锂矿外传

锂矿，不仅有正规军，不仅有降龙十八掌，还有外传。

《锂矿启示录》把正规军和编外锂矿都梳理了一下。

《锂矿降龙十八掌》代表的是锂矿标的正规军，而《锂矿外传》是编外游击队。

也可以说：锂矿启示录=锂矿降龙十八掌+锂矿外传。

在编的16或18家里面，也有PPT锂矿，就是还没有锂矿锂盐产出的。

外传所列标的，随时可能从编外转为编内，从中也有可能诞生最有潜力的锂矿新军。

1 金圆股份

外传之首，当推金圆股份。

一年之前的这个时候，金圆股份还是一家水泥公司，水泥是主业，但转型有个四年了，转型的业务是环保。具体来说是为产废企业提供危（固）废无害化处置服务，如对新型干法水泥窑线对危废固废进行减量化、无害化处置，和焚烧、安全填埋等。

金圆股份2021年初从决定再次转型，第一步，2021年上半年研究半年，定方向新能源开始入行，第二步，2021年下半年，半年时间合作开始落地，年底发布了三个收购，设计盐湖和锂盐冶炼，第三步，2022年上半年，粗制磷酸锂成功产出，年底一个万吨级盐湖提锂产线建成投产，第四步，出国拿盐湖，阿根廷的盐湖项目估计这个月16号出初步结果。

这个速度，可谓是“震惊百里”。因此，前面有专文《锂矿之震惊百里：金圆股份》来说金圆股份，意味着金圆股份已经迈入正规军行列了。

金圆股份已经是一家有盐湖锂矿，即将有锂盐产线的公司。现在市值115亿，一季度亏损。

2 丰元股份

丰元股份的传统业务是草酸，现有10万吨年产能，市占率处于行业前列。

公司近几年转型磷酸铁锂，21年公司步入成长快车道，锂电正极业务产能放量，先后突破比亚迪、宁德时代等头部客户，并和鹏辉能源签订22年8亿大订单。21年公司锂电正极销量6102吨，公司目前在山东、安徽、云南等地加速扩产，预计到22年底铁锂产能有望达到10万吨，三元产能有望达到1.5万吨。

公司持续布局磷酸锰铁锂、超高镍三元、NCA三元、富锂锰基、固态电池正极等新技术产品，已在韩国设立办事机构，推进和LG等海外潜在客户的技术交流合作和市场开拓。

最大的看点，则是丰元股份在云南投资20万吨锂电正极材料，能否或得配套的黏土提锂和磷酸铁等上游资源。

对此，丰元股份也是有准备的。

丰元股份首先收购了中科院发明的黏土提锂技术专利，这是中国目前唯一的黏土提锂技术专利。与云南玉溪签订竞拍锂矿及其合作协议，其中明确云南玉溪大力支持丰元股份竞得玉溪锂矿，建设20万吨锂电材料，合作建设云南黏土提锂研究院.，丰元股份与云南玉溪合作建立中国第一条千吨级别的黏土提锂中试线，年底投产。与云南玉溪签订的竞拍锂矿战略合作协议中规定，云南玉溪成立新能源产业发展基金（云南国资委控股），入股丰元股份。

可以说，在云南黏土提锂技术层面，丰元股份目前是唯一的入局者。

丰元股份现在市值64亿，动态PE39。

3 冠农股份

冠农股份其实是番茄和棉花的农业股。

冠农参股国投罗钾持有20.3的股份。

罗钾22年1月的产量是21万吨钾盐，全年产11个月就是231万吨，对应冠农权益产能46.89万吨钾盐。

罗钾有5千吨的盐湖提锂产线，对应冠农权益产能1000吨。

冠农的参股公司国投罗钾所在区域是新疆若羌县，若羌县十四五规划是建立氟硅锂产业园区。

2022年2月，志存锂业（股东含宁德时代）在若羌县立项了12万吨碳酸锂的项目，根据规定启动时间不能超过2年。

若羌的项目，锂矿肯定从若羌出，罗钾的盐湖不可能到这个量，应该是吐格曼矿区锂铍稀有金属矿。

吐格曼这个矿目前持股比例是新疆有色集团51%，自治区地矿局和国投罗钾各24.5%。

12万吨碳酸锂的产能，国投罗钾权益产能就是2.94万吨，冠农股份权益产能（20.3%）就是6000吨。

加上盐湖的1000吨LCE预期，就是7000吨权益产能！

若羌县十四五规划里面提到的5000吨氢氧化锂，2万吨碳酸锂，所以盐湖还有扩产预期。

冠农股份参股盐湖提锂，将来可能有锂矿石权益的公司。

冠农股份现在市值82亿，动态PE 9。

4 众合1

众合1，锂矿隐形大款，老板为了金鑫矿业的锂矿也是吃足了苦头，在牢里蹲了好几年，200多万吨碳酸锂的潜在锂矿储量，现在还在老三板待着，但是旗下的金鑫矿业马尔康锂矿在国城控股和盛新锂能的协助下，已经恢复采矿并开始向盛新锂能供矿，将来也是潜在的黑马。

众合1现在市值50亿，亏损。

5 金银河

金银河主业是有机硅生产设备制造和锂电池生产设备制造，在推进多元化，在聚氨酯改性树脂产品、水性树脂材料、气凝胶纳米超级保温材料、锂电池正负极水性粘接剂等高分子材料领域进行拓展。

公司员工人数为912人。硕士及以上学历7人，本科学历183人，据称研发投入力度较大。

云母提锂技术飞速进步，目前已经解决核心痛点之一成本问题，云母提锂已经进入最低成本梯队。

但目前还有另外一个痛点是废渣污染的环保问题，提取一吨碳酸锂产生20吨废渣，这是制约云母提锂的瓶颈，新增产能很难通过环评。

据安义县政府网站的消息，金银河子公司江西金德锂以3-5年IPO上市科创板为目标，目前公司已建成一条年产300吨锂云母中试线并成功连续运转。目前中试线，年产300吨，产值1亿元。年产2万吨生产线投产后，碳酸锂和副产品(铷、铯、矾、钾、硅)的理论年产值可达近200亿元。

公司公告显示，公司中试生产线所产出碳酸锂产品及其副产品（包括铯盐、钾矾、硅砂等）的年度综合毛利率区间预计在13%-21%之间。中试生产线，毛利参考值有限。

公司新建了一条年产能6000吨碳酸锂的生产线。根据公司现有经验，生产线设计大概需要2-3个月，生产线设备制造大概需要6-8个月，最后生产线设备调试大概需要3-6个月。项目最终量产时间预计为2023年6月底，但市场预计22年下半年可投产。

6月，金银河全资孙公司江西金德锂的2万吨碳酸锂项目环评公示日前已结束。从江西省安义县政府网站信息来看，此项目两次公示均已完成。项目所在地政府网站信息，此项目投产后，碳酸锂和副产品(铷、铯、矾、钾、硅)的理论年产值可达近200亿元。

安义县生态环境局5月23日发布的《环境影响报告书征求意见稿》显示，该碳酸锂项目位于江西省安义县工业园，由在年产6000吨碳酸锂项目的基础上，新增投资20.12亿元扩建而成，产品为电池级碳酸锂，年产量20000吨。项目预计建设期18个月，预计2023年12月投入运行。而当地政府网站相关报道中的图片内容显示，项目将在今年9月完成建设。

安义县生态环境局发布的《环境影响报告书征求意见稿》显示，江西金德锂的碳酸锂项目采用新型低温硫酸法综合提取碱金属工艺，具有资源回收率高、副产品多等优势，可实现锂、钾、钠、铷、铯的有效分离和综合利用。

该项目的技术经济指标突出，可将锂云母中90%以上的锂和钾、95%以上的铷和铯、85%以上的铝、98%以上的硅分别以碳酸锂(电池级)、硫酸钾、铷盐、铯盐、明矾和高白度硅砂(满足陶瓷釉料要求)等高值化产品形式产出，实现了锂云母资源的高值、清洁、综合利用，并显著提升了该种资源的利用价值。

金银河最大的看点在于其云母提锂技术。据说该项技术比江特电机、永兴材料的要牛。参加该评审的还有两位院士。

南氏锂电专注云母提锂，技术水平和产量（远高于江特、永兴、飞宇）都是目前云母提锂最高水平。

在固废产生量上，南氏锂电6万吨碳酸锂项目书称，其云母提锂技术采取酸法焙烧工艺，副产品为磷酸锂，项目固废主要包括危险废物废机油、废活性炭，及浸出渣、净化渣、除铁渣、精滤渣等。其中，浸出渣、除杂渣等产生量较大，厂内总固废产量约为115万吨/年，若未及时处理，会造成固废大量堆积，影响生产。

金银河生产1吨碳酸锂仅造成约0.2吨无法利用的废渣，远低于目前行业20吨废渣水平，真正实现了无污染云母提锂，是该行业革命性的技术，解决了云母提锂最后一个大障碍。

金银河是一家有云母提锂技术，正在建设云母提锂产线，没有锂矿的公司。目前市值71亿，一季度亏损。

6 天铁股份

天铁股份是轨交减振降噪龙头企业，现在将业务延伸至建筑减隔震与锂化物。

公司于2021年7月14日收购昌吉利剩余40%股权，昌吉利成为公司全资子公司。昌吉利所生产的氯代正丁烷、丁基锂主要用于医药中间体、合成橡胶催化剂、电子化学品等领域，下游需求十分旺盛。

江苏昌吉利新能源在庐江高新区龙桥化工园内投资建设年产50000吨锂盐、3800吨烷基锂系列及其配套产品项目已正式开工。

2022年5月，与西藏中鑫投资有限公司签署战略合作协议，双方同意建立基于锂矿产品供应方面的战略合作伙伴关系。同时，以现金 50,000.00 万元向自然人贾立新收购其持有的西藏中鑫投资有限公司（以下简称“西藏中鑫”）21.74%股权。昌吉利具备较强的锂盐提纯技术，班嘎错盐湖基地无须加工至工业级或电池级碳酸锂，提取粗锂后运至昌吉利或安徽天铁新能源基地提纯加工即可，能够节省建设投资、时间、成本。

天铁股份是一个参股锂矿，有锂矿权益，有锂盐产品的公司了。市值113亿，动态PE 24。

7 鞍重股份

鞍重股份主业是煤炭、矿山、建筑及筑路机械设备的研发、制造、销售。目前正在进行新能源转型的布局。

2021年6月，公司曾拟收购江西同安持有的江西兴锂科技有限公司不低于51%股权，并与年底终止。

随后，拟2.31亿元收购十堰泓晟持有的金辉再生2100万股股份（对应标的公司持股比例70%），金辉再生生产所用主要原料为江西宜春地区钽铌锂矿开采产生的矿石及矿山固体废弃物。

2022年3月，子公司领能锂业拟投资年产2万吨磷酸锂生产线（一期）建设项目，项目总投资4.87亿元。

江西领能锂业有限公司建设完成后每年需求含锂精矿约150-180万吨，江西领能对含锂精矿的需求量较大，且需求是长期的，公司下属公司江西金辉再生资源股份有限公司已有80万吨，正扩产40万吨新的选矿生产线，完成扩产后，公司含锂精矿的选矿产能仍有30-60万吨产能缺口，因此公司665万元通过收购宜春千禾70%股权，补充对含锂原矿石的选矿产能，可稳定供应江西领能。

22年4月，鞍重股份7500万收购平江县鸿源矿业有限公司15%股权。鸿源矿业有钽铌矿，伴生锂矿9万吨碳酸锂。

至此，鞍重股份成为参股锂矿，有在建锂盐产线的公司了。市值48亿，动态PE 41。

8 紫金矿业

紫金矿业是金矿和铜矿为主业。

紫金矿业董事长陈景河表示，作为新能源市场的后来者，面对全球能源革命和突飞猛进的新能源产业，公司在“起跑线”上慢了半拍；公司董事会决策进军新能源新材料产业是重大战略补充，在未来公司跨越增长的结构中，将形成：铜“主力军”、黄金“生力军”、新能源“加强军”的格局；公司将快速解决人才、技术、机制等问题，以“战时”状态开展工作，迅速成为新能源行业具有紫金特色的佼佼者。

2021年，紫金矿业明确全面进军新能源新材料领域，先后获得了阿根廷3Q锂盐湖项目，在刚果(金)布局了硬岩锂勘察项目。

2021年10月，紫金矿业以近50亿元收购了加拿大新锂公司100%股权，核心资产为阿根廷3Q锂盐湖项目，2022年1月完成交割、2月接管项目、3月开工建设。明年年底前一期项目将建成，可年产2万吨电池级碳酸锂。二期工程或将在2023年下半年开工。预计两期碳酸锂产能将合计5万吨。

3Q项目拥有的碳酸锂当量总资源量约763万吨(锂离子浓度边界品位400mg/L)，其中储量为167万吨，占探明+控制资源量的31%，平均锂离子浓度786mg/L。

2022年1月紫金矿业与刚果(金)国家矿业公司成立合资公司，正式启动紫金矿业首个锂矿勘查项目。该勘查项目位于世界最大的硬岩型锂矿刚果金Manono锂矿外围，找矿潜力巨大。

2022年5月，紫金矿业公告拟以76.82亿元收购盾安集团旗下四项资产，其中核心资产为金山矿业，金山矿业核心资产为拉果资源公司70%股权，拉果资源公司拥有西藏阿里改则县拉果错盐湖锂矿项目，拉果错盐湖为待开发的大型硫酸钠亚型卤水湖。拉果错盐湖保有资源量折碳酸锂 214 万吨，平均锂离子浓度270 毫克/升；镁锂比3.32，伴生氧化硼 382 万吨、平均含量 2.57 克/升，氯化钾 744 万吨、平均含量 5.13 克/升。

紫金矿业提出了2025年实现年产5万吨碳酸锂的产能目标。

紫金矿业虽然是后来者，短期内锂矿锂盐也不可能成为公司的主业，但以紫金矿业的矿业北京、资金实力、执行力，很有希望成为锂矿领域的一股大势力。

紫金矿业市值2628亿，动态PE 10.73。

9 西部矿业

西部矿业主业铜矿。

2022年3月，公司以33.43亿元收购西矿集团持有的东台锂资源27%股权，成为其第二大股东。锂资源公司已自建和运营年产1万吨电池级碳酸锂生产线，同时锂资源公司控股子公司青海锂业有限公司运营年产1万吨碳酸锂生产线。控股股东西矿集团承诺，锂资源公司2022年、2023年、2024年三个会计年度经审计后净利润合计不低于36.2亿元，交易标的锂资源公司27%股权对应的三个会计年度净利润合计不低于9.8亿元。东台锂资源核心资产东台吉乃尔盐湖，氯化锂210万吨。

西部矿业参股有矿的盐湖公司。

西部矿业市值306亿，动态PE 10。

10 吉翔股份

吉翔股份主业钼产品。

收购湖南永杉锂业有限公司100%股权。永杉锂业一期工程建设一条年产1.5万吨电池级氢氧化锂生产线、一条年产0.5万吨电池级碳酸锂生产线及一条年产0.5万吨碳化生产线，共计是2.5万吨锂盐项目。截止目前一期工程建设及设备安装进入尾声，碳化线、火法、浸出浸化工艺段已实现联机试车，一季度实现小批量生产电池级碳酸锂。预计2022年6月底全线投产，逐步提升产能，到2022年年底实现设计产能。

吉翔股份无锂矿，有锂盐产线在建。

吉翔股份市值125亿，动态PE 1600。

11 蓝晓科技

蓝晓科技研发、生产和销售吸附分离功能高分子材料并提供应用解决方案。产品应用在金属资源、生命科学、水处理、环保、化工和食品加工等六个领域。

吸附材料是主要产品。

公司提锂板块凭借深厚的技术储备和量产经验在高镁锂比的青海地区和工况复杂西藏盐湖展现出优异的拿单实力。几乎实现了全球盐湖提锂吸附法项目的全覆盖。

大部分盐湖提锂公司都是蓝晓科技的客户。公司具有自主知识产权的吸附法提锂技术已实现工业化，包含藏格锂业1万吨吸附单元、锦泰项目3000吨整线运营、五矿项目1000吨技术改造。新签订单方面，锦泰锂业二期、五矿盐湖二期改造、国能矿业、金海锂业、西藏珠峰、金昆仑锂业等项目持续落签，同时参与盐湖股份、比亚迪等中试项目以及拟同PNN建立长期合作关系，共同开发位于阿根廷Salta盐湖项目。截至目前，已完成及在执行盐湖提锂生产线项目超过9个，合计碳酸锂/氢氧化锂产能7.3万吨，合计合同金额超过25亿元。

蓝晓科技市值185亿，动态PE 58。

12 久吾高科

久吾高科从事膜材料和膜分离技术的研发与应用，并以此为基础面向下游客户提供系统化的膜集成技术整体解决方案。

公司先发布局“吸附+膜法”提锂，自研钛系吸附剂。2018年公司中标五矿盐湖1万吨/碳酸锂项目，成功卡位盐湖提锂核心工艺包（吸附+膜法）。2022年1月通过简易程序向特定对象定增募资1.03亿元（主要用于3个盐湖提锂中试项目），并相继签订扎布耶100吨/年氢氧化锂中试、金海锂业1000吨/年氯化锂项目。

公司公告与紫金矿业签署《战略合作协议》，将为紫金矿业的锂盐湖资源项目、锂资源深加工项目、矿山液体处理及金属资源利用、工业水处理项目等提供吸附材料、提锂工艺、工艺包设计等技术支持，协议有效期五年。5万吨/年的西藏拉果错盐湖优先采用“吸附+膜法”。3Q盐湖一期产能2万吨/年有望于2023年投产，且远期可提升至4-6万吨/年。

久吾高科市值35亿，动态PE 195。

13 新化股份

新化股份主营产品低碳脂肪胺，属于化学原料和化学制品制造业。目前也开展盐湖提锂技术以及镍钴等贵金属的提取技术的应用推广。

公司在矿用化学品领域，积极拓展应用范围，在原有镍、钴、稀土分离等业务外，在盐湖提锂业务方面实现突破，公司的萃取法可有效缓解和避免设备的酸性腐蚀，安全性高，且该方法获得的碳酸锂纯度高、成本低，公司为进一步开拓提锂等技术在相关领域的应用，推进行业布局，专门投资设立控股子公司。目前公司与藏格合作，同时积极开发其他盐湖业务。

新化股份市值35亿，动态PE 195。

14 宁德时代

宁德时代主营电池制造。

2021年9月，宁德时代与宜春市政府签署合作协议，将共建新型锂电池生产制造基地项目，一期规划用地面积1800亩，投资总金额约135亿元。

2022年4月21日，宁德时代公告，控股子公司宜春时代以8.65亿元的报价成功竞得江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿区陶瓷土（含锂）探矿权。该矿位于宜春市宜丰县21方位约40公里处，行政区划属宜丰县花桥乡及奉新县上富镇管辖，探矿权面积6.44平方公里，推断瓷石矿资源量96025.1万吨，伴生锂金属氧化物量265.678万吨。按照分子量粗略估算，上述锂金属氧化物折合碳酸锂当量约660万吨。

今年2月，宁德时代子公司四川时代与甘孜州投资集团、宜宾三江汇达公司、四川省天府矿业公司在成都签订合资协议。合作项目包括各方将在符合国家战略性矿产安全保障前提下，加快全省锂矿资源勘查开发，增加锂资源供给。

宁德时代有北美锂业的控股权，持股比例达 95.21%。当前该项目仍在调试阶段，完成重启进入商业化运营后，预计平均 年采矿量 160 万吨，折合 6%品位的锂精矿约 25 万吨，年产碳酸锂 2.02 万吨，预 计生产 20 年。

2021 年 9 月，宁德时代出资 4000 万元入股天华时代，持股 25%。天华时代以 2.4 亿美元(约 15.5 亿元人民币)取得 Manono 项 目 24%的股权，并从天宜锂业取得原承购协议的权利义务，包销量为 80 万吨/年 及 Manono50%产量较低者。2021 年 7 月，AVZ 发布 JORC 报告，Manono 矿区的锂矿储量增加 41.6%至 1.317 亿吨，氧化锂品位达 1.63%(前值 1.58%)，锂储量增至 536 万吨 LCE （前值 362.5 万吨）。基于此，AVZ 以及天华时代有计划增加原矿采选量至 1000 万 吨/年，对应约 160 万吨锂精矿产能。

宁德时代现持有澳大利亚矿产商Pilbara Minerals 7.5%的股权。

宁德时代称：如果碳酸锂供应比较理性，公司可能更多考虑直接采购；如果市场碳酸锂价格过高，公司会争取加大自供比例。

近两年，公司频繁出资同天华超净、永兴材料、江西志存锂业等企业成立合资公司，签订战略合作协议以寻求碳酸锂的自供保障。

宁德时代市值10854亿，动态PE181。

15 国轩高科

国轩高科主营电池制造。

国轩高科斥资115亿元在宜春建设锂电新能源产业项目，从考察到洽谈、从签约到开工，只用了123天。其中5万吨电池级碳酸锂项目和年产750万吨锂矿石采选项目正在建设，预计今年第四季度竣工投产。国轩高科董事长李缜在近期的电动车百人会上表示，宜春到2025年将形成50万吨的锂资源开发，彻底终结中国锂资源的短缺情况。

国轩高科在宜春规划建设合计产能达12.5万吨/年的碳酸锂项目，目前部分产能已经投产。今年3月，宜春国轩矿业成为花锂矿业的控股股东，持有后者51％的股权。花锂矿业旗下拥有白水洞高岭土矿的探矿权，该矿伴生的氧化锂可采量为2.62万吨。

2022年5月20日，国轩高科在官网称，控股孙公司宜春国轩矿业有限责任公司以4.6亿元价格成功竞得江西省宜丰县割石里矿区水南矿段瓷土（含锂）矿普查探矿权。该矿探矿权面积0.26平方公里，含瓷石资源量5507.06万吨（333），共伴生氧化锂资源量18.175万吨，合45万吨碳酸锂。

5月，国轩高科与阿根廷胡胡伊省国家能源矿业公司签署战略合作协议。双方将合资在胡胡伊省兴建一座电池级碳酸锂精炼厂，后者将提供勘探面积约1.7万公顷的潜在锂探矿及采矿权。

国轩高科市值743亿，动态PE577。

16 华友钴业

华友钴业主业正极材料。

2022年12月22日，华友钴业发布公告称，公司拟通过子公司华友国际矿业以4.22亿美元收购位于津巴布韦的前景锂矿，核心资产是津巴布韦Arcadia锂矿100%权益。

Arcadia项目JORC(2012)标准资源量为7270万吨，氧化锂品位1.06%，五氧化二钽品位121ppm，氧化锂金属量77万吨(碳酸锂当量190万吨)，五氧化二钽金属量8800吨。

Arcadia项目建设期2年，生产年限18年，每年按期缴费的情况下，矿权有效期无限制。露天采矿，矿山服务年限内剥采比3.4吨/吨，通过重选+浮选工艺，年产14.7万吨锂辉石精矿，9.4万吨技术级透锂长石精矿，2.4万吨化学级透锂长石精矿，以及0.3吨钽精矿。

华友钴业市值1300亿，动态PE 26.95。

17 亿纬锂能

亿纬锂能主营电池。

金海锂业为亿纬锂能的控股子公司。今年年初，蓝晓科技收到了金海锂业关于“金海锂业（青海）10000吨碳酸锂EPC采购项目”签约通知书，预计合同金额为4.56亿元。久吾高科也收到了“金海锂业（青海）有限公司1000吨/年氯化锂中试EPC采购项目”签约通知书，暂定总价6500万元。

2021年7月9日，亿纬锂能连发多个公告，表示拟收购金昆仑锂业28.125%的股权，同时拟与金昆仑锂业成立合资公司，分期投资不超18亿元，建设年产3万吨碳酸锂和氢氧化锂项目。

亿纬锂能拟以1.1亿元收购大华化工5%的股权，后者享有大柴旦盐湖采矿权。

2022年年初参股兴华锂盐（持股49%）拥有0.5万吨的碳酸锂、氢氧化锂产能。

今年6月，亿纬锂能今日公告，拟与川能动力、蜂巢能源签订《股权投资协议》，拟共同出资在四川省德阳—阿坝生态经济产业园区设立四川能投德阿锂业，投资建设年产能为3万吨电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂产品的生产线，其中川能动力持股51%，亿纬锂能持股24.5%，蜂巢能源持股24.5%。

川能动力是李家沟锂矿的大股东，川能动力持有能投锂业62.75%的股权，能投锂业持有德鑫矿业75%股权，德鑫矿业拥有李家沟采矿权。李家沟是亚洲最大单体锂辉石，已探明矿石储量4036万吨，折合约130万吨，LCE设计开采规模105万吨/年，锂精矿年产能约18万吨。李家沟项目仍在建设中，有望于2022年投产。

预计公司2023年锂盐权益口径自供率达到50%。

亿纬锂能值1854亿，动态PE 88。

评述

金圆股份(1)虽然基础是传统水泥和环保，但因为国内外收盐湖、建产线动作迅速，即将转为锂矿正规军。

丰元股份(2)凭借大量的磷酸铁锂正极材料产能投资，储备了一定的黏土提锂技术，有可能获得锂矿资源，将来可能成为有锂矿有锂盐的正规军

冠农股份(3)参股公司国投罗钾有罗布泊盐湖，国投罗钾参股新疆锂矿，可能会独立上市。

众合1(4)旗下金鑫矿业自然是有矿的，只是公司财力不足，现在艰难复产，股权出让，水深难测。

金银河(5)目前专注于锂电设备，虽进军了锂云母产线，潜在效益较大，但还没有拿框的想法。

天铁股份(6)、鞍重股份(7)作为传统企业，锂盐产线先行，拿矿正在摸索。

紫金矿业(8)作为矿业老手，出手不凡，盐湖需要23年到25年陆续投产，由于本身业务体量大，仍然属于锂矿编外重量级选手。

西部矿业(9)小小号资金矿业，有盐湖参股受益权，属于编外的编外。

吉翔股份(10)有锂盐产线，客户应该也不愁，毕竟和负极材料巨头杉杉股份一个老板，但是锂矿来源暂未看到进展。

蓝晓科技(11)、久吾高科(12)、新化股份(13)，盐湖提锂铲子股，确定性还可以，目前蓝晓走得快一点，久吾高科其次。

宁德时代(14)、国轩高科(15)、亿纬锂能(16)、华友钴业(17)也布局了锂矿，但他们的锂矿是直接为自己的主业服务的，锂矿对其业绩和估值的影响微乎其微。

至于可能影响供需的云南的黏土锂矿，云南成立了云南省锂资源开发有限公司，云南省国资委直接控股，云天化集团（不是上市公司）只占股10%，跟上市公司云天化(18)目前可以说没有关系。

还有一个是中信国安(19)，现在st了，可能接受母公司的青海盐湖，需要看重整方案，而且中信国安目前和宁德时代、特别电工等在参与玻利维亚的大锂矿，结果待定。

锂矿降龙十八掌，其实目前在编的只有16家：赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、藏格矿业、江特电机、西藏城投、西藏珠峰、中矿资源、融捷股份、西藏矿业、雅化集团、天华超净、川能动力、永兴材料、科达制造、盛新锂能。

在编的16家里面，也有PPT锂矿，就是还没有锂矿锂盐产出的。

这些外传标的，也值得关注，要么是铲子股，影响锂矿技术发展，要么是域外大佬，多数是中下游客户，影响行业供需格局，要么是转型的中小企业，由于市值小想象空间大，可能诞生新的强势标的。

锂矿江湖，风云诡谲，域外大佬虎视眈眈，编外新军，层出不凶，铲子股亦不甘工具人，涨涨跌跌，各方测算，惊心动魄，这正是锂矿的惊险所在，也是魅力所在。

京北夜光于2022年6月15日

与京北夜光一起，讨论分享锂矿和新派成长价值投资，发掘优质成长标的

$天齐锂业(SZ002466)$ $丰元股份(SZ002805)$ $金圆股份(SZ000546)$