05/23 最值得关注的ETF基金：中证低波/黄金

动量表只追踪基金上涨趋势，不构成买卖择时参考，强烈提示不能追涨。

动量模型呈现阶段有效，阶段低效和阶段无效3个短周期。

对时间周期的划分目前使用硬性指标，在不同的年份有1-4周的误差，熊市年份误差会更大。未来还需要依靠2-3轮的市场下跌来改进动量周期。

基于动量模型每日选出5只ETF基金，这些基金会呈现以下几个特征：

1. 当市场动量从有效进入低效，动量基金波动率增大，赚钱效应明显，同时将进入动量崩溃倒计时；

2. 当市场动量从低效进入无效，风格发生短期转变，动量基金普跌；

3. 当市场动量从无效进入低效，部分具有持续动量的基金将在这个阶段出现

4. 当基金进入“持续强度5和6"且“空间领涨", 该基金已处于上涨加速阶段，赚钱效应强，波动率大，通常已处于行情的尾部，但并不代表马上下跌。

历史上可被观察的动量情绪周期（根据研究的进度不定时更新）

• 2021年（01.27/01.28-02.08-02.11/02.14-03.07/03.08/03.14/3月15日-4月7日/4月8日/4月11日-4月21日/4月25日）- 进入新周期行情

• 2021年（10.8-10.12/13）- 2022年 （01.05-01.17）

• 2021年 （03.09/10-03.24/25）-2021年（08.31-09.15）

接下来研究的方向

1. 近15年A股历史中出现过的动量崩溃时间与周期

2. 近15年A股历史相似年份的市场特征

上半年动量周期选基

（2022年01月-2022年07月）