北上资金买买买，“聪明钱”嗅到了什么？

在美股跌跌不休之时，A股、港股和中概股都逆势走强，摆脱了“跟跌不跟涨”的尴尬。北上资金的贡献很大，据券商中国统计，自5月27日以来，北上资金已经连续10个交易日净买入A股，累计达660亿。“聪明钱”嗅到了什么味道，让他们两个月前卖卖卖，现如今又买买买？

后见之明的理由有：疫情逐步受控，复工复产正当时；刺激政策密集出台，宏观形势转为乐观；社融数据超预期；海外通胀压力大，货币紧，国内依然松……

但这些都是短周期因素，而且一部分因素跟两个月前并没有太大变化（比如货币政策外紧内松），所以还得加上情绪这个永远不能忽略的因素。

纳斯达克崩了，海外机构大举看空，可同一家机构同一个人，在几个月之前还在强烈看多。细心的人会发现，在16000看多，11000看空纳斯达克指数的人是同一拨人；在两个月前看空，现如今看多A股的也是同一拨人。相比于振振有词的宏观经济形势变化，对观点最有影响力的其实是K线形态。

在预测走势这件事儿上，聪明钱并不聪明，也很少有人聪明，搞价值投资的人也不行。

好在搞价值投资的不需要预测市场走势，上面罗列的那些因素跟“价值”这两个字也八竿子打不着。不管股票在涨还是在跌，10块钱的股价就是比它20块时便宜，除非你本来的判断是错的。

称重归称重，投票归投票。我的建议是专注于做一件事儿，试图将两种方法并用以求增厚收益的人，据我观察大部分都摊薄了收益。

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