作为投资者，都会有一个梦想，那就是买入的股票能够一路开挂，一年一倍、两年三倍、十年十倍，一举实现财富自由。但现实中，泥沙俱下的调整往往不期而至，让投资者心浮气躁、怨声载道，将“好公司”打入冷宫，对“好价格”视而不见。
这让我想起了黑暗骑士蝙蝠侠，他是对抗黑恶势力的英雄，但过程中却付出惨重的代价(如亲人朋友、无辜市民被害)，受到人们的各种指责，最终在粉碎坏人阴谋后选择了亡命天涯，直到多年后重新崛起去拯救陷入危机的城市，用自己的牺牲树立正义的榜样，唤醒市民斗争的勇气。
这就像当前的港股互联网企业，在过去20多年的野蛮发展中，为人们的生活和工作带来了极大便利，但是也出现了一些问题(如数据安全、盲目扩张等)，被大家诟病，自2020年10月至今迎来了自己的黑暗时刻，不少投资者避而远之。
但是，互联网企业作为数字经济中不可缺少的一环，在困境中开始了转型之路，努力在暗夜中追寻光明，最近终于迎来了一丝希望，不仅政策面暖风频吹，海外知名投行也突然空翻多，被众多知名投资机构大举加仓(如摩根大通、景林、桥水基金等)。那么，港股互联网是否就此迎来了新一轮的高光时刻，触底反弹之后未来路在何方，下面就来谈谈我的想法，供大家参考。
一、暗夜潜行，终将迎来崛起时刻
股价的调整，往往是因为受到了各种不利因素的压制，然而市场是不断变化的，企业是持续发展的，就像港股互联网一样，目前面临的局面正出现好转，崛起时刻正悄然来临。
1、爱如投资，欣赏优点也要包容缺点
刚刚过去的“5.20”，是大家表达爱意的甜蜜时刻，爱一个人就要接受他的全部，包括优点和缺点，因为人无完人。我觉得投资也一样，选择长期持有的好公司，既要发现公司的优势，也要容忍一些不尽如人意的地方。
比如互联网行业在过去二十多年的高成长过程中，让很多坚定持有的投资者赚的盆满钵满，部分股票被奉为“股王”;但期间也积累了不少问题，从2020年底开始受到政策的强力规范，各种不足之处被市场无限放大，相关股票持续下跌，完全无视企业正在努力进行的改进和调整，这种态度有失偏颇。
2、估值底、政策底相继到来，静待业绩底
自2020年10月以来，港股互联网板块相继经历杀估值(流动性收紧)、杀逻辑(政策收紧)、杀业绩等阶段，底部已经逐步探明。估值回到历史低位，性价比逐渐体现;今年3月以来，国内政策转向，暖风频吹，扭转了过度悲观的情绪;今年一季度很多互联网公司净利润继续下滑，但符合市场预期，并已经在之前股价中充分反映。
同时，从2021年以来各季度业绩来看，主要的港股互联网公司的营业收入没有发生大幅下滑，净利润下滑的主要原因是企业主动牺牲短期利润，着眼未来发展，加大新业务投入(直播电商、云计算、元宇宙等)、研发投入、人才投入等，有助于业绩拐点的尽快到来。
表：主要港股互联网企业季度业绩
来源：Wind
3、困境反转行情的持续性和空间不容小觑
困境反转行情，有不对称的风险收益比。在遭受各种利空因素的打压后，估值极度压缩，情绪悲观到了极点，股价向下的风险基本可控，向上的弹性却非常大。一旦利空因素消散，行业发展重回正轨，行情持续的时间和空间都非常可观。
比如经历2012年、2013年调整的白酒板块，在2014年初迎来了困境反转行情，一直持续到2021年初，长达7年，龙头贵州茅台和五粮液的区间涨幅分别高达2876%、2659%。同样，遭遇连续暴击后的港股互联网板块也有望迎来自己的困境反转行情。(来源：Wind，2014.1.9至2021.2.10)
图：申万白酒指数历史走势
来源：Wind，截至2022.5.24
由此可见，港股互联网自3月中旬触底反弹之后，未来更大的机会值得期待。最近抄底港股科技板块的资金前赴后继，像景林这样的知名机构也在通过ETF基金抄底港股互联网板块(今年一季度3倍多加仓某互联网ETF)。
根据我的观察，近期多只QDII基金公告限制大额申购，如果我们不想耽误自己布局港股互联网的计划，可以寻找投资互联网板块但没有外汇额度限制的ETF产品，比如富国中证港股通互联网ETF(港股通互联网ETF，159792)借道港股通进行交易，不投资于美股，且没有外汇额度限制，是比较好的一个选择，因此这只ETF最近被很多资金布局，规模增长很快，现在已经突破10亿份。下面来为大家介绍一下。
二、与其担心选错个股，不如一网打尽
HKC互联网指数聚焦于港股通范围内涉及互联网相关业务的上市公司，成份股数量为30只左右，数量适中;不含在美上市中概股，受到中概股退市风险的扰动较少;行业分布涉及互联网多个细分领域，如通信服务、信息技术、外卖服务、物联网、直播电商、医药电商，可以多角度捕捉投资机会。
指数汇聚了互联网各细分领域的龙头股，具备核心竞争优势，在行业调整过程中，抗风险能力更强;前十大成份股平均市值为4921亿港元，市值最小的也达到379亿港元;前四大成份股权重合计逾55%，前十大成份股权重合计超80%，有助于充分把握主题行情。(截至2022.5.24)
表：HKC互联网指数前十大重仓股
来源：Wind，中证指数官网，截至2022.5.24。上市日期晚于2018.10.30的股票，行情起始时间为上市首日
HKC互联网指数估值在经历大幅压缩后，处于历史低位。截至2022年5月16日，指数市盈率为33.45倍，位于基日(2016.12.30)以来的8.70%分位点;市净率仅为3.30倍，处于基日以来的4.35%分位点;从全球对比来看，指数市盈率低于创业板指(A股)，与纳斯达克指数(美股)持平。
表：主流科技指数估值水平
来源：Wind
综上所述，HKC互联网指数质地优良，行业覆盖全面，有助于充分把握港股互联网的投资机会，那么具体该如何操作，下面继续为大家分析。
三、不做高位接盘侠，要做底部行动派
投资盈利的来源，主要由两方面决定：首先是估值，决定投资成本;其次是未来持续创造价值的能力，决定推动股价上行的动力。
目前港股互联网板块的估值已经回落至历史低位，性价比较高;相关企业进入规范发展轨道后，核心主业依然稳固，未来背靠中国这个全球最大的消费市场，进一步进军海外市场，成长空间较大;同时具备低风险、低估值和较高成长性，值得关注。
但是抓住机会，不等于盲目抄底，而要讲究策略和方法。对于港股互联网，可以采用分批或者定投的方式，付出时间成本来提高确定性;建议采用指数基金，避免个股投资风险，把握板块整体的机会。比如可以选择跟踪HKC互联网指数的港股通互联网ETF(159792)，借道港股通交易，具备众多优势：
1、不投资在美上市的中概股，避免中概股退市风险的扰动。
2、盘中实时T+0交易，当日买入当日即可卖出，日内获利了结，提高投资效率，不用担心隔夜风险。
3、借助港股通渠道交易，不会因外汇额度而限制申购，避免ETF大幅溢价(因买不到量或供需不匹配)造成的“买贵”风险。
4、提供了场外交易的富国中证港股通互联网ETF联接基金(A类014673，C类014674)，购买渠道多样(如银行、券商、第三方平台)，定投更方便。
以上就是我对港股互联网板块的看法，希望能对大家有所帮助，感兴趣的投资者可以多多关注，以免错失机会。
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