【大宗商品周报】美国通胀超预期牵动大宗商品股票行情

能源：

上周油价上涨的情况暂时告一段落。主要因为美国CPI超预期，虽然本周加息50基点应不至于有任何意外，但是市场担心美联储会被迫以更大幅度加快调升基准利率，所以所有风险性资产都以下跌结束上周的行情，之前保持强势的能源股也遭遇获利了结的卖压。但是美国汽油价格上周依然维持涨幅，达到每吨1390美元，美国夏季用油高峰对于汽油价格提供了支撑，零售价格也突破5美元/加仑。目前，整个市场关注着中国的需求是否会随着上海的封控结束而回到市场，中国的石油需求急剧上升的乐观预测加上OPEC+依旧无法弥补供给国际市场供应缺口为油价提供了强大的支撑，多家外资大行甚至预测油价将在今年稍后时期突破前期高点。但是短时间内，油价或仍将在140~100美元之间巨幅震荡，美联储加息的速度将决定未来美国是否会以经济大幅度降温的形式来打破“工资-物价”螺旋式上涨的形势。

基础金属：

上周我国公布的出口数据超乎市场预期的好，5月份铜进出口总量都有不同程度的上升，也几乎回到了去年11月的水平。铁矿石进出口量也有所增加，或一定程度上显示了国家在放松对于钢铁行业的产量限制，以及依旧强劲的海外需求，使得国内出口依旧畅旺。如果国内工业生产能够逐渐恢复正常的话，对于基础金属甚至黑色金属或将是利好。

农业：

由于今年印度的糖的产量可能超过预期创下历史新记录，市场或将看到印度挑战巴西全球最大食糖生产国的地位。反应在糖期货的价格上则是造成了上周美国糖期货价格的大幅下跌。而为了消耗这过剩的产量，印度糖业协会希望政府能够允许提高出口限额，如果成功，国际糖价将继续承压，下行风险加大。而美国大豆价格上周触及2012年9月以来的最高收盘价，该价格也接近十年来的高点。主要是我国的进口需求对价格起到了推波助澜的作用，由于俄乌战争冲击暂时告一段落，美国三大谷物价格可能将保持目前高位档震荡的情况，并将持续一段时间。

风险提示：基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者可能损失投资本金。投资有风险。本基金可能的面临的风险包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、管理风险等。由于本基金将投资于海外市场，因此一方面基金净值会因全球市场的整体变化而出现价格波动。另一方面，各国各地区处于不同的产业经济循环周期之中，这也将对基金的投资绩效产生影响。同时，境外证券市场因特有的社会政治环境、法律法规、市场状况和经济发展趋势，对于特定负面事件的反映存在诸多差异；另外，部分投资市场如美国、英国、中国香港等证券交易市场对每日证券交易价格并无涨跌幅上下限的规定，使得这些国家或地区证券的每日涨跌幅空间相对较大等。上述因素可能会带来市场的急剧波动，从而导致投资风险的增加。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等文件，了解拟投资基金的风险收益特征，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中银标普全球属于R4等级产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为【C4】型及以上的投资者。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。