又有巨头传被剔出苹果供应链？公司回应：业务正常，不存在品质问题！

继京东方A（000725）之后，又一家A股苹果概念股传被剔除出苹果供应链。作为手机代工巨头，闻泰科技（600745）最新被传因前置摄像头模组品质不符合要求，被海外大客户苹果剔除前置摄像头模组供应链。

对此，5月26日，闻泰科技在上证e互动平台上回应称，公司该业务进展正常，不存在产品品质问题。

手机业务整合

当前消费电子行业疲软，手机供应链频频传出砍单消息。近期，京东方被传因擅自修改OLED的面板设计，导致无法通过苹果良率测试，甚至会因此失去iPhone14面板的订单。

第一手机界研究院院长孙燕飚向证券时报e公司记者表示，相关剔除传闻很可笑，“毕竟大类型公司的合作都需要遵循特定流程，不会无缘无故被踢出局。多数情况往往是竞争对手造谣。”

5月26日，闻泰科技公司股价下跌5.72%。27日，公司股价继续下跌，截至收盘，跌2.37%。

从业绩来看，2021年，闻泰科技净利润实现约26亿元，其中手机代工相关的产品集成业务对外主营业务收入同比下降7.16%，净利润1.84亿元；今年一季度，该部分业务对外营业收入103.34亿元，同比增长20.03%，但净亏损0.40亿元。

闻泰科技表示今年一季度，手机ODM业务进展顺利，非手机业务不断获取新客户、新订单，有序推进新项目，亏损的主要原因是非手机业务在项目研发、试产等前期仍有相关费用开支，未来随着项目的量产将贡献收入。

闻泰科技也在持续推进手机业务整合。2021年2月，闻泰科技从原苹果供应商欧菲光接手广州得尔塔，公司就开始推进光学模组业务的研发和认证，公司已在 11 月份正式启动双摄产品供货，经营减亏；去年12月底产品送样货最终验证，意味着广州得尔塔开始正式步入常态化批量出货阶段。

闻泰科技董事长张学政曾在2022年新年致辞中表示，得尔塔科技在2021年成功恢复特定客户后摄出货，今年将争取特定客户更多项目。全新的得尔塔科技不仅将继续服务特定客户，还将通过闻泰系统集成业务进入到安卓手机、Windows笔电、汽车和IOT等更广阔的领域，得尔塔科技将进入发展快车道。另外，为支撑得尔塔科技的发展，闻泰科技已经投资了新增5倍于广州得尔塔产能的珠海得尔塔工厂，新增的产能为得尔塔科技未来100亿美金的营收提供产保障。

今年一季度，全球智能手机出货量下降，苹果、安卓供应链均被传出砍单消息，主要行业机构也下修预期；另外，相对安卓阵营，苹果有望继续维持相对强势地位。

根据CINNO Research向记者提供的数据显示，今年一季度国内智能手机出货量为7439万台，较去年同期下降14.4%左右，4月销量进一步环比下滑一成左右。除上海等地疫情导致的物流停滞、消费下降等因素以外，国内市场手机销量下滑主要发生在安卓机型，一季度同比下降16.5%，远高于苹果机型同比1.3%的降幅。

究其原因，主要是高通、联发科芯片供应不足，联发科新机型适配时间长、高通从三星转单回台积电等因素，导致部分机型延期发布上市，以及近年来安卓端手机处理器整体进步有限、功耗表现差等原因减弱了消费者换机欲望等其他原因。即便后续销量在短期因素影响减退后会有所反弹，但年度情况依然不容乐观。CINNO Research预测2022年度国内智能手机销量将同比下降7%~8%左右。

另一方面，各地方也逐渐开始出台消费券、定向补贴等刺激手段，力求挽回疫情带来的不利影响。不过最关键的问题依然出自安卓平台上游技术创新乏力削弱了消费者兴趣，各大厂商推动的芯片自研短期难以破局，苹果对安卓阵营的强势地位还将持续相当一段时间。

但全球来看，高通胀将从根本上影响手机消费。

Trend Force集邦咨询在日前报告中指出，俄乌冲突持续恶化全球高通胀问题，高通胀即意味着个人可支配所得将同时紧缩，势必造成换机周期延长、单机购买预算下降。预计2022全年上半年手机出货量修正主要因疫情冲击经济导致，下半年则将主要经受通胀危机，全年手机生产总数预测将再下修至13.33亿支，且不排除后续仍有下调空间。

来源：e公司（ID：lianhuacaijing）

暖风劲吹！促平台经济发展！南向资金11个交易日持续净流入，这只ETF连续5天吸金4000万元…

随着近期促进平台经济整改与发展的政策陆续推出，港股互联网板块持续回升，自3月15日低点反弹以来，上交所首只跟踪HKC互联网指数的ETF——港股互联网ETF（513770）累计上涨14.49%，精准跟踪板块整体表现！（数据来源：Wind，截至2022.5.23）

与此同时买方情绪高涨，港股互联网ETF（513770）连续5个交易日获资金净流入合计达3991万元，净流率升至13%。（数据来源：Wind，截至2022.5.23）

港股通方面，南向资金连续11个交易日呈净流入态势，资金情绪向好，大举增持港股优质标的。据统计，本月以来南向资金净流入达387亿港元，今年以来净流入高达1465亿港元！（数据来源：Wind，截至2022.5.23）

港股互联网ETF（513770）全面覆盖消费互联网、产业互联网龙头，且交易机制合理：

1） 平价好入场。与含美股的互联网类ETF相比，港股互联网ETF（513770）成份股交易时段与A股同属亚洲时区，该ETF价格在实时净值附近波动，便于投资者更佳控制折溢价率，申购少受限，高溢价买入风险低。

2）额度不受限。对比QDII基金，港股互联网ETF（513770）透过港股通机制，没有QDII额度限制的问题，不会因为管理人QDII额度用尽而导致基金限购，从而可能带来大幅溢价问题。

3）T+0交易爽。港股互联网ETF（513770）为T+0交易品种，买入当日即可卖出，日内可无限次回转交易。“T+0”交易空间配合ETF“日内波动”为投资者提供了增厚收益的便利工具，更具吸引力。

4）少为退市慌。港股互联网ETF（513770）持仓成份股均为在港上市公司且不包在美国主上市的公司，因此不存在中概股在美退市风险。

5）低估值高弹性。港股互联网ETF（513770）属于高弹性品种，共持仓29只成份股，成份股数量较少，持仓集中度较高，其标的指数最近52周的年化波动率高达38.98%左右，高于A股大部分行业指数的波动率。与此同时，HKC互联网指数的当前估值仅为43.92倍，低于70%以上的历史区间，距离中位数57倍亦有一定距离。（数据来源：Wind，截至2022.5.23）

政策面上，近期促进平台经济整改与发展的政策陆续推出，“促发展”的表态也逐步增多，总结来看：

1）5月17日全国政协召开“推动数字经济持续健康发展”专题协商会，其中刘鹤副总理指出，支持平台经济、民营经济持续健康发展，处理好政府和市场关系，支持数字企业在国内外资本市场上市，以开放促竞争，以竞争促发展。

2）5月16日，银保监会党委于《求是》撰文提出“完成平台经济专项整改，实施常态化监管，促进平台经济健康发展”。

3）4月29日的政治局会议首次在高层级会议上提出，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施，预示互联网监管政策面企稳，未来监管方向及发展路径将更为明晰。

对此，华宝基金国际业务部表示，近期高层的一系列表态将有助于稳定市场情绪，提振平台经济发展信心。数字经济是未来发展的大方向，吸纳就业的重要渠道，重要性将持续凸显，行业有望平稳步入发展快车道，而互联网巨头也将在数字化过程中扮演重要角色，未来成长空间广阔。

伴随着市场对互联网行业风险偏好的提升，前期受政策干扰较大而中长线成长确定性依然较高的头部互联网公司将有机会出现一定的估值修复，对于长线投资者，希望布局左侧进入的投资者，目前港股互联网行业整体估值水平较低，较强的安全边际，具备显著的配置价值。

资料显示，港股互联网ETF（513770）为上交所首只汇聚中概港股互联网的上市ETF，可日内“T+0”交易，腾讯控股、美团、小米集团、快手四大巨头权重超56%，重仓龙头稳健增长，其余25只成份股兼顾全领域中小互联网龙头高弹性。

风险提示：港股互联网ETF（513770）跟踪的标的指数为中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布日期为2021.01.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资需谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。