碳中和之煤炭基金

一、煤炭行业基金能买吗？

煤炭行业基金完全可以加大购买力度。逢回调就可以定投。从趋势上看，中证煤炭指数 (399998)处在上升趋势当中，显示市场对煤炭行业非常看好。

二、煤炭行业基本面怎么样？

煤炭行业的基本面好的不得了。煤炭行业的估值仅5倍。和营收增速相比这个估值实在是太便宜了。27家重点煤炭上市公司2021年营收13278.14亿元，同比增长31.7%。合计净利润1907.28亿元，同比增长84.7%。合计实现归母净利润1517.54，同比增长77.8%。

27家重点煤炭企业产量11亿吨，同比增长2.1%，销量15.8亿吨，同比减少1.8%，平均销售价格651元/吨，同比上涨55.2%，平均销售成本439元/吨，同比上涨41.4%。平均毛利211元/吨，同比上涨94.8%。毛利率32.5%。同比增加6.6%。ROE平均为16.8%。

分品种看，动力煤国家对于年度长期协议和现货价格有明确限制，现货价格不能超过年度长期的1.5倍，年度长协价格限定在570元-770元/吨之间。现货价格不能超过1155元/吨，虽然有价格限制，但是价格一直都在贴着上限运行。焦煤没有价格限制，存在比较大的价格弹性，很多焦煤企业盈利大幅超预期。

整体来看煤炭企业盈利能力大幅增加。主要原因是：

1、供需严重失衡。

2、乌克兰危机导致全球能源危机，大宗商品价格暴涨。

3、碳中和的战略约束煤炭企业谨慎新增产能。

展望未来，煤炭有望持续上涨。动力煤在6月份夏季用电高峰开启之后将会迎来巨大需求，下半年二十大召开将带来环保，安检力度的升级，产能受到一定的压制。总体来看动力煤的供需仍存在缺口。
焦煤没有新增产品，澳煤禁运，俄煤遭到制裁，蒙煤受疫情影响通关受阻。稳增长基调下地产基建发力会带动钢铁需求，进而刺激煤炭价格上涨。总体上看焦煤供需缺口持续加大，焦煤价格上涨趋势将继续延续。