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2022以来股市跌宕起伏,今年以来获得正收益的偏股混合型基金仅有9只(数据来源:Wind,截至2022.5.18;截至2021.12.31成立的偏股混合型基金共计1704只),此前上证指数更是一度失守2900点。

上周开始随着一系列扶持政策出台,市场似乎出现了回暖迹象,但仍在3100点附近徘徊。市场“磨底”,行情“磨人”,我们究竟该如何熬过去?

第一步:稳住心态,从容不迫

诚然,前期市场的连续调整的确会带来恐慌与焦虑。复盘历史来看,虽然情绪面的扭转时点难以预测,但终会到来。一旦负面因素被完全释放,悲观情绪得以充分宣泄,企稳反弹的时刻便指日可待。

以偏股混合型基金指数为例,自2004年以来的涨幅为909.55%,同期沪深300指数仅上涨234.12%(数据来源:Wind,截至2022.5.18),基金长期的赚钱效应显著。但市场不是想象中的一路“高歌猛进”,也存在着下跌和盘整的可能,这样的日子的确难熬,但只要稳住心态,多一份耐心与信心,最终的回报还是值得期待的。

第二步:理性应对,保持在场

“Every cloud has a silver lining.”

对于投资者来说,如果市场大跌时不在场,市场上涨时往往也会缺席。很多时候,投资收益取决于投资者在弱市中所做的决定。如果在市场大跌时选择离场,一方面可能会错失回本的机会,另一方面也会错过之后扭亏为盈的机会。

我们依然以偏股混合型基金指数为例,指数自2004年以来的累计收益为909.55%,但如果错过涨幅最大的十个交易日,累计收益会下跌至489.29%,如果错过涨幅最大的二十个交易日,累计收益会继续下跌至284.85%。错过关键上涨区间对于整体收益的影响很大。

因此,从长期来看,只要保持在场,即使过程可能会有一些曲折,但结果还是令人满意的。

事实上,从估值角度看,当前上证指数与万得全A指数的市盈率分别为12.01倍、16.48倍,近10年历史分位点分别为30.08%、35.10%(Wind,截至2022.5.18),整体估值处于历史相对低位区间。市场的阶段性调整反而造就了低位进场的好时机,不少优质标的经过前期的调整已具备较好的赔率,拉长时间看配置价值更优。

如果仍对未来的市场不确定性感到担忧,但又不想错过低位布局时点,不妨考虑下“固收+”基金,利用灵活的资产配置手段抵御市场波动,进可攻,退可守。

事实上,遵循股二债八配置比例的二级债基就是一个不错的选择。80%以上的债券仓位可以为组合提供安全垫,起到“减震”的效果。同时,与其它“固收+”基金相比,二级债基的权益仓位较低,受到股市扰动的风险较小。如果后续疫情好转、市场悲观情绪得到修复,便可以凭借动态调整的股债仓位,择机参与权益市场投资。

第三步:优中选优,择善而从

市场上的“固收+”基金琳琅满目,如何选择一款优质的产品呢?

今天我们向大家介绍一款精品“固收+”基金——华富安业一年持有期债券型基金(A类代码014385;C类代码014386)。

华富安业一年持有期C

华富安业是一款以绝对收益*为目标的二级债基,通过严格控制组合回撤,力争良好的持基体验。回顾历史数据,二级债基在震荡市中的优势显著。过去十年,除去市场普跌的极端情况,“固收+”基金指数在八个年度均保持正收益。

面对不确定性高的市场,即使出现暂时的亏损,回本的速度也较快。

拟任基金经理尹培俊是公司总经理助理、固定收益部总监,管理规模超百亿(数据来源:2022年一季报,规模合计147.46亿,截至2022.3.31),拥有十六年证券从业年限,八年基金投资经验,是业内稀缺的兼具股债跨界研究经验的固收专家。专业信评出身,过往债券投资“0踩雷”。

长期业绩优异,代表作华富强化回报自任职(2014.3.6)以来连续八年实现单年度正收益,过去三、五、七年均位居银河同类排名前11%,并一举获得银河证券三年期、五年期评级。

单年度业绩数据来自基金定期报告;排名及评星数据来自银河证券,华富强化回报的银河分类为普通债券型基金(可投转债)(A类),过去三、五、七年的排名分别为15/149、9/114、7/83,数据截至2022.3.31。基金过往业绩不代表其未来表现。

华富固收团队也为新发基金保驾护航。在银河证券基金管理人债券投资主动管理能力评价中,华富固收团队近8/9/10年的排名均跻身TOP3,团队实力有目共睹。

数据来源:银河证券基金研究中心,截至2022.3.31,过去八、九、十年的业绩排名分别为1/50、2/46、3/35。

此外,华富安业还通过一年持有期的方式避免投资者“追涨杀跌”,帮助基金经理合理安排资金的配置结构,保障基金运作的稳定性。

*“绝对收益”是指基金经理在基金管理过程中无论市场涨跌均以取得基金正收益作为投资目标;“相对收益”是指基金经理在基金管理过程中无论市场涨跌均以基金业绩表现优于代表性指数为投资目标。敬请投资者注意,“绝对收益”目标产品无法保证基金必定取得正投资收益。

基金/股市有风险,投资需谨慎。本文关于固收+基金的论述仅为本公司对当下证券市场与相关行业的研究观点,基于市场环境的不确定和多变性,所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本内容仅用于投资者沟通交流之目的,不构成对任何机构和个人投资的建议或意见,不代表本公司管理基金当下或未来的持仓,也不必然作为本公司管理之基金进行投资决策的依据,不构成对投资者投资收益的承诺或保证。本文数据来自Wind与公开资料整理,本公司并不保证本文件所载文字及数据的准确性及完整性,不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前,应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验,审慎参与基金/股市投资。

华富安业一年持有期基金是债券型基金,对债券资产的投资比例不低于基金资产的80%,投资于股票等权益类资产的比例不超过基金资产的20%(其中投资于港股通投资标的股票的比例占股票资产的比例为0%-50%)。基金投资收益将受到证券市场调整而发生波动,可能会发生本金亏损。有关本基金的具体风险,请详见《招募说明书》相关章节。基金管理人对本基金的风险评级为R2级,适合风险承受能力等级为C2级及以上投资者认购。请投资者注意,不同基金销售机构对本基金的风险评级可能不一致,请根据各销售机构作出的风险评估以及匹配结果进行购买,并详细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件,了解本基金风险收益特征等具体情况,根据自身风险承受能力等情况自行做出投资选择。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责原则管理和运用基金财产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人提示投资者的“买者自负”原则,在作出投资决策后,与基金投资有关的风险由投资者自行承担。本基金面临港股通机制下因投资环境、市场制度、交易规则以及税收政策等差异所带来的特有风险。本基金对每份基金份额设置一年的最短持有期,投资人可能面对在最短持有期内无法随时赎回的风险,在大量认/申购份额的最短持有期集中到期时出现较大赎回的风险。本产品由华富基金管理有限公司发行与管理,中国农业银行股份有限公司作为代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理职责。尹培俊,16年证券从业经验,8年投资管理年限。2012年加入华富基金管理有限公司,目前担任华富强化回报(2014.3.6起)、华富安享(2018.1.30起)、华富收益增强(2018.8.28起)、华富可转债(2018.8.28起)、华富安华(2021.1.28起)、华富安盈一年持有期(2021.8.26起)、华富吉丰60天滚动持有(2021.11.8起)的基金经理。华富强化回报(2010.9.8成立),基准为中证全债指数收益率,过往业绩回报/同期基准如下:2017年2.80%/-0.34%,2018年2.09%/8.85%,2019年11.94%/4.96%,2020年9.4%/3.05%,2021年9.94%/5.65%。华富安享(2016.1.21成立):基准为中证全债指数收益率,2018.1.30由保本混合型基金转型为债券型基金,转型前基准为两年期银行定期存款收益率(税后)。过往业绩回报/同期基准如下:2017年3.38%/ 2.06%,2018年转型前0.29%/0.16%,2018年转型后-3.56%/1.85%,2019年19.44%/4.96%,2020年12.88%/3.05%,2021年18.59%/5.65%。华富可转债(2018.5.21成立),基准为中证可转换债券指数收益率60%+上证国债指数收益率30%+沪深300指数收益率10%,过往业绩回报/同期基准如下:2018年(自合同生效起)-9.28%/-4.68%,2019年31.51%/19.74%,2020年9.34%/7.05%,2021年27.79%/11.71%。华富收益增强(2008.5.28成立),基准为中证全债指数收益率,过往业绩回报/同期基准如下:2017年A、B份额3.12%、2.71%/-0.34%,2018年A、B份额1.61%、1.2%/8.85%,2019年A、B份额7.41%、6.98%/4.96%,2020年A、B份额5.72%、5.3%/3.05%,2021年A、B份额8.83%、8.39%/5.65%。华富安华(2021.1.28成立),基准为中债综合指数收益率90%+沪深300指数收益率10%,过往业绩回报/同期基准如下:2021年(自合同生效起)A、C份额8.85%、8.45%/0.77%。华富安盈一年持有期(2021.8.26成立),基准为中债综合全价指数收益率90%+沪深300指数收益率5%+恒生指数收益率(使用估值汇率调整) 5%,过往业绩回报/同期基准如下:2021年(自合同生效起)A、C份额-0.86%、-1.00%/-0.11%。华富吉丰60天滚动持有(2021.11.8成立),基准为中债综合全价(1-3年)指数收益率80%+一年期定期存款基准利率(税后)20%,过往业绩回报/同期基准如下:成立以来A、C份额2.61%、2.46%/0.29%(截至2022.3.31)。(以上数据来自基金定期报告)

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