【华宝基金李栋梁】现在到了配置可转债的时机了吗？说说我的观点

大家好，我是基金经理李栋梁。

最近看评论区，发现有小伙伴在华宝可转债（A：240018；C：008817）页面留言：现在市场处于底部区域，是不是可以考虑买少量的股票呀？

首先，我还是想说明下一点：华宝可转债是不能直接从二级市场买入股票的，但可以参与一

级市场新股申购或增发新股，以及因可转债转股所形成的股票等。

那么，想要股债混合配置的小伙伴，可以关注正在新发的华宝安宜六个月持有期债券（A：015069；C：015070），作为一只二级债基，主要投资范围包括利率债、信用债、可转债、股票等。按照契约规定，投资于债券的比例不低于80%；投资可转债的比例不超过20%；投资于股票的比例不超过20%。

因此兼具稳健性与收益性。由于固收类资产仓位较高，且以风险较低的利率债、中高等级信用债为主，决定了组合整体的波动率较低，回撤幅度可控。而股票、可转债等资产在增厚收益的同时，由于仓位占比较低，对组合整体带来的风险相对有限。

再说回开头的问题，可转债或者股票到了配置的较好时机了吗？

我认为，低价转债目前绝对价格处在相对偏低的水平，当下可考虑立足于反弹的角度进行交易，从表现好（流动性好、攻击性强）的行业中挑选好的品种，提高组合的进攻性。

此外，对于利率债的投资策略，仍然是偏波段交易，用来调控组合的久期，主要关注收益下行所带来的资本利得机会，当下可关注超长债机会。

信用债方面，还是把安全性和流动性放在第一位，以获取票息收益为主要目标，通过防控信用风险来控制回撤。此外，还要寻求不同行业之间信用利差收窄所带来的投资机会。

最后，提醒下大家，华宝安宜六个月持有期债券（A：015069；C：015070）将于5月24日结束募集，想要股债搭配，稳中求进的小伙伴，不要错过募集时间哦。

观点更新时间：2022.5.19