出品/公司研究室

文/海川

5月19-20日,在外围市场特别是美股跌得稀里哗啦的情况下,国内A股竟然不再跟风,而是在盘中略微低开后就快速拉起,最后连收两根阳线。

特别是5月20日,隔夜欧美市场,不是大跌,就是小跌。当日,A股不仅不跌,而且略微跳空高开,盘中更是大涨,上证指数收盘涨幅1.60%,创业板指收盘涨幅1.69%,沪深300指数涨幅更是高达1.95%。

一向被视为扶不起的阿斗的国内A股,突然雄起,不再盲目跟随外围市场涨跌,这让很多中小投资者诧异:这是唱的哪出戏?难道是因为520这个充满爱的日子?

520!当然只是股民的幽默,真正的爱来自央妈,5年期以上LPR下降15个基点,这是少见的大手笔。不过,5.19倒是老一代股民终身难忘的日子。

1999年的5月19日,A股爆发了著名的519行情,上证指数从1047点,不到两个月,一鼓作气涨到了1756点,期间,权威报纸还发表了评论员文章,称这是一波恢复性上涨。当时,外部环境很复杂,国内经济也遭遇很大困难,但这波轰轰烈烈的行情,重燃了中小投资者对国内资本市场的信心。

那么,A股这一回为何能再次逆势而上,走出属于自己的独立行情呢?

事后分析,大涨之后,不说3根阳线改变三观,但总是能找出千万条支持上涨的理由。同理,大跌之后,也是如此。正如华尔街一位著名的空头所言:“时代在变,华尔街不会变,因为人心未变。”

不过,公司研究室注意到,A股逆势而行,也不是这一两天的事。其实,从4月27日触及2863.65点后,A股一直在震荡上行,盘中不止一次在大多数人绝望时逆势拉起。

对于A股当下的特立独行,机构中看多的观点也不是一家两家,国内比较有名的中金公司,至少两周前就看多A股,看多理由不外乎政策支持,风险释放,基本面触底,流动性改善……诸如此类的理由,在此不一一列举。

海外比较有名的空头摩根大通,前两天也突然开始唱多美股中概股,将拼多多等多家公司的股价上涨目标大幅提高。数据显示,摩根大通的旗舰中国基金在一季度大举加仓了京东,加仓幅度达1253%;桥水基金、福达国际也增持了腾讯、阿里巴巴、美团、拼多多、百度等多只中国互联网科技股。

有业内人士分析,目前市场最大的担心,倒不是中国经济的基本面,改开以来40多年的事实证明,中国经济的韧性很强,经过多次大风大浪,最后都能成功化解;不少投资者担心的是美西方强行让中国经济与全球脱钩的企图得逞,那样的话,资本市场将面临太多不确定性。这也是前段时间外资大幅流出A股市场的重要原因。

不过,从外资的表现看,此前的大幅流出似乎已告一段落。从这两天的表现看,外资再次借道沪深港通大笔流入,5月20日流入A股资金高达140多亿,连续2天累计流入近200亿。作为A股市场资金重要的边际变量,外资重新流入,当然是个好消息。

当然,作为投资者,自然不能真的因为3根阳线就改变三观。从中长期投资角度看,多家机构认为,A股上证指数3000点以下,只输时间不输钱。但市场风险是不是真的已提前释放,估计谁也不敢打包票。

大国成长,从来就没有一帆风顺的,会遭遇种种外部风险甚至敌对势力别有用心的打压,这是成长的代价,有些冲突难以避免,确实需要正视,但也没必要一味恐惧。中国有句老话,没事不找事,有事别怕事。在资本市场投资,也需要有这种心态。

股价曲线永远走在普罗大众前面,这一点,几百年来始终没有变。这一回,A股在周边市场风雨飘摇中逆势上行,到底能坚持多久?我们且拭目以待。

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