【核心结论】
五月前两周市场解读： 供给端：4月前两周批发分别同比-39%、-48%，累计-43%；5月前两周分别同比-17%、-29%，累计-24%，相对4月初提升20pct。1-8号表现强是因为东北地区疫情改善，2号进入生产状态，五月初得到好的体现，批发数据大幅改善。五月第一周日均2.77万，同比四月+14%，第二周3.37万，同比四月+47%，复工复产状态良好。总体恢复较好的是自主品牌，二是日系品牌，丰田本田，德系；美系，韩系不够理想。 零售端：总体相对平稳较好，5月第一周日均3.18万，同/环比-21%/+29%，第二周日均3.28万，同/环比-22%/+26%，前两周累计同/环比-21%/+27%。同比跌幅较4月在批发端收窄20pct，零售端收窄15pct，零售恢复慢于产销趋势。零售自主品牌下滑-13%，日系-25%，法系小幅提升，主要因为神龙的产品改善，德系-33%，美系-60%，韩系-61%。 库存：12-1-2-3-4月库存变化为60万-48.8万-52万-51万-54.4万，4月相比2021年+6万，其中，合资+4.9万，豪华车+1.8万，新势力+0.63万，自主-0.26万，特斯拉小幅恢复到1.16万。 汽车下乡政策解读： 新能源汽车下乡是乘联会19年努力推动的，2020年启动，主导部分时工信部、农业部、商务部，没有财政部。通过厂家让利+地方政府补贴达到汽车价格降低的目标，促进农民购车消费。2021年3-12月开展，原计划22年3月开展被疫情扰乱，预计推迟到下半年继续举办，围绕部委部门参与、下乡车型等内容尚需确认，但如果出汽车下乡政策，力度肯定不止于当前20-30万辆。 全年预期调整： 预计2022年批发2139万，同比21年2110万+1.4%；零售1941万，从+4%调整到-4%。渠道库存预计+19万台，出口量179万，+27万，同比+18%。 原因主要是1）俄乌危机对经济周期的影响，超过疫情；2）疫情对人民消费信心的影响，预计后几个月零售需要持续的恢复过程。 【乘联会崔东树介绍】 我们对整个市场观点是一致的，车市走出了最艰难那的时刻，向好的局面。1是上周的运行的状态，2是网上消息解读。 截至上周末，乘联会厂家的运行状态，运行状态逐步改善，走势总体比上约大幅改善。乘联会与与别的不一样，从行业产业角度看东西，更有参考价值。整个车是走势在5月份改善。供给端4月前两周批发分别同比-39%、-48%，累计-43%；5月前两周分别同比-17%、-29%，累计-24%，相对4月初提升20pct。1-8号表现强是因为东北地区疫情改善，2号进入生产状态，五月初得到好的体现，批发数据大幅改善，环比4月产销消毒，1-8号表现强是因为东北地区疫情改善，2号进入生产状态，五月初得到好的体现，批发数据大幅改善。五月第一周日均2.77万，同比四月+14%，第二周3.37万，同比四月+47%，复工复产状态良好。总体恢复较好的是自主品牌，二是日系品牌，丰田本田，德系；美系，韩系不够理想。 前两周的市场零售，总体相对平稳较好，5月第一周日均3.18万，同/环比-21%/+29%，第二周日均3.28万，同/环比-22%/+26%，前两周累计同/环比-21%/+27%。同比跌幅较4月在批发端收窄20pct，零售端收窄15pct，零售恢复慢于产销趋势。零售自主品牌下滑-13%，日系-25%，法系小幅提升，主要因为神龙的产品改善，德系-33%，美系-60%，韩系-61%。目前走势是良好的，助理厂家突出，环比大幅提升，同比部分厂家大幅走强，一汽大众、比亚迪走势极强，奔腾也不错，同比大幅增长。 新闻报道说国家采取促消费的政策，括包括汽车下乡政策有望6月出台鼓励车型为15万以内的汽车，每辆车补贴在3000~5000块钱，业内专家预计20~30万的增量，促进新专车30~50万增量。我们认为这个消息和我们上报的是不一致的，我们对汽车下乡时抱有期待的，与我们努力的方向时不一致的。相关记者没找到具体的人，找到中证报的其他记者确认有了一下，是专家的一个解读，跟我们了解的信息是不一致的。汽车下乡政策从2008年开始推动的，财政部领任务，协会领导提了很多问题，我写了一版政策报上去的，核心在财政部怎么做这个方案，其他都不太关键，我们要做很多基本工作，2009年确保他们规矩为农民朋友服务。 从2020年开始到今年我们在努力的提各种政策，这个政策在提的过程中，主要的方向以旧换新，汽车下乡，还有购置税减半自己的政策为核心，还有一个二手车的促进流转，这块的这几个大的政策去做一个推动，因为现在来看柴油车的报备更新或者是国三以下车型的更新，现在来看已经做的已经相对比较到位了。2020年新能源下乡已经成为一个有成熟的方案的事情，对这种象征的，而我们今年工信部在做的4项的主要的工作，疫情下防控，也是把这块政策去做一个有效落地。第一个是推动相关的稳工保产的政策落地。第二是打通供电的堵点卡点，这是工信部做的主要工作。第三步主要工作是千方百计帮扶中小企业渡过难关。第四项是加大重大项目的挖掘，挖掘新型的消费潜力。这块是我们肖部长再去讲的一些事情，这个事情应该说在紧锣密鼓的一个推动之中，这周过两天大领导要到某些地方去调研，去问问大伙有什么建议，或者是怎么情况，所以这块现在已经进入了一个征询意见的概念之中，只是征询意见这个概念在这里头他的工作实际上就是核心的话，要推动一些项目，尤其是完善新一轮的新能源汽车下乡活动。这里可以看到，完善新一轮新能源汽车下乡，是以新能源车为核心方向，往上说燃油车也纳入方向，和工信部方向不一致。所以从政策的取向来看，我们所说的现在的事情基本来说是以新能源车为核心的一个方向，而像网上报道的报道说传统燃油车也纳入这块，我觉得这块来说以目前工信部的工作的重点方向是不一致的这次新能源汽车下乡是我们努力推的，是2020年启动的工作，面临新能源车发展极其艰难，19年下半年-20年上半年新能源车出现负增长，国家层面推动了柴油车的更新，二手车减税，新能源减税政策延续了3年，新能源下乡在之后推出，工信部、农业部、商务部做的事情，没有财务部，这3个部门都是没钱的部门，做了新的升级，主要措施是采取了相应的以各地的工信部门与商务部门去协同合作，以农业部门去相互相合作，因为这三个部门都有自己的一定资源，同时要求地方政府采取一定的政策性的支持，这样他们会给予一些相应的一些资金支持，确保补贴这块相应来说能够有一些的支持，各地运用广播媒体宣传新能源车。我们认为这块是比较特色的。这几个领导总体来看基本和原来的思路没有发生变化，在具体的政策规划中，企业要如目录，增大宣传曝光效果，地方政府会加大补贴力度，这个活动也获得了车企的拥护，尤其是在工业协会把巡展开动起来，大家希望把这些事情搞起来，推动整个车市。我们为汽车下乡活动在2020年开展，是从7月份到12月份开展，2021年是从3月份到12月份开展了新一轮的汽车下乡活动，2021年下乡活动应该说在3月底去开展的，在3月25号左右的去开展，当时想着山西、吉林、河南、湖北、湖南、广西、重庆、山东、江苏、湖南、四川和青岛等地这些地方都是工信部门给了一定的一些支持。但是由于今年3月底这事就有点乱，尤其是上海的疫情一爆发，长春的疫情一爆发两会之后，好多工作就没有有效顺利的开展。所以汽车下乡的这种报完名单之后去注重有效落地文件的发放，现在来看都比原来进度慢了一点，我们认为汽车下乡活动还是会有序的开展起来的，对整个我们车市发展会有很好的一个促进作用的，这是我们对政策的一个理解。 【提问交流】 Q：乘用车行业库存的问题？乘联会每月披露，测算4月行业还是去库存的状态，而中汽协给的到期末54万，比年初多10万。现在库存是什么水平？ A：库存状态我们没有对外披露，4月厂家库存54.4万，1月48.8万，去年12月60万，1月份降到了48.8万，2月份涨到52万，3月份涨降到51万，4月份上升到了54万。相比去年4月48.27万，今年小幅增长，其中合资品牌增长4.9万，豪华车1.8万，特斯拉+0.4万，新势力+0.63万，自主品牌下降0.26万。合资品牌库存明显增长，豪华品牌也有恢复，特斯拉也有恢复。新势力从过去1万到1.6万。我们认为库存现在相对合理，厂家库存天数9天，豪华车17天，合资7天，特斯拉8天，新势力8天，自主品牌7天。豪车+7天，合资、特斯拉持平，新势力+1天，自主品牌-1天。 Q：预期全年批发预期+10%，零+售4%，出口+30%，库存+80万，有没有修正？ A：有，预计2022年批发2139万，同比21年2110万+1.4%；零售1941万，从+4%调整到-4%。渠道库存预计+19万台，出口量179万，+27万，同比+18%。 Q：对汽车饱和度很高了，刺激政策空间大吗？ A：首先看定位，越有钱越有车，车量保有水平和经济水平相关，和需求没关。北京人民实际上是受了这么多的制约，但北京的汽车的保有水平仍然是在全国处于一个极其领先的状态，百户家庭保有至少在50多辆的水平上保持一个高位，中小市场保有度偏低，30-40台/100家庭。但是从需求上看，农村更需要车，改善交通状态，汽车下乡是有巨大需求的，农村保有和整体市场有巨大差距。前几天做了农民工分析，3亿农民工，中老龄化严重，40岁以上占52%，他们面临回到本地的情况，对车辆的需求旺盛，在建筑业19%，制造业27%，农村车辆的需求将形成快速增长。农民工的汽车拥有率在15年是15.9%，16年18%，17年21%，18年25%，19年28%，20年是30.8%，21年是34.1%，三分之二的农民工没车，他们的保有量水平偏低，提升空间很大。新能源车放到农村发展空间巨大，因为不管是日本还是欧洲美国等等，它的千人保有量都在500台以上的水平，原因就在于它出行是一个刚性的需求，我们还有差距。尤其通过新能源车这种产品的话，可以拉动农村的居民用车，同时拉动农村的像光伏，家庭储能这些东西，都可以作为一体化的发展，有巨大的提升空间，所以这块对农村建设，对整个的一个能源结构的改善，各方面来说都有比较大的一个促进意义。如果家里你要有20平米的太阳能板，你大概就能有3000瓦的电力输出，就能够有效的去做相应的充电或者一些家庭储能，这样使我们电动车的电池有更大的有用的空间，同时使我们真正的家庭太阳能有利用。 Q：太阳能可以直接充电吗？ A：小规模太阳能都不行，由于需要调压等装置，家用光伏很难得到有效利用，如果能和电动车进行配合，就能获得大幅提升。因此我们说整个汽车下乡，尤其是新能源汽车下乡，它是一个比较大的改变整个农村的生态体系的市场。 Q：成本高吗？ A：成本我们认为主要是变压等技术落地，建立起来后，成本业不会很高。 Q：下乡是中低档车为主？ A：主要现在农村好多低速的电动车，农用车这块也是比较乱，我们在09~10年之内推的是农用的柴油车这块的一个问题。我们现在替代的是老头乐这类车型，用的是铅酸电池，同时还加上增程器，这些产品我们认为相对比较老比较low，环境污染也比较大，不如我们给它一个像家用电动车，比如说我们给他一个像奔奔好像斑斑这类产品，能够30来度电能跑300公里，实际上在36热度电干不了别的，它主要来说偶尔用一下，同时在做一个储能用，这样你就能够跟家庭这些东西结合起来，相对比较大容量的电池化就能做到家庭主流，否则一个农村家庭你买一辆电动车完全是做交通硬化，它相对来说比较可低，而家庭储能是一个发展方向。 Q：我们正在努力地方向是2021年汽车三项政策的延续，没有财政参与，和地方政府合作？市场传言地是由中央财政参与，也有燃油车参与，这是不是主要差的一点？ A：是的。因为这个事情在开始做的时候，一直来说以新能源汽车下乡为核心的一个支撑点，传统车下乡，你得找到一个合理的理由去做，找的理由现在比较难找。当然我们认为这个的确是很有必要下乡，我们也希望农民工现在来说相对比较艰难，他们买了车有利于改善出行条件，这是完全可以去做的，但是这里头还得同时找到一个相应的我们政策和这种产业角度来说的一些突破，我们不是光解决农民工的出行问题，我们要解决我们自己的问题，传统燃油车肯定相对来说目前是比较低迷，然后在一个环境这方面的话来说，传统燃油车环境压力比较大，原有的车辆不规范等等这些问题可以去做，我们新能源车可以说我们替代低速电动车，我们是有明确的一个对应的，我们传统燃油车我们是不是能够替代这些老旧的超标的这种轻卡类的产品，这个东西我们需要讲故事，你要把这故事给他讲明白了，这样才能够推动他去忧患心去做一些什么事情，去改善我们的出行安全，还是改善我们的环境污染这些问题去做一些事情。现在相对来说需要我们去进一步的去完善这个东西，才能够才能够让领导们去接受这个事情，或者是让社会去认为这是一个比较重要的事情。第二来说这个事情是工信部、农业部、商务部，还有能源局去做，但是财政部是不在里边的，怎么把财政部拉进来是我们需要具体考虑的一个问题，但是我们肯定希望拉进来。昨天问了财政部，他们也不太知道这个事情，所以这个事情也比较尴尬，因为我们做补贴做什么其他的一些宣传补贴都是跟他们打交道，他们是有钱的，现在来看，我们认为大概率还是需要各地的一些工信部门农业部门，还有相应的一些地方政府会有一些政策的支持可能比较容易一些，你要指望着中央的财政部门去去加入进来去做这个事情，应该说还是需要做更多努力，所以我们也肯定是期待是中央这块过来，但是现在还没得到进一步的信息。 Q：08、09年有一次汽车下乡，财政部牵头的项目。财政部现在还没有参与进来，所以全国性的相对会难一点，是不是跟之前的08 09年有一些这方面的不同？ A：对，关键在于领导发话。08年是领导批文了，万一领导看到这个事儿签字了，就有钱了。如果领导没有提到这个事情，就不是那么容易的事情，因为现在财政的确很紧张，你做这块时就就要去干扰别的，而且你今年对汽车行业支持实在是太大了，一个新能源车补贴过去补贴200万，现在要补贴500万了，你这时候再补贴一些钱，在超额补贴之外再超额，他怎么拿到这么多钱是财政部门一个需要思考的问题。 Q：对汽车下乡的政策抱有期望，制约的是大家没钱的问题。一辆车十四五万，像刚才您提到的传闻就三四千，感觉好像力度也不太大。他能有一些很直接的实际效果吗？ A：钱方面看各地的支持，需要各地的磨合，中央地方需要联合去搞。在一个地方轰轰烈烈的开一场发布会，搞一个车展，各大巡展公司就带着厂家一块下去，就开始一些巡展，地方在搞一些什么活动，政府再有些支持。 它最大的意义，我觉得第一有政策宣传有巨大的意义，因为宏观性的政策鼓励对我们消费者、对整个企业来说是具有巨大的一个价值的，车的卖销售就会比原来有较大的一个利好的因素。第二农民也就容易去接受这个事情，销售的增量也相对来说比较明显，实现一个真正在农村地区的快速增长态势。 新能源车销量高在三四五线，上海卖3万，北京卖2万，加起来不到10%。原因在三四线市场增速180%，市场渗透刚刚启动，活力很大，加上政策宣传推动能有很大的提升。让利很多是企业让出来的，几方凑个力量让大家把车买了，所以汽车下乡今年还是比较有利的，资源价格回落。20年7-12月搞的，如果今年从7月份到12月份去搞这个事情，这个就是一个比较比较理想的一个事情，因为整个来看，上半年受疫情影响，下半年我们搞这个活动取得下半年的一个良好的业绩，而且下半年整个产能也都上来了，企业的成本控制这块也能做得相对比较好了，会带来比较大的销量的促进，所以我们还是对这块认为是一个比较乐观的事情 Q：这波政策的出发点是不是可以理解为未来汽车的增长点在三四线城市？ A：的确是这样的。三四五线需求是最强烈的，私人交通工具电动化明显，但是购买力比较差，通过政策改善促进老板姓的生活，这块市场总体比较大。 整体市场面临着中国的农民工的老化的一个较大的压力，现在来看像这些中老年的农民工回到农村去，有些什么事情可做，在出行环境把农村条件改善一下，这样也是我们从目前角度来说是一个比较好的推动城市和中国经济可持续发展的一些事情，所以这个事情做简化是有几大的潜力跟较大的现实意义的，我们认为这个事情可以推起来的。 Q：从现实角度，三四五线城市的驱动力这两年有没有变化？ A：我们认为这块，这块电动车的发展显示出了巨大优势。农村老头乐获得了宪法优势，后面新能源车下乡完全是能够跟上市场的一些需求的动力，所以从从消费者角度来说，这事情是比较容易去做的，但是这块的产品来看，目前来说没有真正的有效的去做真正的匹配性的对应。比如说你可以看到我们现在针对这种微型车，小型车并没有太多的精品产品出来，你可以看到像五菱mini，基本来说这个也是在20年出来的一款车型，相对来说是一个相对来说比较低速的低成本的一个车，做得很优秀，当然来说还有很多的提升空间。这块产品我们认为未来有巨大的一个产品设计优化之后的一个提升空间。现在我们为电动车发展最大的一个特征就是降成本降价格，让普通消费必接受这块，空间是极其巨大的。在这块市场没有得到有效挖掘，而像像法国像欧洲这块也是a0级市场都是比较强的，所以我们把这块市场做起来，比如说规模的进一步的做大，让市场在二三线在中老年在女性市场获得一个巨大增长，这是我们未来符合趋势的一个发展，其潜力我们认为是极其巨大的。 Q：未来哪些价格带会比较有潜力的？ A：一个看产品趋势，一个看市场趋势。产品趋势是我们电动策划越做越来越集成化，产品整个的性能各方面来说都做到更进一步的优化，所以这种情况下，a级电动车必然有一个相应的适应跟接受过程，a级中间的腰部相对来说会相对崛起的状态，会从家庭第二辆向第一辆车的转型会进一步的去发展，所以中档车以A级为代表的必然还是会占据一个相对主力地位。而现在b级电动车发展的核心原因就是因为特斯拉在这，你如果把特斯拉拿走以后，你看b级电动车还有什么？中国市场实际上跟美国市场是有一定差异性的。现在我们基本上来说以特斯拉的技术和特斯拉的产品定义，决定了我们中国市场的一个格局特征，所以这样形成b级的一个相对超高情况，未来随着中国本土化的产品日益的强大，a级类的产品还是会得到一定的恢复发展。而与此同时a0级的产品仍然来说有巨大的发展的空间，因为我们总体来说认为中国已经快速进入几个大的趋势中，第一个就是我们老龄化的趋势，第二我们的家庭第二辆车的全面普及出行的趋势，所以这种情况下，必然对这种a0级车带来巨大的拉升空间。所以我们会从一个哑铃型结构，逐步的把头部上部空间逐步的一个缩小，向中基部的空间去做一个转移，同时a00级的空间向a0级的一个扩张去向上去延伸，所以我们认为整个a级a0级现在的发展的核心的一个增量的重点。
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