1、5月26日晚,中航电子拟通过向公司全体股东发行A股股票的方式,换股吸收合并中航机电,同时发行A股股票募集配套资金。中航电子与中航机电拟组成“中航神电”。
2、军工集团超过6万亿总资产中,大量优质资产仍在上市公司体外等陆续启动资本运作,军工集团旗下上市公司资本运作有再次加速的趋势。
3、军工板块被赋予“男神”称号,因为它具有三个特性:“高贝塔”、“高壁垒”、“逆周期”。目前军工行业估值仍处于历史低位,在行业景气度已得到全面验证的情况下,当前估值的军工行业具备较大的配置价值。综合来看,目前军工板块的投资机会主要有三个方面因素支撑:
首先,估值处于历史低位,2022年以来,受市场情绪影响,“增值税改革”、“市场产品纳入电子元器件名录”等行业消息引发了市场对军工企业盈利能力下滑和竞争恶化的担心,国防军工指数不断回调。经中航证券测算,核心军工公司市盈率中位数对应2022年32倍左右,2025年15倍左右。行业PEG(市盈率相对盈利增长比率)接近于1,已经足够便宜,左侧交易的黄金时间已经出现。当前时点无论是从市场情绪还是时间维度,或是行业逻辑还是个股性价比,军工行业中长期逻辑都相对清晰,可开始布局。
其次,基本面依然坚挺。近年来,国防军工行业营收稳健增长,年增速保持在6%以上。2021年,行业营收首次突破5000亿元,年增速达到12.77%,为近五年最高。净利润方面,2019年至今,军工行业收入增速11.22%/10.92%/20.31%、利润增速3.73%/32.73%/43.07%不断提升,行业高景气逻辑在财务报表中持续得到验证。
军费增速有望持续。俄..乌冲突带来的地缘政治不确定性,使得欧洲各国纷纷调整防务政策,加大防务投入。
根据国防部数据,2022年全国财政安排国防支出预算比上年预算执行数增长7.1%,高于2022年中国经济社会发展主要预期目标5.5%,国防支出增长率高于GDP增长率。得益于俄.乌冲突,未来我国国防支出仍有较大增长空间,未来或将长期高于GDP增速,且国企改革加速推进将成为后续催化剂。
今年军工应该会走出一波像样的行情,中航电子吸收合并中航机电,极大可能会成为军工板块加速上涨的催化剂,看好军工板块。
军工产业链个股梳理如下:
市场震荡期,军工体现出较好的调整抵抗性,估计近几日会有买点出现。
上游:
6.石英材料:菲利华;
中游
1.集成电路:紫光国微,景嘉微,振芯科技,高德红外,睿创微纳,大立科技,亚光科技,和而泰;
3.零部件加工:利君股份,华伍股份,上海沪工,中航重机,西菱动力,派克新材 , 爱乐达;
下游
1.飞机:中航沈飞,中航西飞,中直股份,洪都航空,航天彩虹;
2.导弹:高德红外,宏大爆破;
3.发动机整机:航发动力;
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