华夏“翻倍基”基金经理出手：抓住低碳经济机遇

原创 大财可富司机

“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”。绝佳的投资机会往往都出现在无人问津的时刻，逆向投资者绝大部分收益都是在熊市完成的。

过去五年间，有三次基金发行“冰点”时期，分别为2017年5月、2018年8月和2019年2月。以普通股票型基金指数为指标，模拟测算在当月首个交易日买入并持有一定时间内的年化收益，可以非常直观地说明为何要“买在无人问津处”。

数据来源：Wind（截至2021年12月31日）

随着市场震荡，市场情绪陷入“冰点”，投资者难以承受“恐惧”的时刻，往往也是在未来带来丰厚回报的最佳“击球点”。

今年以来，上证指数下跌近12%，创业板更是下跌近30%，不少龙头公司跌幅更甚。

面对低迷的行情，一大批“顶流”近日发声——千亿私募大佬邱国鹭喊话投资者“不能让恐慌主导我们的情绪”、富国基金明星基金经理朱少醒表示“对市场过度悲观，已没有意义！”……

站在当前的时点，从长期的角度来看，可以对未来1-2年市场相对乐观。作为市场上景气度最高的板块之一低碳板块，经过前期的调整也正迎来布局良机。

即将发行的华夏低碳经济一年持有期混合型证券投资基金（A类 015229，C类 015230）专注于投资低碳经济主题中具备高成长属性公司，为投资者捕捉低碳经济机遇。

中长期底部基本明朗，成长股迎来估值修复

低碳经济是指以耗、低污染、低排放为基础的经济模式。对应的低碳经济板块包括新能源、清洁煤发电和清洁煤利用、节能减排等，如风电、储能、光伏、新能源车等。

在政策的助力下，低碳板块超额收益明显。数据显示，近三年来，中国低碳全收益指数涨幅高达187.26%，而同期沪深300涨幅仅为64.09%。特别是新能源车自2019年迎来一轮行情启动，近三年涨幅高达292.88%，年化收益率43.07%。

数据来源：Wind（截至2021年12月31日）

自2021年12月以来，受美联储超预期紧缩、俄乌战争和疫情三大核心风险导致风险偏好巨幅收缩，成长板块估值大幅调整，中证低碳全收益指数的累计跌幅也达到26.44%。

调整的背后也是估值高低切换的过程。成长股经过大幅杀跌后，目前的高低估值比价已回到2020年初，成长股配置的性价比已经显著提升。同时，与近十几年几次重要的市场底部相比，当前主要宽基指数的估值水平与前期底部估值的均值接近。

此外，影响股价下跌的三大核心风险因素目前均已在资产价格中充分反映，待以上事件阶段性缓解，国内经济增长的预期企稳，A股市场或将迎来估值修复，届时成长股估值将有较大的修复空间。

实力基金经理硬核担纲聚焦低碳经济

当越来越多优质标的进入到中长期买入区间，买什么、怎么买便成为摆在投资者面前的一道难题。

统计显示，美国及全球股市几十年发展历程发现，股市的长期回报是由少数公司贡献的。

美国股市1926-2016年共有25967只普通股上市，只有4.3%（合计1096家）的公司贡献了全部财富合计3.5万亿美金，表现最好的90家公司贡献了1.7万亿美金。

同样的，全球股市1990-2018年共有61000只普通股，头部1.3%的公司贡献了绝大部分财富创造。

这意味着，在好赛道里挑选好公司，有助投资者获得长期回报。华夏低碳经济一年持有则完美契合了上述两点，让投资事半功倍。

好赛道——未来十年，能源变革对中国制造业的产业升级或将是史无前例的。低碳经济产业发展迅速，行业空间大，值得重点关注！

在调结构的大框架下，为了满足“双碳”目标、高质量发展（产业结构升级+制造业占比抬升）的要求，绿色投资将排在政策最优先级的位置。

对于绿色投资领域的新增投资，按照不同研究机构的测算估计，约为2.5-16万亿/年，即便是按照最小的投资口径计算，2.5万亿规模的新增投资（相当于2.2%的GDP的规模），从体量上完全可以支撑拉动经济增长的作用。

低碳经济中的光伏产业、新能源板块等，虽然前期发展十分迅速，但未来仍将迎来需求加速，前景可期。华夏低碳经济一年精选低碳经济核心标的，聚焦清洁能源、节能降耗、环保治理等行业，布局优质赛道。

好公司——华夏低碳经济一年持有的基金经理吕佳玮，有“碳中和”旗手之称，专注挖掘优质成长股。

吕佳玮认为，投资收益不是来源于短期的价格波动，而是通过持有由优秀管理层经营的好生意而获得的长期盈利高质量成长。在个股选择上，吕佳玮看好注重于通过技术路径、商业模式和企业组织文化等打造的差异化竞争优势的企业，优选潜力与可持续性齐备的“白马”股。

吕佳玮代表作华夏节能环保是2020年的“翻倍基”。截至2022年3月31日，该基金近三年净值增长160.91%，超越同期业绩比较基准达91.19%。

数据来源：华夏基金

从基金持仓标的来看，吕佳玮通过长期持有优秀的公司，获得高质量的盈利成长的风格一览无余。

数据来源：基金定期报告

正因为管理华夏节能环保的多年历练，让吕佳玮不断突破能力圈，在公用事业、新能源、机械、军工、电子等行业上都形成了深刻的认知，能够从容应对市场风格的转换。

吕佳玮认为，正是因为有短期的不确定，才会提供以低估的价格买到长期确定的好东西的机会。我们愿意逆向买入并等待。实际上，我们在决定买一个公司的时候，可以做到不关心接下来几个季度的业绩。

对于看好未来中国“双碳”目标下光伏、新能源车、风电等优质机遇；看好中国高景气成长制造业发展机遇的投资者，不妨多关注华夏低碳经济一年持有期混合型证券投资基金（A类 015229，C类 015230）。