乡，推进充电桩(站)等配套设施建设。
综上，新能源汽车已经进入了市场驱动的新阶段，直接补贴退坡，转而加大补贴充电基础设施，另一方面通过双积分政策助力车企完成转型过渡，鼓励新能源汽车下乡等非补贴类政策鼓励车企提升自身竞争力。拉长时间看，双碳目标已经明确，新能源汽车代替传统燃油车的时代或将不会太远。
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以上，是新能源车产业系列第五期，欢迎大家互动交流，我会抽空回复。也可以关注我的账号，了解更多行业最新观点。
笔者：平安基金ETF指数投资中心投资执行总经理，成钧。博士、任基金经理，在管产品平安新能车ETF联接C（012699）、平安中证光伏指数C（012723）。
（仅个人观点，不构成任何投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）
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