谋眼观市：鹰中有鸽，美联储对市场妥协了？

今晚，我们来聊一聊美联储的暧昧之术。

近几日，因急事好几个交易日没有更新，好在近几个交易日，市场终于迎来了喘息，不再草木皆兵，风声鹤唳。

谋士君5月24日发布《谋眼观市：看空的声音越来越多，该继续恐慌吗？》一文，对当下市场进行了深度的分析，近期市场在暴跌以后，越发恐慌，看空的声音不绝于耳，从反人性的角度，谋士觉得，如此大规模的渲染恐慌，恰恰可能使得市场有望迎来反弹。

事实上，市场也终于迎来了反弹，而主要的原因则是美联储近期在市场暴跌以后，开始安抚市场了，市场脆弱的情绪开始修复:

1. 本周二因为Snapchat 意外突然下调二季度业绩展望，认为二季度达不到4月份季报披露时候的展望下限，并把原因归咎于“宏观经济的恶化程度超预期”，时隔二十日下调业绩，并归因于宏观急剧恶化，直接导致市场陷入恐慌，这经济不过才过了二十多天就急剧恶化，叠加批量暴雷的零售股沃尔玛 、塔吉特 ，市场直接恐慌了。

snap当天暴跌43%，创上市以来最大单日跌幅，并且导致整个社交网络与数字广告暴跌，Meta 、Pinterest 、The Trade Desk 、谷歌 等悉数暴跌，谷歌甚至创下了两年多以来最大单日跌幅，整个社交网络板块损失市值接近2000亿美金，表明，恐慌踩踏已经事实上出现，事实上，snap就是不及收入的下限，同比还有10-20%区间的增速，而且snap的问题，可能不仅仅是宏观的问题，可能还有苹果的隐私政策、Tik Tok的竞争挤压等因素，但是本来就噤若寒蝉的市场，立马陷入到崩盘的走势，恐慌赶底以后，就会有极致修复的反弹，昨天市场在犹犹豫豫中开始反弹。

2. 近期美联储票委们开始安抚市场了：市场暴跌以后，美联储票委的口风似乎有所放松，鹰王布拉德不再提75BP加息，暗示加息后，明年才有空间加息；博斯蒂克，直接暗示9月就有可能暂停加息；而在暴跌以后，CME的数据显示，7月份加息50个BP的概率居然下行了，这就表明在市场暴跌以后，美联储也不得不兼顾激进加息与衰退的风险，以及市场大幅度波动的风险。

昨夜美联储公布5月份议息会议纪要，虽然“通胀”被提及了四五十次，接下来两次加息也维持50BP的判断，但是美联储上调了今年上半年和明年PCE通胀预期，此举被认为一定程度上容忍通胀在一阵子超过2%。

近期美联储频频被攻击，包括诺奖得主斯蒂格利茨就抨击美联储激进加息只会导致经济衰退，因为美联储控制不了供给端，而事实上更应该发力的是供给端，这也是谋士君前期多次强调的，美联储的困境：不加息难以控制通胀，加息剧烈经济受不了。

所以，谋士君前期强调，美联储加息一定会前松后紧，为后续经济放缓以后留出空间，最近美联储票委的表态就有这个意思，这也是近两天市场开始反弹的核心所在。

3.B端的服务依然坚挺：近期不断有云计算公司业绩超预期，包括上调全年预期的财捷、Splunk ，以及普遍业绩超预期的云安全派拓网络 、飞塔信息 等，可以看到B端的业务韧劲依旧较好，在消费零售行业疲弱之际，B端为主的企业仍具备较强的韧劲，以云计算行业为主。

所以，谋士君依然维持周一以来的判断，超跌反弹的窗口期仍在，美联储态度的细微变化，更是有助于反弹的开启，推荐超跌成长股的反弹，优选业绩超预期的品种。

真正的反转，还需要等待，三季度后期或是更好的布局时点，主要关注通胀的回落情况。