最近在分析市场走势的时候，和团队的小伙伴提到投资金融学中的后悔理论和展望理论，今天跟大家一起分享下： 
后悔理论 Regret Theory
也称遗憾理论，是1982年由Bell,Loomes和Sugden分别提出的一种行为决策理论。该理论认为，人们往往不仅关心自己可以得到的，而且会将要选择方案的结果与其他备选方案可获得的结果相比较。 后悔理论是行为金融学的研究成果之一，是指当人们做出错误的决策后，常常会因为自己当初的选择而感到痛苦，后悔，并因此自责。 (引）
后悔理论的核心思想： 决策者会对自己所处的现实状况与原本可能处于的状况（决策者在过去选择其他方案）进行比较，如果决策者发现自己选择其他方案能够得到更好的结果，那么内心可能会感到后悔；反之，就会感到欣喜。因此，当面临新的选择时，决策者会回忆自己之前的经历，并且形成可能面临的后悔或欣喜的预期。 决策者在决策时会受到以下两个因素的影响： 选择备选方案所能获得的结果 后悔和欣喜的预期 举例： A同学计划周日出游，有两个备选地点，一个是选择登山，一个是室内海洋馆。A同学选择了户外登山，结果到达目的地后下雨了，登山活动失败，A同学后悔不已，早知道我看天气预报，选择去室内海洋馆了。 B同学投资基金，目前只建仓3层，其余资金打算等到市场最低点一次性梭哈，结果在5月2863的时候，犹豫不决，总以为还会下跌，加上前期建仓的3层基金在这波下跌中也损失一部分，影响了判断，结果后期基金开始反转上涨，目前已经是3200点，看着这个“相对涨高”的点，后悔不已：如果我2863的时候我全部梭哈就好了。 后悔理论在我们的实际生活或者投资经验中都有明显的相关影响。
后悔理论在投资上的表现： 投资者为了避免后悔心态出现，如之前因为自己的投资判断和决策失误导致的情绪低落或者后悔，会在后期的投资行为中表现出优柔寡断的性格特点。 后悔理论说的是在股市投资后的心理阴影： 遇到好的时机没有及时出手后悔。 追高没有及时止盈会后悔。 没有买别人推荐的好的股票或基金后悔。 太早抛出少赚一大笔后悔。 如何在投资中避免后悔心理： 1.克服心理情绪。理智客观分析和研究实际数据和信息，跳出情绪的怪圈，基于分析，判断，理性衡量投资决策和方法。 2.正确看待市场风险，避免因为情绪操控导致不当行为。市场有盈亏有浮动，要做好预期和心理建设。 3.有自己的投资理念和信念。
前景理论( prospect theory )
也叫展望理论( prospect theory )。 由丹尼尔卡内曼和阿莫斯特沃斯基教授提出，将心理学研究应用在经济学中，在不确定情况下的人为判断和决策方面作出了突出贡献。 针对长期以来沿用的理性人假设，展望理论从实证研究出发，从人的心理特质、行为特征揭示了影响选择行为的非理性心理因素。
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前景理论认为人们通常不是从财富的角度考虑问题，而是从输赢的角度考虑，关心收益和损失的多少。 前景理论的基本原理： 1.确定效应：在确定的收益和“赌一把”之间，多数人会选择确定的好处。 2反射效应：在确定的损失和“赌一把”之间，做一个抉择，多数人会选择“赌一把”。 3.损失规避：白捡的100元所带来的快乐，难以抵消丢失100元所带来的痛苦。 4.迷恋小概率事件：就好像买彩票的心理一样。明知是小概率事件，依旧能让人上瘾。 5.参照依赖：多数人对得失的判断往往根据参照点决定。 在这里我重点想提的是参照物，其实我们很多人之所以每天关注大盘涨跌，时刻盯紧大盘，无非也是这么一种心理，相对于昨天，今天是涨了还是跌了？ 然而我想说的是：改变所选择的参照点，就会改变对风险的态度。选择正确的参照点，对于做出正确的决定更有益。 简单来说，前景理论讲的是，人在面临获利时，不愿冒风险（明知道是低点区域，但是总是那么临门一脚的勇气）。而在面临有可能的损失时，又都愿意成为冒险家（面对亏损的股票，明知道坚持的意义不大，但是依旧不舍） 根据这两个理论，结合目前的市场分析，很多人就处于这种观望，后悔，犹豫不决的情绪导向中，其实回归理性分析，错过的最低点，基本错过就错过了，可遇不可求，即使目前的市场稍微有点反弹或者回调，我们要看的参照点，都不是最相邻近的趋势，而是拉长时间段，看整体的数据，过去两年指数大部分时间都在3300点以上运行，所以要确定的是现在的点位属于相对低点区域。 比操作更重要的把方向想清楚，设定好自己的投资策略，有自己的投资理念，实际操作参照我昨天的文章《涨这么多了，要怎么操作？》
理论和实践，大体是同步的。 后悔的情绪人人都有，难以避免。生活中，投资中，工作中，我们随时随地需要做决策，也容易产生后悔的情绪情感，因此，在做一些比较重要决策的时候，我们要理性客观的进行分析，用理性的思维，客观的分析指导决策，最终达到一个相对使自我满意的决策状态。
