前记：本周末油价大跌，很多朋友恐慌之至，私聊我的很多，实在是懒得一一回答了，写下此文。
周四晚间美股再度一路向南，周五白天大A再度一路向北。
后视镜里的世界，
越来越远的道别。
自4.27以来，这一幕已经上演不下四次了，而本周四老美更是大跌了百分之四，大A却不但不跌，反而大涨，中美两国股市的相向而行已经毋庸置疑了。
事实上从全球来看，目前保持上升形态的主要有两个国家，即俄罗斯和我们，这是偶然现象吗？这背后的因素是什么？
在回答这个问题之前，我们要先看一下加息的主要目的是什么？
收回市面上泛滥的美元！！！
把银行的利息拉高，让银行的利率高于在外面投资的利率，自然大量的钱也就没必要再到外面做一些低收益的投资了，直接存银行不就好了，既稳健又安全，事实上，截止到周三晚间加息75个基点之后，目前联储的基础利率是1.5%-1.75%。从绝对利率来看，这利息高吗？比起历史上的几次加息如何？
再看当前的美债收益率，目前是3.231%。
对于大资金来说，目前买美债难道不是收益远大于联储基础利率吗？何必退而求其次要去回流联储呢？
理论上说，从收益率来看，目前美债的收益率是远高于联储基准利率的（3.23＞1.75%），问题是从这个日线趋势来看，你们看买美债的人多吗？
ps：给小白们普及一下，债券这种东西是买的人越多，利率就越低；买的人越少，利率就越高。举个简单的例子，比如现在的恒大债券，还有很多质量很差的公司债，利率都很高，银行也不敢放贷给他们；而对于一些很优质的公司，银行都是抢着用很低的利率去争着放贷给他们，为啥？因为利率越高某种意义上代表着这个债券的风险越高，因为大家都担心本金而不是利息。就像很多高利贷一样，你看中的是人家的高利息，人家看中的根本就是你的本金，懂没？
本质上，国债这种东西代表的是一个国家的信誉和国力。
对于国际上面的东东来说，很多时候你们不要去看那些大国怎么说，要看他怎么做，某种意义上来说国债代表的是别人看好你的程度。美债除了本国自己以外，最大的三个持有国分别是日本、中国和英国。数据表明，去年以来中日两国都在大幅度的减持美债，然后去年年底的时候英国为了表示对大哥的支持，还在增持美债，但是今年开始，搅棍也发现不对劲了，而今年的情况是中日英三国全部在削减美债。
从收益率来看，美债的最新一轮利率上行是从3.1号开始的，这个时间节点有啥意义？刚好是欧美开始就俄乌事件采取各种措施制裁俄罗斯开始的，所以我前面很多文章说过，欧美这次制裁某种意义上说是把自己最大的遮羞布给扒开了，近两百年来的底层基石信仰“私有财产神圣不可侵犯”的底层逻辑被扒开了，所以加剧了欧美的衰落，信誉没了，谁还敢按照原来那套逻辑陪你们玩了？
所谓一叶落而知秋，所以之前我在文章中就说过，瑞士这种撮尔小国肯定是完蛋了，所以大家能看得到美债收益率一路上涨，为啥？
本质就是大家不信任你了！当然另一重意义上反馈出来的还有老美的国力开始严重下降，加速衰落。
其实在我眼中，目前老美的综合国力已然不如我们了，当然你们绝大部分人可能会觉得这是我的狂妄自大，但是事实就是如此，从内到外，老美现在的情况是外交内困，并且这帮人没有应对衰落的经验，一切一切的各种骚操作都在加速国力的不断下行，其实现在唯一的最佳退路就是赶紧回归北美，变成多极之一，而非一超，但是这种决策对于一个衰落的联邦体是无法执行下去的。所以黄昏总会来临，这具有历史的必然性。想要超脱这种历史的必然性，唯有我们这种孕育了伟大文明的文化才有这种海纳百川的气魄，然即使是我们这种伟大的文明，也耗费了多少年才能够重新屹立于世界之巅。
所以大家看，连3%+的高利率美债都没人愿意买了，这些国际上的资本会愿意因为1.75%的联储基准利率去回流美国市场、接盘美股吗？就算再加息150个基点也不过勉强跟现在的美债收益率一样罢了，问题是现在的美债也没啥人接盘，所以注定了老美的这一轮加息的预期会落空。
因为大家害怕的是伴随着你的持续衰落，本金都要保不住了，而不是贪图你的那点利息，更为关键的是现在除了你老美以外，还有别的地方可以去，所以这些资金要找出处，但是不敢去你们老美，而是选择穿过第聂伯河，翻过乌拉尔山脉，前往西伯利亚平原的尽头—东方古国…..
与之对应的是，看看我们最近发的国债。认购倍数都在四倍以上，说明啥？抢着要我们的国债，所以这一轮为什么我们的市场为何一路向北？想明白一些原因了没？
回归老美的股市，为何戏唱不下去了？为何一路向南？为何利空落地也很难变利好了？
因为支撑美股走牛的几大逻辑都在走弱。
第一就是资金面的逻辑，这一点自是不必多说，加息兼缩表，市场上资金变少，水不够了，自然石头也就露出来了。
第二是公司本身的逻辑，老美的股市为啥能走出超级大牛市？除了公司本身的业绩之外，还有一个最重要的逻辑在于老美公司的借债回购，其实本质上这些老美公司股价不断走强的最大逻辑就是因为其公司股票最大的买家就是自己。
再往更本质上来说，其实这些大公司们都被华尔街给掏空了，华尔街们只要股价涨起来，公司能不能长远发展这些人是不会管的，所以这些美国公司的普遍负债率非常之高，平均到了80%+的水平，如果公司的业绩能够始终保持在一个较好的水平，实际上这套把戏可以一直玩下去，问题是老美现在经济下行，借债成本也开始上升，而且大部分巨头公司已经扩无可扩了，所以业绩逻辑已经玩不下去了。
而偏偏老美是世界上最现实的市场，这一点可不像我们的抱团经理们，我们的抱团经理们可以始终亏损，始终抱团，反正大家都不成熟，遮着面谁认识谁？但是老美不一样，成熟得不能再成熟了，所以以上的以上，是美股为何一路向南的最根本的几点原因了。
回到我们自己的市场，尤其是我的关注者基本都是与期货密切相关的一些朋友，这几天因为加息的缘故，大宗一路向下，尤其是周五晚上原油大跌，很多朋友更是吓得瑟瑟发抖，这我能理解，但是扪心自问一下：
1. 上游开始大幅度扩产了没？
2. 夏季用电高峰期是不是马上就要到来？
3. 上海的复工复产是不是已经在进行中，这意味着需求即将开始大幅度回归是不是事实？
4. 国家要稳增长，是不是基建不搞了？比如我这两天听到一个很有趣的事情，当然我不知道属实与否，这一点请相关专业人员予以指正，关乎铜这一块，据说大量的农村的用电及其相关线路全部会由当前的水泥杆式的空中电线改为走地下了，我不知道这一块对于相关电线电缆的用量增长如何，但是这些都是这一轮基建在扎扎实实做的东西，不是吗？还有水利相关的动作也在密切的出台。
5. 这波大宗的快速下行是因为加息和美元上行引起的？还是由于需求疲软引起的？这一点一定要有明确的认知。我所知道的三四月那轮的大宗下行是扎扎实实由于上海疫情影响到中国的需求而下行，但是这轮大宗的下行是因为啥？加息还是需求？
6. 俄乌战事马上要结束了吗？
7. 技术面来看，石油和煤炭的趋势结束了吗？
起码从以上这几点来看，目前我都没有看到端倪，所以我认为这轮下行更多的是由于加息的心理因素而影响的下行，我不认为具有持续性下行的动力，当然我也承认，大宗的长期高位运行肯定不具有持续性，这一点是必然，但是短期没有那么快消弭。
更为关键的是，从股价的角度来看，除了煤炭股以外，基本金属个股也好，石油个股也好，还有其他一些大宗相关个股，有多少在天上飘着？
绝对和相对位置都不高把，要是与猪肉这种抱团股相比，我感觉怕是都在地底下趴着，都说周期股要看市净率。比如周期底部的牧原股份还有6.4倍的市净率，温氏股份4.6倍市净率，周期顶部的涨幅最大的有色股紫金矿业才3.5倍市净率，中国铝业1.51倍市净率，中国神华1.5倍市净率；更别提还有一大堆垃圾有色股基本都在1-2倍以内的市净率徘徊了，要害怕难道不应该是猪肉之流估值更高更害怕吗？要我说与周期顶部和底部相比，现在的牧原最少相当于紫金矿业40+的股价，问题是这还是周期底部，要是顶部怕是得相当于紫金矿业100+的股价，我都要吓尿。
更重要的是这一两个月来看，实际上大宗类个股的走势已然与大宗之间的走势开始脱敏了，这其中又以煤炭的脱敏更加明显。
所以你们在害怕什么？害怕大盘吗？大盘已经是明明白白的反转走势了，A股向北！！！
事实上，就在我上篇文章：这轮行情的性质、主线与可能的演化轨迹，还说过这轮反转行情最大的主线是什么？
是泛能源，因为这两个板块已经是分明的被抱团起来方向，其中又以煤炭的抱团更为紧密，而且我在上篇长文中也说过6.1-6.29这期间就是犹豫期，这种犹豫期只能靠新旧泛能源来打破这种僵局。
事实是，本周最强的板块仍然就是泛新能源板块，从光伏到风电到整车到新能源是不是都是本周最强的板块？
本周之所以旧能源个股走势不强甚至有些走弱，是因为这些抱团资金都走了吗？
不是，只是因为短暂的被加息压制了逻辑而已，所以顺势走一波调整，而相对来说新能源没有被逻辑压制，所以扶摇直上三千里，所以顺势本周走了一波新能源的逻辑罢了，但是新能源能一直不停的走强吗？不需要休息一下吗？
显然不可能，新能源休息的当口，很可能就会是泛旧能源开始表现的时机了，大家也可以看看泛旧能源的代表煤炭板块，有高位放巨量吗？技术面上来看，不过顺势回踩确认高点支撑罢了，何至于那么恐慌？
这种抱团抱了这么久的格局，刚刚突破确认，都没开始加速，哪里会是大顶？还有包括石油石化板块，才开始抱团，这才哪跟哪？
即便以07年那轮周期超级大牛市行情来看，真正加速最凶残的阶段也是期货开始下行的阶段展开的。
新旧泛能源是这一轮行情的主线，不会是此消彼长的格局，旧的好不了，新的也好不了，彼此之间可能会是历史上唯一的一次相互拥抱奔向美好未来的一轮格局。
我还是明确的这么说，大A一路向北已是必然，与美股的一路向南相比，两国市场之间的间隔会越来越远，我们要走强，必然是泛能源这条主线，因为这条主线被抱团报的最紧密，也因为这条主线是唯一一个面对中报仍然能打的板块，包括本周的CXO、猪肉之流的大涨都是乱线，不过是一些迷惑人视野的玩意，成不了大气候，这轮行情就是盯着泛能源，一直在泛新能源板块做的朋友，就老老实实呆在泛新能源；一直在泛旧能源板块的朋友，也老老实实呆在泛旧能源里面做。借用我上次文章说的：
最后以一首一路向北的歌词，送我们远离渣美。
后视镜里的世界
越来越远的道别
你转身向背
侧脸还是很美
我用眼光去追
竟听见你的泪
在车窗外面徘徊
是我错失的机会
你站的方位
跟我中间隔着泪
街景一直在后退
你的崩溃在窗外零碎
我一路向北
离开有你的季节
你说你好累
已无法再爱上谁
风在山路吹
过往的画面全都是我不对
细数惭愧我伤你几回
后视镜里的世界
越来越远的道别
你转身向背
侧脸还是很美
我用眼光去追
竟听见你的泪
在车窗外面徘徊
是我错失的机会
你站的方位
跟我中间隔着泪
街景一直在后退
你的崩溃在窗外零碎
我一路向北
离开有你的季节
你说你好累
已无法再爱上谁
风在山路吹
过往的画面全都是我不对
细数惭愧我伤你几回
我一路向北
离开有你的季节
方向盘周围
回转着我的后悔。
我加速超越
却甩不掉紧紧跟随的伤悲
细数惭愧我伤你几回
停止狼狈就让错纯粹
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