固定收益投资者如何帮助解决气候危机

实现净零需要来自公共和私人资源的大量投资。绿色债券为固定收益投资者提供了一种贡献方式。找出这些债券的融资方式。

气候变化仍然是 ESG 投资者的主要关注点。政府间气候变化专门委员会 (IPCC)的2022 年报告得出的结论是，如果全球减少碳排放的努力未能加速，气候变化的负面影响——海平面上升、乾旱和飢荒等——将会增加比我们适应缓解它们的速度更快。一月份的报告全球谘询公司麦肯锡公司估计，到 2050 年，投资於将全球排放量降至净零所需的实物资产可能需要高达 275 万亿美元，即平均每年 9.2 万亿美元。对可再生能源、高效交通、碳捕获和储存技术将需要大量的公共和私人融资。

通过将资本分配给具有积极环境目的的基金和投资，投资者可以在向碳中和经济转型中发挥关键作用。全球绿色和可持续债券发行的惊人增长表明发行人和投资者对将投资与这些更大的环境目标保持一致的兴趣日益浓厚。让我们来看看这种上涨在市政债券和公司债券市场上的表现如何。

什么是绿色债券？

可持续债券——具有可持续性、绿色或社会标籤的债券，由发行人自行声明或由第三方验证——於 2021 年全球年度发行量首次突破 1 万亿美元大关，超过 5000 亿美元该发行被标记为绿色。发行绿色债券以资助具有可衡量和积极环境影响的项目。根据国际资本市场协会 (ICMA) 於 2021 年 6 月颁布的绿色债券原则(GBP)，发行这些债券应提供“透明的绿色凭证以及投资机会”。这些原则旨在支持为有助於向净零经济过渡的项目提供融资。

企业信贷市场中的绿色债券

在美国企业信贷市场，可持续债券的总发行量在 2021 年增至 1230 亿美元，同比增长 126%。绿色债券佔 ESG 标的公司债券发行总额的一半以上，为 670 亿美元。银行经常发行绿色债券，旨在为绿色项目的客户提供贷款融资，例如建设能源与环境设计领导力 (LEED) 认证的建筑或可再生能源开发。美国一家大型银行最近更新了其绿色债券框架，其中包括符合条件的绿色债券发行项目清单：

新建或现有商业或住宅绿色建筑的开发、建设和维护成本

与陆上风能、太阳能、小型水力发电和地热能相关的开发、传输和维护成本

电信公司也是绿色标籤债券的大型发行人。一家电信公司於 2022 年 2 月发行了 10 亿美元的绿色债券，计划将所得款项用於推动公司的运营实现到 2035 年实现净零排放的目标。该公司将债券的净收益全部分配给可再生能源购买协议 (REPA) ，这是针对七个州的总计约 910 兆瓦 (MW) 的新太阳能和风力发电能力的购电协议。

市政债券市场的绿色债券

2021 年，市政债券市场的可持续债券再创历史新高，绿色债券、可持续债券和社会债券三类债券的发行规模达到 460 亿美元。这比 2020 年 270 亿美元的 ESG 标籤发行有所增加。根据目前市政债券市场标籤债券的增长预测，今年的发行量可能增至 600 亿美元。从这些数字来看，2021 年市政市场的可持续标籤发行佔市政债券总发行量的 9.7%，高於 2020 年的 5.5%。这可能会增加到 2022 年预计年度总发行量的 13% 左右。

绿色债券继续在可持续市政债券发行中佔据最大份额，到 2021 年，可持续标籤发行总额中的 47% 将达到 217 亿美元。绿色债券类别涵盖了一系列不断扩大的发行人和行业，包括可持续建筑项目、废水管理、可再生能源、适应气候的基础设施和清洁的公共交通。医疗保健和教育领域的发行人越来越多，为获得 LEED 认证的建筑项目和学校建筑的太阳能电池板发行绿色债券。绿色建筑和与水相关的改善是 2021 年绿色市政债券发行的两大份额，各佔 33%，其次是公共交通，佔 20%。

近期在市政市场发行绿色债券资助的项目包括：

• 半岛走廊电气化项目，涉及从旧金山到圣何塞的铁路走廊的电气化，包括建设电动火车基础设施和购买大约 133 辆新的电动轨道车。

• 犹他州的一个 102 兆瓦风力发电设施，由 68 颱风力涡轮机组成，每台发电 1.5 兆瓦。

• 加利福尼亚市政区的一项材料回收计划，旨在更新老化的基础设施以处理建筑和拆除废物，同时满足州对回收的要求。

此外，2021 年 11 月通过的《两党基础设施法》可能会刺激通过市政市场发行更多绿色债券。这项立法包括 5500 亿美元的总支出，用於可以通过这种方式资助的环境倡议，例如水系统升级、建筑物能效改进、清洁能源发电、适应气候变化的基础设施和公共交通资金。

底线

随著投资者对 ESG 兴趣的增长以及发行人为满足他们的需求而采取行动，市场上可持续和气候相关债券的份额将越来越大。这些项目的影响力将继续吸引传统固定收益客户群之外的以可持续发展为重点的债券基金和策略。这在 2022 年第一季度变得明显，当时专注於可持续发展和 ESG 的基金净流入 50 亿美元，而传统的非 ESG 固定收益基金净流出 850 亿美元。随著世界采取行动解决气候变化这一关键问题，固定收益投资者将在将资金分配给可行的解决方案方面发挥关键作用。