A股两次走出独立行情，是否仍可放心做多？

大家早上好，今天是5月20日星期五，天气晴

盘前分析，周四欧美股市集体收跌，道指、标普连创14个月新低，标普较今年初高位跌近19%、接近跌入熊市。市场担心美联储通过加息对抗通胀会令美国经济陷入衰退。道指跌0.75%，标普500指数跌0.58%，纳指跌0.26%。思科跌13.73%，旅行者集团跌2.84%，沃尔玛跌2.74%，领跌道指。苹果跌2.46%，谷歌跌1.35%。中概股涨跌不一。欧洲主要股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌0.9%。

再看我们A股，尽管隔夜美股大跌，道指创下了2020年6月11日以来的最大单日跌幅，但A股继续走出独立行情，在赛道板块的带领下以微涨报收。两市总成交量较前一交易日增加4.72%。早盘的大幅低开，也达到了利用外围消息来进行洗盘和取量的目的。

连续5天的缩量，虽然再次低开带来的低位和洗盘，但是量能未见明显的释放，而连续1天半在3000点僵持的资金惜售，也是不能忽视的一点。至于资金为什么惜售？之前是因为五一前后强反弹的惯性预期还在，而这一次是低位赚钱效应引发的低位惜售或超跌惜售，短期若是轻易卖，卖错的概率还较高。这就是短期抛压较轻的主要原因，低位有赚钱效应所带来的一种反应。现在A股表现出的特征和4月份是不一样的，起码没那么脆弱了，这里向下有承接，不用怕下跌或大跌，而是我们现在要考虑的是上涨靠什么？以什么形式和节奏？

从基本面角度，国内来看，近期无论是县城城镇化的提出还是高层对于平台经济的发言，都能明显体会出，政策将逐渐在财政政策上加大释放力度。以县城城镇化的推动带动地方基建项目从而继续承担经济托底作用，同时对平台经济的相关政策进行“纠偏”，重新焕发相关产业的经济活力，实现“稳增长、保就业”的目标。当前的国内经济并“不差钱”，缺的恰恰就是信心，而资本市场作为经济的“晴雨表”，A股信心的先一步确立，将有望带动全社会对经济的信心，信心的提升将带来经济预期的反转，从而实现资本市场与经济的正反馈。

市场第一季度提前释放了通胀和加息预期，二季报可能数据依然不是很好，但是肯定要比一季度好，下半年也会比上半年好，现在应该就是慢慢走出最悲观和最底部了，最坏的情况就在身后不远处，并且正在过去，慢慢远离，而未来一定会更好的。市场现在做的就是预期，股市做的就是未来至少半年甚至是1年的预期，股市做的不是现在，也不是明天，而是比较长一段时间的未来。现在市场形成的这个上升通道告诉我们的就是这个意思，这已经是市场最坏，最悲观时候的测试了，并且最坏的时间已经过去，资本市场率先转折。

就短期来看，3100点上方还是需要反复试探，站不上去就还要向下掉头洗盘，通过反复的洗，来减轻向上的负担。又因为低位有赚钱效应，能加强向下的抵抗，对向上的贡献有限。当然，若是低位的大金融、大消费，能轮动下，指数向上力度会更大一些。所以，短期要看金融、消费能否起来，否则短期仍需先看震荡僵持。只是，要注意，当最近涨的不错的低位成长方向出现疲态或者出亏钱效应，短期就要注意一下回落的风险。

昨晚消息面来看，仍是偏暖的：

1、宁德时代获得欧洲经济委员会新法规下全球首张准入证。这是一个比较大的事情，对于打开国际市场是大利好。

2、江苏常州放大招：二套房首付降至3成 还有城市按购房款2%发补助。各地政策还在发力，核心都是支持大消费。大消费领域，房地产、汽车、白酒等等，这是要形成一个循环。

3、央行将一年期贷款市场报价利率(LPR)维持在3.70%不变；将五年期贷款市场报价利率(LPR)从4.60%下调至4.45%。

4、耗资3000亿欧元 欧盟公布了一份怎样的能源转型计划。欧洲的这个计划成为新能源的点火器，我们看一下持续性，现在来看，新能源应该是还有机会的。

5、商务部：今年前4个月，我国社会消费品零售总额规模与上年同期基本持平，基本生活类商品销售和网上零售保持增长。4月当月社零总额同比出现一定幅度下降，主要是受到疫情的冲击。总的看，这种冲击影响是阶段性的、暂时的，我国消费韧性强、潜力足的特点没有改变，消费发展长期向好的基本面没有改变。随着疫情影响逐步得到控制，各项扩内需促消费政策措施落地见效，消费有望延续恢复发展态势。

现在的人们确实是收入情况不太理想，也不太敢花钱，需要政策的尽快落地，以及市场的赚钱效应。

从技术上看，昨天大盘收复5日、10日线，盘中逼近3100点，价涨量增的量价关系，短线盘中还将挑战3100点上方的压力，能否突破并站稳，量能能否释放是关键。

分时图技术指标显示，15分钟 MACD指标继续多头强化，30分钟MACD指标金叉，30分钟KDJ指标继续多头强化，60分钟MACD指标即将金叉，短线大盘还将继续冲高，并挑战近期高点的压力。

上证50价跌量增，5日线、10日线失而复得，价跌量增的量价关系，短线盘中还将有反复，但MACD指标继续多头强化，也抑制了盘中回调的空间。

创业板价涨量增，5日线失而复得，10日线支撑，30日线反压，价涨量增的量价关系加之日线MACD指 标继续多头强化，KDJ指标继续多头强化，短线还将继续冲高，继续挑战2400点附近的压力。

整体来看，今天大盘会先回抽5日均线（3089点），再突破昨天的高点（3096.96点）向上拉升，然后受到30日均线（3107点）和34日均线（3122点）逐渐向下移动的压制回落。至于收盘能否站稳3100点上方，量能能否继续释放是关键，量能萎缩，则大盘依旧在3100点下方震荡蓄势整理，以时间换空间。

操作上：美股小幅下跌，但富时A50期指、MSCI中国A50期指尾盘收高，以及早盘日经指数小幅高开，人民币汇率维持稳定等因素来看，今天沪指外围环境因素还是温和的，A股能够两次轻松和自然的面对外围市场大波动，说明行情还没有结束。今天是520，是个很特别的日子，对于A股投资者来说，大A虐你千百遍，你待它还如初恋，希望它今天能够站上3100点。操作上，今天如果大盘没有回踩3086点早盘就直接跳空高开反弹的话，不建议追涨增仓，手中中长线仓位继续观望，仓位偏重的，对于近期涨幅较多品种可择机小幅降低部分仓位。如果今天大盘没有冲击3100点早盘就直接低开调整的话，不用紧张，跌到3060点附近，可视回落力度，择机逢低补仓。如有基金方面操作，会在下午两点半发文提示。（以上个人观点，仅供参考！祝大家投资顺利！）