皮海洲：退市股最后一个交易日涨停有何玄机？

皮海洲 | 立方大家谈专栏作者

今年是退市新规实施的第二年，也是退市新规显示威力的第一年，上市公司退市掀起一个小高潮。截止6月17日，2022年沪深两市已有超50家公司收到交易所退市决定的告知书或已经进入退市流程之中。而2021年A股市场共有23家公司退市，今年退市公司数量已经创出历史新高。

在退市公司数量创新高的同时，退市股票的表现，也让人“大开眼界”。如6月15日是退市中天、退市罗顿、退市明科、退市昌鱼、退市中房、退市游久6只股票退市整理期的最后一个交易日，这一天股票交易结束后，6家公司股票就将告别A股交易，退出A股的历史舞台，随后将进入全国中小企业股份转让系统挂牌转让。因此，按照常理，投资者应该选择从这些股票中退出，股价或多或少应该有所回调，当然，也不排除有稍许的上涨。

但在6月15日结束退市整理期交易的6只股票中，有两只股票的表现让投资者“长见识”了。虽然是最后一个交易日的交易，但在当天的交易中，退市中房和退市游久双双涨停，其中退市中房报0.36元，上涨9.09%，市值为2.09亿元；退市游久收报每股1.19元，上涨10.19%，最新市值9.91亿元。而且，当天退市游久还通过大宗交易成交了一笔交易，成交额3741万元。并且，退市游久是在早盘开盘不到一刻钟的时间就封了涨停板，全天都未开板。

退市股票在最后一个交易日被封涨停板，原本应该离开的投资者不仅不离开了，反而还有更多的投资者想参与进来，这种局面似乎不应该出现在退市股之中。但实事却是实实在在地出现在了退市股票的身上，这让不少的投资者脑筋拐不过弯来。

如何看待这种情况？或者说，退市股最后一个交易日涨停有何玄机？出现这种情况，主要还是部分投资者看好这些股票退市后的表现。虽然这些退市公司从A股市场退市了，但这并不意味着这些公司就没有投资或投机价值了。因为这些退市公司还会到全国中小企业股份转让系统挂牌交易。而从退市公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌交易的情况来看，这些退市公司股票的交易同样还是有起有伏，而且一些绝对股价较低的股票，股价往往还会有不小幅度的上涨。如乐视网A股退市时的股价仅为0.18元，但在全国中小企业股份转让系统挂牌交易的最高价达到了2.56元，目前的股价也在0.70元左右。所以，即便退市了，一些退市股在全国中小企业股份转让系统也还是存在机会的。一些投资者看好的就是退市股的这种机会。

尤其是退市游久，其股票前身是爱使股份，在二级市场上，其股性一直都非常活跃，并不缺少主力的身影。以至在退市前的最后一个交易日里，不仅股价早早涨停，而且当天还出现了3741万元的大宗交易，这在上市公司股票进入退市整理期后是非常少见的。所以，一些投资者对退市游久在全国中小企业股份转让系统的表现也还是充满期待的。

当然，有投资者在退市股最后一个交易日涨停追进退市股，这其中不乏有投资者是在“赌未来”，赌退市股在退市之后，还可以重新上市。如果退市股能够实现重新上市，那真正就是乌鸡变凤凰了。所以，会有投资者为此“下赌注”，特别是在最后一个交易日，股票还涨停的情况下，投资者更会认为这是有先知先觉在行动，所以更会有投资者参与进来“搏一把”。

那么，对于退市股投资者是不是真的可以在最后一个交易日买入股票搏一把呢，对于这件事情，投资者还需要具体对待。

投资者如果是赌退市公司重新上市的话，建议投资者放弃“搏一把”。因为对于这些退市股来说，退市容易，要想重新上市则是非常困难的一件事情。目前除了大央企之外，其他企业退市鲜见重新上市的案例。因为央企旗下资产丰富，所以通过并购重组，重新上市还是有机会的。但对于其他企业则很难达到重新上市的条件。毕竟企业退市之时，已经是困难重重，这样的企业要凭借自身的力量走出困境，几乎是不可能的。所对，对于退市公司，投资者大可不必为其重新上市而“搏一把”。

至于搏退市股在全国中小企业股份转让系统挂牌后的股价上涨，这个还是有可能成功的。对于绝对股价很低的股票，投资者用很少的一部分资金来“搏一把”还是有可能成功的。不过，全国中小企业股份转让系统实行的不是连续竞价交易，所以投资者的交易并不方便。投资者想买不一定买得进来，想卖不一定卖得出去，这是需要事先有心理准备的。当然，随着越来越多公司的退市，投资者“搏差价”不成功也是有可能的。所以，这个“搏一把”投资者原则上只能动用少量的资金来参与。

责编:杨志莹 | 审核:李震 | 总监:万军伟