俗话说，重赏之下必有勇夫。对于企业来说，只要某个生意有暴利，那么就会蜂拥而入。
锂矿的利润究竟有多高？
以2021年为例，天齐锂业（002466.SZ）净利率为74.86%，赣锋锂业（002460.SZ）净利率为66.35%，盐湖股份（000792.SZ）净利率为56.88%。另外，像融捷股份（002192.SZ）、盛新锂能（002240.SZ）、天华超净（300390.SZ）等公司，净利率也都在50%甚至60%以上。
什么概念？
2019年，赣锋锂业的净利率只有个位数，天齐锂业则深陷债务危机而风雨飘摇，盐湖股份则是因连续亏损被ST。显然，靠着锂矿价格的不断高涨，这些公司“野鸡变凤凰”，成为了风光无限的明星企业。
既然赚钱了，接下来要怎么干？当然是继续扩产！
5月24日，中矿资源披露定增预案，拟定增募资30亿元投建年产3.5万吨高纯锂盐项目；5月25日，赣锋锂业发布公告称，拟以自有资金不超过20亿元建设年产5万吨碳酸锂当量的锂电新能源材料产能；5月26日，盐湖股份发布公告，计划投资70.8亿元投建2万吨电池级碳酸锂和2万吨氯化锂项目。
也就是说，连续三天，3家上游公司纷纷官宣加码锂矿锂盐项目！
可能大家对扩产没有概念，做个简单对比。
拿赣锋锂业为例，此次扩产为5万吨碳酸锂产能当量，分两期进行。根据年报显示，赣锋锂业目前的碳酸锂设计产能为4.3万吨，有效产能为2.8万吨，也就是说，如果此次投建产能全部释放，理论上公司碳酸锂产能将翻番。
同样，中矿资源目前拥有的锂盐总产能为2.5万吨/年，此次扩产后产能大致增加1.5倍。盐湖股份也大体如此，如果扩建产能能够全部释放，跟现有碳酸锂产量相比，也差不多接近翻倍。
重点说说碳酸锂价格。
2021年初，电池级碳酸锂的价格大约在5万元/吨，到2021年下半年，电池及碳酸锂价格快速上涨至9万元/吨附近，并在今年一季度攀升至50万元附近。即便截至5月25日，国产电池级碳酸锂均价也维持在45万元附近。
这就意味着，谁能够率先扩产并且将产能释放出来，谁就能够获得超额利润。
事实上，除了上游企业纷纷扩厂，像宁德时代、国轩高科、亿纬锂能等下游电池企业，为获取高质量低成本的锂资源，也都进行了不同程度的布局。除此之外，像碳酸锂主要供应地南美“四大湖”和澳大利亚等国家，在高利润驱使下也在加快锂矿锂盐资源的开采。
5月24日，高工锂电发文称，随着国内外新增锂盐产能释放，预计碳酸锂价格2022年内有望回落至35万元/吨以内，并在2023年进一步回落。
最后，做个简单总结。
第一，从一季度情况来看，锂矿上游公司均保持了三位数的高速增长。即便按高工锂电的预测，2022年价格下降至35万元以内，相关公司全年业绩也能够保持高速增长。至于说2023年，更多还是取决于整个新能源车渗透率的情况；
第二，对于锂电下游相关公司来说，碳酸锂价格暴涨使得其成本压力陡然增加。同时，出于保护终端销量的考虑，再加上价格传导不及时，相关公司毛利率大幅下滑。在这样的情况下，碳酸锂价格拐点的出现，将有利于下游电池厂盈利能力的修复。
正常来说，新能源车产业链的健康发展，最想状态是产业链的上下游企业都能够赚到各自的钱，而不是某一个环节把所有的利润全部赚走。从这个角度说，告别“天价锂”，对整个产业链的良性发展是大有裨益的。
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